进入2021年，市场结构性行情越发明显。数据显示，新年以来11个交易日，沪深两市有218家公司创出历史新高；不过，当中部分个股在创出历史新高后明显回落。分析指出，部分估值已相对较高的板块在年后惯性冲高回落，而包括银行在内的部分估值较低行业受到资金青睐，这要求投资者在应对创历史新高股的策略上应有的放矢。

新年以来218股创历史新高 化工行业公司最多

进入2021年以来，市场结构性行情越发明显。数据显示，截止1月18日， 2021年以来沪指累计涨幅3.55%，创业板指更是达到了6.17%。市况虽然不错，但个股依然呈现冰火两重天；前期强的公司部分持续走强，但弱的公司却大多依然没起色。这样的背景下，创历史新高和新低的股票都涌现。

据同花顺iFinD数据显示，2021年以来的11个交易日中，扣除去年四季度（2020年10月份后）才上市的新股。沪深两市有多达218家公司股价创出复权后的历史新高，其中沪市主板有83家，科创板15家；深市主板16家，中小板50家，创业板54家。

从行业上看，这218只个股中，化工行业最多，有35只，占比为16.06%； 其次为食品饮料，有27家公司，占比为12.39%；第三多是机械设备，有24家公司，占比为11.01%。此外，电气设备、医药生物、食品饮料三行业也分别有22家、20家和20家公司曾创出历史新高。

随着需求的复苏，化工行业经营持续向好。如万华化学预计2020年实现净利润为96亿元到101亿元，三季度末随着全球化工行业下游需求快速好转，部分地区需求快速增长，公司主要产品销量提升、销售价格上涨，四季度归属于上市公司股东的净利润预计同比增长91%到113%。又如华峰化学预计2020年净利润20亿元到25亿元，同比增长8.61%到35.76%，其中四季度较前三季度环比大幅增长31.71%到118.49%。这背后是疫情下“出口替代”带动下游需求回暖，公司产品产销同比增长。疫情下纺服、鞋帽等行业2020H2海外需求恢复相对迟缓，但因其劳动力密集特性，印度、东南亚地区受疫情影响较大，导致下半年大量海外纺织订单向国内转移。公司紧抓市场机遇，产品产销量较去年同期有明显增长。

业内人士指出，化工行业经营好转的逻辑是疫情的冲击持续削弱海外生产力，叠加国内前期供给侧改革、环保核查等阶段性影响，导致只有部分生产力能够满足全球需求的库存周期见底过程。兴业证券表示，去年二季度以来，随着下游需求修复，化工产品价格指数逐步回升。该机构还认为随着下游需求复苏，化工品价格修复动能将得到持续。

股价创历史新高公司年报多预喜

从业绩上看，年报预喜是不少公司股价创历史新高的动力。同花顺iFinD数据显示，218家股价创历史新高的公司中，有54家披露2020年年报业绩预告，当中除万华化学净利润可能同比下降5%，其他公司净利润较2019年同期均有不同程度的上涨。

天赐材料预计2020年净利润同比增长3882.84%至4495.59%（为6.5亿元至7.5亿万元）最高。二级市场上，天赐材料股价在1月5日创出118.85元的历史新高后虽有波动，但其2021年以来累计涨幅仍达5.97%。此外，稳健医疗、北新建材、博汇纸业、韦尔股份、恒润股份、科沃斯、高德红外雅化集团、妙可蓝多、当升科技、赛意信息、比亚迪等21家创历史新高的公司预计2020年实现净利润增长幅度也可能超过100%。

有业内人士表示，一家公司股价能创出历史新高的力量来源有两种可能：第一是来自于主力的大量买进，主力没有把握是不会解放所有套牢盘的，这说明有重大利好在后面出现的可能。第二是市场对这个股票的价位预期迅速提高了，所以卖盘很少而买盘则很多并托起了股价。但中长期来看，唯有良好的业绩增长才能让股价不断改写新高。

创新高后 食品饮料股多数回落

作为2020年表现最出众的行业之一，部分食品饮料股在2021年惯性走高，尤为是其中的白酒股。数据显示，酒鬼酒、贵州茅台、水井坊、泸州老窖、山西汾酒、五粮液、古井贡酒、洋河股份等12家白酒股价都曾在2021年初创出过历史新高。

不过随着抱团资金的松动，不少公司股价也出现了冲高回落的走势。其中，洋河股份、古井贡酒、老白干酒3家公司2021年以来股价回落超过10%，累计跌幅分别达到了15.17%、14.23%和12.48%。此外，青岛啤酒、安井食品、口子窖、五粮液、山西汾酒等也录得不同程度的跌幅。

中证白酒指数2019年上涨91.99%，2020年上涨119.76%，均远高于同期沪深300和所有申万一级行业的表现。股价上涨伴随着估值的快速提升，目前中证白酒指数PE估值已超60倍，2019年以前的最高值则为40倍附近。虽然估值如此之高，但机构仍喊紧抱白酒龙头。

招商基金指出，中长期行业趋势来看，消费升级和集中度提升仍有空间，头部品牌有望持续享受行业红利，拉长投资周期看白酒板块仍有较好的配置价值。板块配置角度看短期回调态势可能延续，回调过程也将提供更好的配置机会，建议在配置上更有耐心、通过定投方式平滑短期波动，拉长持仓时间；整体看全年板块仍有机会。

值得一提的是218家曾创出过历史新高的公司中，有5家是银行股。分别是招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行和杭州银行。粤开证券表示，近期两市成交量连续破万亿，部分板块估值已相对较高，而银行板块的基本面稳健，估值和公募基金仓位均在历史低位，因而受到资金青睐。

对于银行板块，机构认为未来有望出现业绩、估值的双重修复行情。东吴证券测算指出，若剔除部分估值创新高的龙头核心银行，大部分中小银行实际上处于历史估值底部。安信证券指出，营业收入改善驱动下的银行股行情也是相对滞后的，届时可能会看到银行估值、业绩的双重扩大，而银行股行情或将从龙头个股向板块性机会进行扩散。

业内人士分析指出，从白酒等估值已相对较高的板块个股在年后惯性冲高后即出现明显回落，银行在内的部分估值较低行业受到资金青睐，这背后是不同诉求的机构在博弈，投资者在应对创历史新高股的策略上应有的放矢。

创历史新高、年报预增超过50%的公司