股指反弹带动商品市场气氛，沪铝料展开反弹

担忧延续，欧元区需求可能下降令基本金属需求前景蒙阴，保持弱势。 3 月伦铝收报 2128 美元 / 吨，小幅收涨，因 LME 库存下降提供一定支撑。持仓增加 2437 手至 741315 手。 LME 库存减少 7275 吨至 4488500 吨，注销仓单增加 4375 至 281100 吨。

上海铝现货成交价格 15280-15320 元 / 吨，贴水 50 元 / 吨 - 平水；无锡铝现货成交价格 15280-15310 元 / 吨。沪铝走势疲软，华东铝现货市场仓单货源流出明显增加，流通量增加现货贴水小幅拉大，成交重心一路下倾，今日成交略显清淡。

利空频频出击，铝价由于已经跌破成本，因此下跌空间不大，依然表现为筑底行情，大幅低开后可以考虑短多，国内股指透露出反弹需要，因此铝价短线有望反弹。

PTA 继续弱势震荡，反弹之前料还有最后一跌

原油 WTI 至 75.65 （ -0.72 ）；石脑油至 733 （ +3 ）， MX 至 911 （ -1 ）。亚洲 PX 至 1030 （ -4 ）美元，折合 PTA 成本 6738.08 元 / 吨。 PTA 江浙主流成交至 7785 （ +0 ）元 / 吨，进口成本 8021.19 元 / 吨，内外价差 -236.19 。 PTA 装置开工率 94% ，下游聚酯开工率 78.3% 。江浙涤丝产销尚可，多数工厂勉强做平或略超，部分较低为 7-8 成，局部地区较低为 4-5 成，市场整体谨慎；涤丝价格稳定、切片价格继续有小幅下滑。中国轻纺城面料市场总成交量 648 （ +43 ）万米，其中化纤布 440 （ +26 ）万米。

原油继续回落， MX 及 PX 价格受累也难有起色；下游涤丝补货周期已过热情略减，加之 PTA 负荷较高，多空因素共同作用， PTA 短期仍可能在低位徘徊，由于股指和其他品种均出现反弹行情，因此 PTA 短期内料也将出现反弹，只是反弹之前，可能面临对 8000 的在此冲击。

金融环境趋弱，连玉米高位整理

受到中国购买玉米消息提振，隔夜美玉米小幅上涨， 0 5 月玉米合约收盘上涨 2 美分，报每蒲式耳 371-3/4 美分， 07 月玉米合约收高 1-1/4 美分，报每蒲式耳 378-1/4 美分。商业企业的多数贸易商预期中国 2010 年玉米进口在 200-400 万吨之间。这一数字难以改变美国玉米宽松的供应，尾盘玉米期货脱离日内高点。对于美玉米来说近期虽然出现小幅反弹，但是低位震荡格局短期难以改变。

近期国内商品市场继续震荡筑底，玉米市场高位震荡，主力 1009 合约收出下影线较强的小阴线，报收于 1939 元 / 吨，结算价较前一交易日下跌 5 元 / 吨，但仍站在均线系统上方，在 1930 一线表现出较强的支持。远月 C1101 合约同样收阴，但略强于 1009 合约，最高触及 1944 元 / 吨，尾盘收于 1940 元 / 吨，较前一交易日结算价下跌 2 元 / 吨。

5 月 12 日 ， 5 月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 173 美元 / 吨，合人民币 1181 元 / 吨；到中国口岸完税后总成本约为 2000 元 / 吨，比前一日跌 4 元 / 吨，比去年同期涨 105 元 / 吨。

据统计，截至4月30日，河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等10个玉米主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年新产玉米4312.4万吨，比上年同期减少2353.9万吨，其中国有粮食企业收购1113.5万吨，占收购总量的26%，比上年同期减少3149.8万吨。截至4月30日，中储粮委托收储库点在内蒙古、吉林、黑龙江3省（区）累计收购国家临时存储玉米60.9万吨。

今日国内玉米价格平稳，大连港口玉米在昨日上调后保持港口内优质玉米平舱价在 1950-1960 元 / 吨。另外港口内货源相对集中于少部分人手中，是近期促使价格小涨的原因之一。广东港口玉米价格相对混乱，价格呈现稳中趋涨态势。成交价分别 2010-2030 元 / 吨之间。

