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铝延续强势格局不变:华泰期货12月2早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-12-02 09:04:40 来源:华泰期货

锌:


现货方面,LME锌现货贴水14.30美元/吨,前一交易日贴水19.00美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于21410~21530元/吨,0#锌普通对12月报升水130元/吨报价;下游拿货情绪略有回暖,但贸易市场交投依然清淡,现货升水继续下调至对2012合约升水130元/吨;持货商普通锌品牌升水在130元/吨;期锌震荡回升,下游交易有所回暖,贸易市场成交一般。


库存方面,11月2日,LME锌库存减少0.01 万吨至22.05 万吨。根据SMM,11月30日,国内锌锭库存14.77万吨,较上周减少0.02 万吨。


观点:昨日沪锌指数合计减仓逾万手,资金高位获利离场表现明显。Gamsberg暂时停产后导致其对外供应产生压缩,令当前及未来一段时间内的矿供需结构继续失衡,冶炼利润继续被压缩,部分冶炼厂计划检修侧面佐证供应紧俏性,锌价格上涨弹性仍大。镀锌产能利用率继续提升,国内上游及中游仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。整体看,国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑,预计锌价将延续强势。


策略:单边:谨慎看多。套利:内外反套。


风险点:宏观风险。



铝:


现货方面,LME铝现货贴水9.00美元/吨,前一交易日贴水11.50美元/吨。根据SMM,上海地区报价在16980-17000元/吨之间,华东地区到货增加,市场货源流通度较前期宽松度提升,持货商高价下出货积极,但下游依旧按需接货为主。整体成交尚可。某大户早间以16970元/吨附近开展采购计划,但报价偏低持货商心理预期,从市场情绪来看,短期铝价看强氛围依旧浓厚。


库存方面,11月30日,LME铝锭库存减少0.59 万吨至136.81 万吨。根据我的有色,11月30日,国内铝锭社会库存较上周减少1.4万吨至59.7万吨。


观点:现货流通紧张,贸易商接货众多,大户维持收货,铝库存维持下滑,市场看多情绪维持。电解铝供给端保持稳步抬升,冶炼厂利润继续上行,国内供应端最大变化是进口废铝放开确认,11月份废铝进口量增加是大概率事件,供应端施压力度大于前期。然库存始终未出现拐点,换月后铝锭升水再度高企,短期预计在消费端表现强势下,铝价预计将维持高位震荡格局。


策略:单边:谨慎看涨。套利:观望。


风险点:宏观风险。

责任编辑:唐正璐

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