七禾网8、近期有机硅和钛白粉板块表现相对强势，目前供需和库存处于什么水平？未来行业景气度是否持续能上行？

王安：有机硅和钛白粉都曾有过价格暴涨的经历，都产生过大牛股。有一点是肯定的，就是价格的快速大幅上涨一定是供需出现了矛盾，在这一点上，毫无疑问行业库存水平是偏低的，至于持续的时间上，短期需要高频的跟踪下游拿货意愿，随着冬季淡季的来临，短期价格冲高都有调整的可能，但如果考虑到宏观的上行期至少持续到明年二季度，那么在供给结构不变的情况下，季度均价仍将上行。

七禾网9、投资标的除核心圈层的化工板块外，次优圈层和外圈层也包含了工业、农业、金融、消费等多个板块，在您看来目前哪个板块的价值还处于绝对低估？如何看待近期金融板块的拉升？

王安：按照我们的框架，金融板块肯定还处于绝对低估。金融板块近期的上涨是市场配置在进行跨年度的配置调整，资金从一些高估值板块流出，流入低估值顺周期且壁垒型行业。这种调整是对明年行情的提前演绎，说明市场在调低明年的收益率预期，但不愿离场。

七禾网10、在选择具体企业时，您提到需要积极关注企业的变革成长力量。举例来说，哪些变革对于企业来说是具有成长性的力量？

王安：壁垒这个就是万华化学的mdi，东材科技的光学基膜，新亚强的特种有机硅。标准升级就是震安科技的抗震标准升级，百合花的颜料标准升级。应用拓展，比如旗滨集团的浮法玻璃做光伏背板盖板。

七禾网11、不同的投资策略适合的投资年限也是不同的，在您看来，庄贤投资需要多长的投资年限能为投资者提供超越市场的回报，让投资者认可？

王安：按照我们的框架和策略执行的实践，通常6-12个月持有体验会明显好于少于6个月的，持有一年的客户大部分会愿意成为长期的合作伙伴。

七禾网12、在您看来，拜登政府的上台可能会给中美关系带来怎样的转变？对A股市场可能产生怎样的影响？

王安：影响体现在几方面，贸易方面：对中国不公平贸易竞争的判断统一，但拜登反对特朗普的广泛关税战、中美“第一阶段”贸易协定；呼吁建立盟友统一战线利用现有贸易法律制衡中国。科技方面：拜登强调团结盟友并制定行业标准，以管理高技术的全球使用。地缘政治方面：拜登强调增加美国在亚太地区军事部署、重振美国亚太主导地位、恢复和重构盟友关系。

A股市场来看，价值股和周期股前期持续低估，有望在2021年的经济回弹过程中，陆续弥合较大裂口，重点看好围绕全球资本开支增加的机械、智能化、中游材料、部分矿业等顺周期板块。

七禾网13、基于国内外的经济、政治形式，庄贤投资在2021年会有怎样的市场布局？

王安：针对周期行业的配置策略，我们将从产业视角前瞻性判断供需关系，在供需紧平衡的临界点寻找合适的标的，只参与供需由紧平衡引起的高利润期，通过提前预埋仓位的方式来捕捉市场向上的动能；谨慎对待脱离供需结构，完全由情绪推动的股价暴涨阶段。

针对周期行业中具备成长属性标的的配置策略：继续寻找看得懂的成长股，倾向于产品壁垒带来的技术品质领先、标准升级带来的需求拉动、技术提升带来的应用拓展等。

七禾网14、在识得一些可能导致市场下跌的信号或者风险事件时，有些机构可能采取仓位控制的方法，有些可能会偏好配置防御型板块，庄贤投资如何来规避这些风险事件，降低回撤？

王安：发生系统性风险时候，降低绝对仓位，自上而下风控不得干预。