近两周上证指数的表现有点戏剧色彩。继上上周该指数“1天上涨4天跌”之后，上周又收出了“1天下跌4天涨”，最终收盘价是9月份以来的最高值。不过，历史数据显示，11月下旬A股从来就不大安稳，剧烈波动是常态。那么，今年11月下旬，A股会怎样演绎？投资者需要注意些什么问题呢？对此记者采访了几位证券人士为股民朋友们指点迷津。

历来剧烈波动多来自于消息面骤变

“历史上11月下旬剧震，与消息面骤变不无关系。”银河证券高级投顾理财经理李春指出，“举几个简单的例子：2008年11月下旬央行大幅降息引发股市大起大落，2009年11月下旬股市连续下跌盖因多家银行再融资，2011年11月下旬欧债危机与央行降准造成股市剧震，2012年11月下旬股市连跌也与欧债危机升级有关，2013年11月下旬证监会宣布重启IPO，2014年11月下旬央行降息引发蓝筹井喷；2015年11月下旬收紧两融杠杆和IPO恢复促使股市暴跌……对于11月下旬消息面骤变的原因，我们认为很可能与12月的经济工作会议有一定的联系，因此大资金对消息面特别是流动性预期甚为关注，从而导致了11月下旬A股剧烈波动的局面。”

今年11月下旬关注债券违约问题

“就今年11月下旬来讲，主要还是关注债券违约问题。”富鼎资管经济学家李维夏指出，“其实上市公司债券违约并非今年才有，而是这3年一直存在，只是这2年结构性宽松的货币政策暂时缓解了部分上市公司债券违约的问题(简单点说”新债还旧债“)，但对基本面不佳的上市公司来讲，债券违约早晚会爆发出来。不过，官方早早注意到了这一现象，且近期明确表态安抚情绪，央行也在恰当的时候释放了流动性，对市场信心有暂时的稳定作用。只是在我们看来，债券违约的出现也未必是坏事，毕竟资本市场‘优胜劣汰’，早一点曝光早一点解决，对不良资产尽早出清，长远来看是有利于资本市场健康发展的。短期而言，债券违约会导致股市向下运行，投资者可关注接下来央行会否进一步释放流动性缓解年末资金面的压力。”

上证指数走势有望复制3年前同期

“我们预计11月下旬很可能复制3年前同期的走势。”银河证券江南大道营业部总经理唐贺文指出，“除了之前提到一些均线上的细节和时间窗口因素会促使上证指数短期下跌外，实际上大家把日K线打开后对比9月份以来的走势便可发现，非常类似于3年前的同期走势，即高点缓慢上移后构筑‘小双头’，以急跌的方式诱空后才会走出一段快速拉升的行情。因此按照‘双头’理论计算，目标位是3291.64*2-3387.62=3195.66点，即跌破120天线后走出一段逼空行情。所以对投资者来讲，当下是逢低布局‘低价低估低位二线蓝筹’和‘工农中建招交’六大行的良机。”