今日市场的焦点依然集中在进口玉米上，隔夜美玉米上涨，是受到中国进口玉米消息支持。此前中国进口了 11.5 万吨玉米，国外分析机构普遍认为中国打开了玉米进口之门，后前可能将大量进口美国玉米。从目前的进口价格来看，进口玉米完税价格维持在 2000 元附近，基本持平于国内玉米，随着国内玉米的减少，价格将继续上涨，将推动美玉米价格，从目前市场需求来看，进口量也会较为有限。国内玉米价格仍有上涨空间。但短期在周边市场疲软压力下，市场将保持震荡调整走势。

缺乏方向指引，豆粕止步 2920

市场回顾

在缺乏新消息的支持下，隔夜美豆几乎收于平盘， 05 月大豆期货合约收高 1-1/4 美分，报每蒲式耳 959-1/2 美分。 07 月大豆合约下跌 1/2 美分收报每蒲式耳 965-1/2 美分， 11 月大豆合约持平在每蒲式耳 937-1/2 美分。大豆初期上涨是来自于玉米的提振，而且原油下挫以及美元反弹，大豆抛压加重。 07 月豆粕合约收低 1.90 美元，报每短吨 279.70 美元。 07 月豆油合约收高 0.11 美分报每磅 38.43 美分。

今日国内豆粕市场表现出明显的上涨乏力，豆粕主力 M1101 合约在 2920 一线受到压力，但是盘中 2902 元 / 吨支持也比较明显，形成了窄幅震荡走势。尾盘 M1101 合约报收于 2914 元 / 吨，较前一交易日结算价上涨 5 元 / 吨。增仓缩量，成交量降至 79.8 万手，持仓量增加 3.5 万手至 79.4 万手。近月 1009 合约收星，收于 2875 元 / 吨。

基本面消息

美国农业部将于周四 8:30 a.m. EDT 公布周度出口销售报告。接受调查的分析师预计截至 5 月 6 日当周的大豆出口销售将介于 500,000-800,000 吨。豆粕出口销售预计介于 75,000-200,000 ，而豆油出口销售预计在 0-15,000 吨。

5 月 12 日 ，美国 2011 年 1 月交货的大豆到中国港口的成本为 3,589 元 / 吨，升帖水为 78 美分 / 蒲式耳，国际运费为 71.18 美元。南美 2011 年 1 月交货的大豆到中国港口的成本为 3,548 元 / 吨，升帖水为 50 美分 / 蒲式耳，国际运费为 76.39 美元。

5 月 13 日 ，国内部分港口进口大豆分销价格稳定。其中，辽宁大连港报 3,500 元 / 吨，天津港 3,500 元 / 吨，山东青岛港 3,500 元 / 吨，浙江宁波港 3,500 元 / 吨，江苏张家港 3,520 元 / 吨，广东黄埔港 3,500 元 / 吨。

今日国内豆粕价格保持平稳，产区地区价格维持在 3150 元 / 吨；河南周口地区工厂 43% 蛋白豆粕 5 月合同报价 3,090 元 / 吨，成交价 3,070 元 / 吨，较 12 日持平 6-7 月份提货合同报 3,050 元 / 吨，成交 3,030 元 / 吨，较 12 日持平；陕西渭南合阳地区油厂 43% 蛋白豆粕报价 3,180 元 / 吨，较 12 日持平， 库存有限，成交一般。西安地区有油厂豆粕报价： 43% 在 3,120 元 / 吨，较 12 日持平。

市场分析

天气因素是支持近期国内农产品走强的主要因素。无论是大豆还是玉米，多数地区都面临着种植延误的压力。对于豆粕这一上游原材料来自于国际大豆市场的品种，在美豆迅速种植下也承受一定压力。近期美豆在农业部的利空数据下高位震荡，出口需求强劲也无法支持美豆持续反弹。养殖业向好对国内豆粕市场产生支持，豆粕呈现上下两难局面，多空双方争夺激烈，在周边市场压力下短线有回调可能。但是，随着养殖业的复苏，猪粮比价逐步提高，中长豆粕价格将有上行。近期多单适当止盈，调整后再进场多单，上方压力 2920 ， 2950 。

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