最近7个交易日6天涨停的白酒小龙头青青稞酒，收到来自深交所的关注函。

作为前三季白酒板块仅有的业绩亏损企业，青青稞酒11月以来区间涨幅已达100%，领涨整个白酒板块。

股价连续涨停背后，青青稞酒遭到游资接力炒作。11月以来，青青稞酒已经6次登上龙虎榜。该股中的游资多是“一日游”，即前一天买一、买二大概率会出现在第二天的卖出榜单中，顶级游资章盟主也多次入场。

七天六板青青稞酒收到关注函

11月19日晚间，青青稞酒收关注函。

因近期公司股价涨幅较大，深交所要求公司确认是否存在应披露而未披露的重大信息。详细说明近期接待机构和个人投资者调研的情况，是否存在违反公平披露原则的事项。

上周五酿酒板块集体回调，但进入本周后酿酒板块又再度拾起涨势。截至今日发稿，会稽山、古越龙山、青青稞酒先后封板，金枫酒业触及涨停，伊力特、兰州黄河、莫高股份涨幅居前。

其中，青青稞酒开盘一路走高，尽管盘中多次触及涨停后打开涨停，午后开盘再次封板，截至收盘都未打开涨停板，股价涨10.01%达20.23元/股，全天换手率9.88%，成交额近9亿元，最新总市值91.04亿元。

值得注意的是，这已是青青稞酒连续第四天涨停。而从11月11日起的7个交易日中，该股斩获6个涨停板，分别于11月11日、11月12日、11月16日、11月17日以及11月18日、11月19日涨停。期间股价上涨超78%，市值增加近40亿元，距离百亿市值公司仅差一个涨停。

11月以来，该股股价已翻番，领涨整个酿酒板块。

公开资料显示，青青稞酒主要从事青稞酒的研发、生产和销售，主营“互助、天佑德、八大作坊、永庆和、世义德”等多个系列青稞酒，以及“马克斯威”品牌葡萄酒，其中“天佑德”为主品牌。

青青稞酒是典型的区域酒，坐拥包括青海省在内的西北市场。数据显示，其青海省内的营业收入占总营收比重七成左右。

面对连续走高的股价，青青稞酒发布两次关于股票交易异常波动公告，提醒广大投资者注意投资风险，理性投资。

游资接力炒作

股价连续涨停背后，青青稞酒遭到游资接力炒作。11月以来，青青稞酒已经6次登上龙虎榜。

从最近几日的龙虎榜数据可以看出，青青稞酒中的游资多是“一日游”，即前一天买一、买二大概率会出现在第二天的卖出榜单中。

11月19日，青青稞酒龙虎榜单上出现了7家实力营业部的身影，分别位列买二、买三、买四、买五、卖一、卖二、卖五，合计买入6286.68万元，卖出1.07亿元，净额为-4435.55万元。

其中，金田路、章盟主分别买入2968.37、2125.37万元，排在龙虎榜买入前两位。无锡清扬路、拉萨团结路第二、第一分列三四五位。

卖一为华泰证券太原体育路证券营业部，该席位买入2.58万元，卖出3895.52万元，净买额为-3892.94万元。此前一个交易日，该营业部位列青青稞酒买二席位。

卖二为招商证券深圳深南东路证券营业部，该席位买入65.98万元，卖出2968.09万元，净买额为-2902.11万元。11月18日，该营业部位列青青稞酒买三席位。

11月16日，青青稞酒龙虎榜榜单上出现了3家实力营业部的身影，分别是华鑫证券上海分公司、中国银河证券北京中关村大街证券营业部，东方财富证券拉萨东环路第二证券营业部，位列买四、买五、卖四。

11月17日龙虎榜数据显示，青青稞酒尾盘回封两连板，当天收报16.72元，涨10.00%，偏离值10.90%，成交额6.55亿元，换手率8.82%。

当天龙虎榜数据显示，该股前一日的买一到买三席位成为卖一到卖三席位，其中卖一为实力营业部华鑫证券深圳分公司，在白酒板块异动时其立刻大量进行卖出。而该股当天的买一席位则是章盟主的席位，其买入金额达3344万。

净利骤降高管离职

与公司近期二级市场表现不一致的是，青青稞酒的前三季度业绩呈现大幅亏损，高层近期出现频繁人事变动。

2020年前三季度，青青稞酒实现营收5.46亿元，同比下滑33.89%；实现净利润为-6431.26万元，同比下降333.60%，由盈转亏。公司今年前三季度实现营收5.46亿元，同比下降33.89%；净利润为亏损6431.26万元，同比下滑333.6%。公司第三季度营收为1.92亿元，同比下滑32.45%；净利润为亏损2924.61万元，同比下滑675.51%。

