开宗明义，从2021年到2022年，压在全球上方的，不仅仅是后疫情下经济如何恢复，更大的风险和挑战是全球的债务危机。

根据国际金融协会（IIF） 发表最新报告，今年各国为了应对新冠疫情而进行大额融资，使得全球债务的总规模已经创下纪录新高，达到277万亿美元，按照最新汇率，合计人民币1820万亿！

如果你对这个债务规模无感的话，我给你个参照数字：

中国居民部门，也就是咱14亿老百姓，目前在各大银行的户头上总净存款（存款-贷款）是28万亿人民币。

而中国当下A股4000多家上市公司的总市值是76万亿人民币。

换句话说，全球债务的总规模差不多是24个中国A股的总池子、相当于65个中国的老百姓总净存款。

而2019年，全球的GDP不足86.6万亿美元。

也就是说，全球债务是全球GDP的三倍多！

这是一把悬在全球上空的达摩克利斯之剑，一旦挥下，后果不堪设想，这绝不是一场简简单单靠全球央行放放水就能解决的问题。

虽然说2021年全球经济复苏的大方向不会变，但由于这1820万亿的巨债压顶，全球的结构和节奏都会发生非常大的变化。

特别是欧洲和日本这种经济几乎不增长的国家和地区，本来疫情都让这些地方的经济大伤元气，如果再让他们还这笔钱，简直是要了他们老命了。

所以，不管你是欧洲五猪还是欧洲五虎，再捎带上日本，连带着大哥鹰酱，面对天文数字的巨型债务，各大央行早早就实行了0利率或者负利率。

全球主要实行负利率的国家和地区：

所以，为什么现在全球各大央行都不敢加息？

大家算算，如果全球央行加息1%，那么会增加18万亿的利息。当下的经济状况，谁能承担得起这么一大笔额外的利息？

2020年受疫情的影响，全球的当局都再奋力的救助。

全球两大经济体中国和美国采取的对策是截然不同的：

中国不断给生产企业提供资金和信用支持，支撑了供给端。

美国不断给消费者提供资金和信用支持，支撑了需求端。

但这让各国财政都支出了很多，花了不少钱。

但是，也正因为今年非常特殊，全球的财政、货币政策不惜代价的要应对疫情对经济的冲击，而这种大放水的情况，你说明年会再重复么？起码中国说要退出这种宽松了。

我们从2015年的供给侧改革，就开了各路去杠杆，说白了，就是处置债务问题。

前段时间永煤和华晨的债务违约逃废债事件，其实也是这个大环境下的缩影。

随着明年国内济活动逐步恢复正常，财政和货币政策也会恢复正常。

但明年甚至后年，全球的债务问题可没那么简单。

美国有通胀预期上升带来的长期利率上升的风险。到时候现金流紧张、债务违约、不良资产上升等会大批量爆发。

这不单单是中国的问题，而是全球的问题。

届时，全球各国在面对1820万亿的高债务之下的货币体系会出现不可逆转的负向正反馈。

面对全球天量债务和疫情下艰难复苏的经济，很多人幻想再放放水再QE一轮就能万事大吉，这种想法简直不能太天真。

如果只靠宽松货币就能拯救经济，就能让世界经济增长那就太简单了，任何国家的经济都能通过货币宽松低利率环境高速发展，这显然是瞎扯。

真正让人担忧的是，随着这样一轮又一轮的货币宽松和利率下沉，全球货币体系都面临巨大的危机，这是2008年次贷危机之后，摆在全球各国面前最大的一座高山。

就像开头所讲，行至水穷处，却怎么也看不到云起。