七禾网8、随着程序化交易在国内盛行，导致了程序化策略同质化严重的问题，您怎么看待这样的现象？同是趋势交易，您认为怎样的策略能够在众多策略中脱颖而出？

陈海洋：程序化交易的策略类型有很多种，有趋势型、震荡型、套利型等，每种又分为很多子策略，每个策略交易者又有很多参数可选择。可交易的品种也很多，有40多个。策略可应用周期多，秒级别、分钟级别、小时级别、日线、周线等，交易执行又分很多种情况，有严格执行、有挑信号选择性执行、有只是作为参考的、有反向执行的等等。这样排列组合下来，会出现非常多种的组合，同质化其实也不严重。

我觉得策略只是一个维度，想做好程序化交易，除了策略，还有很多需要做的事，比如品种的选择、品种权重的分配、周期的选择、策略进场点的选择、资金如何管理、风险如何管理等等，只有把整个系统做好才可以把交易做好，单独策略一个维度是不能代表整个交易的。

七禾网9、程序化交易最大的天敌就是黑天鹅，今年最大的黑天鹅莫过于新冠肺炎疫情，遭遇这只黑天鹅时，循道量化主要采取了什么应对措施？

陈海洋：趋势策略没有参照基本面，都是量价策略，所以没有针对基本面来应对，只会针对最终的结果也就是价格来应对。我认为未来难以预测，影响价格的因素太多而且多变，每个因素都深入研究非常难，所以与其研究原因，不如只研究结果也就是价格这一个核心维度。追随价格趋势来进行交易，针对出现的行情价格采取对应措施。这次黑天鹅出现后，最终的价格表现都是顺着趋势的，所以这次黑天鹅也对我公司的趋势策略产生了积极影响。

七禾网10、在趋势交易过程中，出现浮亏是常事，如果出现大幅浮亏，您是否会执行一些减仓甚至平仓的操作？一般会用几成仓位？

陈海洋：出现大幅亏损时，都是前期多品种出现大的一致性趋势，多品种同时反向造成大幅亏损，这时往往已经盈利丰厚有很大安全垫了，所以按照策略正常执行就行，该止损就止损，该减仓就减仓。一般用20%-60%仓位不等。

七禾网11、风险控制上，循道量化又是如何做的？比如在事前风控、事中风控和事后风控都会采用什么样的应对措施？

陈海洋：我们是通过多品种、多策略、多周期分散并辅助资金管理来控制风险的。通过给各板块赋予相同的风险值，并倒推仓位，因为等风险比等手数更符合逻辑，更容易平衡各板块的风险权重。

具体的风控措施和发行的私募产品资金量、策略、交易品种、预期收益、预期最大本金亏损、预期最大回撤等环节构成一个整体，根据发行的不同私募产品建立不同的风控体系进行事前、事中、事后的风控，并随着产品的运行动态对产品的风控进行调整。上面所讲的是私募产品的风控。

如果是个人资金做交易，风控就相对简单，做私募产品比做个人资金多了很多枷锁，难度更大。

七禾网12、资金管理也很重要，是交易中最重要的组成部分，请谈谈循道量化的资金管理。

陈海洋：做私募产品时，根据产品设计的清仓线和预警线来设计资金管理。

七禾网13、您以技术面分析为主，那您主要看哪些指标、图形？有投资者表示，目前技术分析已经泛滥，不少做技术面的已经难以赚钱，您怎么看待这这个观点？

陈海洋：主要看均线、ATR、标准差等指标。

我觉得技术面只是交易中的一个维度，盈利需要整体配合，品种的选择、品种权重的分配、周期的选择、策略进场点的选择、资金如何管理、风险如何管理等等都需要做好，只有把整个系统做好才可以把交易做好，单就技术分析的维度是难以赚钱的。

七禾网14、你在市场中最想“赚经济发展的钱，给套保者提供保险”，这句话如何理解？什么是“经济发展的钱”？

陈海洋：虽然期货市场的交易特点是零和博弈，但期货市场是整个经济体系的一份子，整个市场经济体系需要期货市场提供很多功能，如定价功能、为产业提供保险等。如果经济发展了，自然发展的钱就会流入期货市场，如果经济一直倒退，期货市场没有外部资金持续流入，市场资金会越来越少，缺乏流动性，形成恶性循环，各种策略也会难以盈利。

七禾网15、您认为期货市场是市场经济必不可少的一部分，既满足人的赌博欲望又促进经济运行。作为一名交易十余年的“老期货”，您觉得期货市场对经济起着哪些作用？期货交易和赌博又有着哪些共同点和区别？

陈海洋：主要是发现价格和转移价格风险的功能。

我觉得二者的共同点是都是规则，都是零和博弈，不同点是赌博的受益者是赌场，而期货受益者是实体经济。

七禾网16、您2000年就开始做股票，拥有长达20年的交易经验，对此，想请您谈一下选股问题。我们都知道如何从众多股票中选出优秀的股票很难，那么您的选股标准和逻辑是怎么样的？

陈海洋：我之前做股票一直亏损，后来做股票的逻辑是只买创新高的股票。