近年来青青稞酒业绩数据显示，除2018年业绩压力有所缓解外，净利润从大趋势上仍呈现整体下降趋势。根据公开数据显示，2014年至2019年，青青稞酒实现归属于上市公司股东的净利润约为3.17亿元、2.31亿元、2.61亿元、-0.94亿元、1.08亿元、0.36亿元。

业绩下滑的同时，青青稞酒在人事方面也有所变动。据公告显示，10月28日，青青稞酒召开第四届董事会第八次会议(临时)，会议审议通过了关于聘任副总经理的议案。

据了解，经青青稞酒总经理鲁水龙提名，同意聘任范文丁为公司副总经理，任期自董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满时止。值得注意的是，范文丁曾任青青稞酒销售有限公司大区负责人、销售部经理、副总经理；现任青青稞酒副总经理、营销中心总经理。

在聘任副总经理的同时，青青稞酒也公布了选第四届监事会监事候选人。据青青稞酒10月27日公告显示，青青稞酒监事杨全科因个人原因辞去公司监事职务。

另外，11月14日，西部矿业集团有限公司与青海互助青稞酒股份有限公司签订战略合作框架协议。两天后，青青稞酒发布关于公司非公开发行股票申请文件反馈意见的回复。其中，拟募集资金7492.06万元用于“营销网络建设项目”。

机构提醒警惕三四线白酒短期炒作

近期白酒板块表现火爆，国庆节后白酒概念指数涨幅已经超过40%。各大白酒企业接连创下历史新高。

经过一轮上涨后，酒业上涨行情已由前期的一二线白酒龙头公司，逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块。各机构对白酒板块的看法也出现分别。

11月13日，中金公司发布研报称，目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。

最近小酒企上涨，中金公司认为主要有三个原因：

1)年初以来，市场关注度主要集中于高端和次高端龙头公司，对小酒企预期均较低，而三季度三四线酒企业绩环比普遍有明显改善，三季度收入利润基本恢复至两位数增长，业绩兑现引发市场关注；而三季报之后到明年4月份之前都是业绩真空期，加上明年上半年低基数带来的潜在业绩弹性，因此获得资金青睐和炒作；

2)近期市场风格扰动，部分资金流入历史上一直具备“防御功能”的白酒板块，助推板块情绪，目前行情已由白酒龙头，扩散至三四线小酒企及黄酒、葡萄酒等其他酒类板块；

3)酒鬼酒旗下的内参酒疫情后表现较为优异，成为今年白酒“小黑马”；金徽酒获得复星集团收购，使得白酒行业以及优质酒企获得资本青睐，是价值挖掘的过程，树立了板块标杆。从资金选择的维度，部分投资者开始寻找一些具备酒鬼酒、金徽酒黑马潜质的标的。

中国银河指出，三四线白酒处于短期过热炒作状态，目前依然有较大的的下行风险。如果说贵州茅台作为顶级优质公司在资金充裕时作为“避风港”和“准债券定价锚”，那么，绝大多数三四线白酒公司近期股价飙升只是纯粹的资金炒作。

一二线白酒龙头公司仍被看好

另一方面，一二线白酒龙头公司依旧被机构看好。

国泰君安研报表示，白酒延续高端优秀、次高端分化、中档改善的结构化发展趋势，高端业绩确定性与稳定性持续凸显，次高端龙头业绩潜力较大，短期市场调整不改长期投资逻辑，坚守高端、优选二三线白酒，坚持以基本面为纲，从业绩确定性与业绩潜力两条主线挖掘投资机会。

天风证券则在研报中指出，近期资金情绪因素使得白酒板块波动较大。区域白酒公司股价大起大落，主要原因是短期资金驱使，带动情绪变化激烈。优质酒企产品结构升级及渠道政策优化精耕下，未来业绩仍能持续释放。

方正证券指出，白酒行业持续高景气确定性较强，市场估值容忍度提升，中长期来看建议聚焦一二线龙头酒企。

今年以来板块持续大涨、屡创新高，最近市场上也开始出现部分质疑的声音，但方正证券认为，之后的半年属于业绩真空期，消费恢复叠加上半年的低基数，白酒业绩会有高弹性增长，环比改善持续到明年下半年，整体估值可以通过业绩消化，此外白酒较其他行业仍具备一定的性价比。一二三线白酒轮涨，即使短期回调也不足为虑，使行情更加健康持续。