12月14日，国内期市收盘涨跌不一，鸡蛋主力合约尾盘涨停，红枣涨逾4%，棕榈油涨逾2%，豆一大跌逾4%；黑色系集体大跌，动力煤主力合约及多合约跌停，焦煤、焦炭、铁矿石跌逾3%；能化品分化，沥青、LPG、乙二醇涨逾3%，PTA涨近3%，PVC跌逾4%。

政策风险叠至 动力煤大面积跌停

动力煤期货上周集体上攻，主力05合约最高升至777.2元/吨。秦港动力煤跟涨至近700元，大基差不利期价继续上攻。另外，冬季保供难度加大，12日上午发改委召集十家电力企业召开座谈会，要求煤炭采购价格不得超过640元/吨，相互调节煤炭库存，减少市场高价煤采购。电厂进口煤（除澳洲）采购全面放开，不得限制通关。本周起，郑商所调涨保证金及涨跌停板幅度一个百分点，并调整01、02、03合约手续费，政策风险骤增。

光大期货：鸡蛋现价反弹，带动期价大幅反弹

本周初受到老鸡淘汰量延续增加的影响，现货价格延续反弹；但由于供给压力尚未完全缓解，终端节日需求也未启动，下半周鸡蛋现货止涨。12月11日，全国平均鸡蛋价格3.57元/斤，环比上周上涨0.25元/斤。

卓创公布数据显示，11月全国在产蛋鸡存栏12.476亿。鸡龄结构中，在产蛋鸡存栏占比79.71%；待淘鸡占比8.74%；后备鸡占比11.55%。鸡龄结构显示，在产蛋鸡存栏占比环比继续增加，说明短期产蛋高峰期蛋鸡占比仍较大。此前老鸡淘汰量延续环比增加，使得待淘老鸡占比下降，本周老鸡淘汰量环比小幅下降。本周卓创公布库存数据显示，生产环节、流通环节，鸡蛋库存天数环比继续下降，说明短期类库现象稍有解决。但短期产能过剩问题仍未得到有效解决，在需求端转好前，供给压力仍继续存在。11月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏3291万只，环比10月增长44%。鸡苗销量虽环比增加，但仍处于相对历史同期低位。因此未来新增开产下降预期不变。

随着新增开产的逐渐下降，过剩产能将缓慢淘汰，中长期鸡蛋现货价大概率将得到提振。但根据鸡蛋需求的季节性规律，春节后将进入鸡蛋需求的季节性淡季，对应5月现货价格表现不强。因此预计2105合约表现大概率好于2020年。但若未来养殖利润转好，育雏鸡补栏量增加后，又将对供给产生影响，不利于鸡蛋现货价格。因此远期鸡蛋现货价格存在较大不确定性。持续关注现货价格走势以及过剩产能淘汰进度。