在上证50、沪深300早已突破2015年牛市高点的同时，代表A股小盘股的中证1000指数走势疲弱，最近5年多来下跌近四成。根据统计，在5年多前的市值低于百亿元的公司中，股价下跌的公司占比超八成，其中超半数个股被腰斩；不过，也有少数当年的小市值公司大涨，如北方华创、酒鬼酒等7家公司的股价5年多大涨逾5倍。

数据显示，截至本周二收盘，中证1000指数收6614.07点，较2016年初收市时下跌了约38%。中证1000指数的成份股由中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成，平均市值及市值中位数较中小板指、创业板指与中证500指数更小，更能综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

据数据统计，2016年1月1日之前上市的A股中，在当日市值低于100亿元的有1488家；而截至本周二收市，其中的*ST长城、*ST成城、ST金泰、*ST节能等31股最新总市值已不足10亿元。上述1488家公司中，股价下跌有1260家，占比高达84.68%。

具体来看，*ST天夏、*ST环球、*ST长城、*ST实达、*ST成城、*ST赫美、、*ST济堂、*ST长动、*ST新光、ST天成、天翔环境、*ST节能与*ST中新等13只股票的跌幅均超过90%；其中，1996年底上市的*ST天夏五年多下跌了97.19%。股价跌幅超过80%的有ST摩登、欢瑞世纪、*ST中昌、*ST秋林等45家公司；股价跌幅为50%~80%的公司多达626家。总体来看，当年百亿以下市值的公司五年多股价被腰斩的占比超过半数，由此不难看出其走势之疲弱。

不过，数据显示，最近5年多也有227家小市值公司上涨。其中，北方华创五年多上涨了11.1倍；酒鬼酒累计涨幅达932.68%，重庆啤酒涨913.93%，水井坊涨826.94%，涪陵榨菜、雅克科技、顺丰控股股价涨幅超过500%。此外，星宇股份、龙蟒佰利、浙江鼎力、中顺洁柔等65只股票涨幅超100%。

国泰君安研究员杨文健认为，我国整体行业集中度低于海外，各个行业集中度不断提升的过程中，投资机会不是只有“漂亮50”。目前A股处于业绩真空期，市场预期对中小市值股票预期过于悲观，配置性价比逐步显现。他表示，中证1000指数市盈率正处于低位区间，随着年报预告以及一季报披露，中小市值优质成长将迎来绝佳投资机会。目前我国行业集中度正在提升过程中，各个细分行业龙头受益于行业集中度提升，中小盘个股中有许多各个细分行龙头，未来也有望受益于行业集中度提升。

投资建议上，杨文健建议自下而上选取未来业绩强劲，最近大幅度下跌，但基本面和业绩有望高速增长的标的，重点推荐多伦科技、捷顺科技、安车检测、国检集团、日丰股份；以及自上而下选取过去2017到2019年净利润复合增长率超过30%、去年二季度与三季度净利润增长分别超过30%、去年11月1日到今年1月10日下跌超过10%的个股。