七禾网15、新冠肺炎是2020年全球最大的“黑天鹅”，您如何看此次新冠肺炎疫情对金融市场的影响？

宏锡基金：新冠肺炎疫情加大了大宗商品市场和股票市场的波动率，对于做多波动率的策略来说，有一定的避险作用，比如量化CTA的“危机阿尔法”作用。

七禾网16、虽然今年受到了疫情的影响，但是私募的规模却刷新了记录，您如何看待这个现象？

宏锡基金：这一定程度上反映现在市场上的资金是非常充足的，同时有些实体经济受疫情影响，可能短期有一部分资金寻求资产配置，分散风险，期待更稳健的资产保值增值。

七禾网17、近一两年，期权市场发展迅速，宏锡在期权方面有没有布局？如果有，主要采取哪些策略？

宏锡基金：我们公司一直重视期权策略的研究，这将有效提高投资组合互补性和产品容量。但还处在策略研究和程序化接口的技术阶段，策略主要是波动率管理和套利策略，相信期权未来有很大的发展空间。

七禾网18、随着国内金融市场的开放，海外顶级量化私募进入国内，机构博弈的特征越来越明显，赚钱效应会不会越来越难？本土机构该如何应对？

宏锡基金：海外机构主要体现在技术能力与软硬件方面的经验，所以主要优势在于高频领域，对国内高频策略是一个很大的挑战。本土机构应该充分发挥自己的优势，比如对国内品种与政策的了解程度与研究深度，开发出来的策略相对更适应于中国交易市场。市场环境竞争越恶劣时，越考验机构的专业能力，所以要专注于自己擅长的领域并不断提升。

七禾网19、从进入圈子到现在，您有哪些感悟可以跟投资者分享的？在现在的大环境下，您对投资者有什么建议？

宏锡基金：第一，先做好风控，风控比一切都重要；第二，团队化作战，能力互补，单凭一个人能力是难以长期在交易市场生存；第三，保持进取心与较强的持续学习能力；第四，意志力很重要，每年都会有一些挫折，熬过去了就有机会成长起来。

七禾网20、您认为未来量化投资在中国CTA策略领域的发展趋势如何？宏锡在这一发展趋势中有怎样的计划？

宏锡基金：在中国CTA领域，量化投资会占越来越大的比重，策略更加丰富与专业，细分领域将更多，机构比例也越来越大。宏锡基金将继续以工匠精神认真做好量化CTA，与中国衍生品市场一起壮大发展，向国际上著名的CTA龙头Winton元盛公司学习，致力于成为中国最专业最稳健的量化CTA基金之一。

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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翁建平对话整理

2020-12-04