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骏胜资产:稳健是投资的第一原则,风控先于投资

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-11-06 18:06:26 来源:七禾网 作者:七禾研究

七禾网8、目前骏胜资产参与的品种有哪些?在这些品种上,交易策略具体是如何配置的?


杨志成:骏胜今年参与商品期货比较多,在能化、农产品、有色等方面均有涉及。人工交易主要还是以趋势策略为主,持仓周期较长。目前量化CTA的规模较小。



七禾网9、骏胜资产不仅在期货端有不错的表现,在股票市场也获利颇丰。7月中旬以来,A股进入调整期,市场对牛市的分歧逐渐加大,您怎么看待目前的调整以及市场所处的阶段?骏胜在证券端的配置比例如何?


杨志成:总体来说,骏胜主要还是以股票市场为主。市场对牛市的分歧可能主要还是着眼于未来较短时期的。风物长宜放眼量,从长远来看现在是很好的机会,尽管现在部分投资者觉得好股票很贵。



七禾网10、确实,现在越来越多的人都在做深度研究,好公司的估值变得越来越贵,投资者应如何应对这个问题?


杨志成:静态来看,大家认为现在很多个股的价格很贵;但从动态考虑,把优秀公司的成长性考虑进去,现在的价格其实很合理。优秀的公司确定性更高,市场也会给出更高的定价。



七禾网11、近段时间,此前上涨的核心资产出现较大调整,甚至一度成为杀跌主力,在您看来,经过此轮调整后,核心资产能否重振旗鼓,延续此前的涨势?


杨志成:坚持价值,兼备成长。只做确定性,不会去赌博。至于优质股的下跌,我认为既是价值的回归,也是买入的机会,持有优质资产,忍受波动。



七禾网12、要从众多的股票中选出优质的股票很难,骏胜资产的选股标准和逻辑是怎么样的?单个产品一般会配置多少个股?


杨志成:着眼于未来,选择价值、成长兼备的标的。挑花眼了,一是因为标准低,标准高了,标的就少了;二是想法太多了,交易的机会、成长的机会、价值的机会、热点的机会都想要。标的少了,想法简单了,选择就不那么困难。


公司目前观察股票池中的个股有几百只,基本上是行业龙头公司,产品中一般会配置十多只。



七禾网13、在2020年剩下的时间里,期货市场和股票市场,哪个更有机会?为什么?


杨志成:市场都有机会,但是投资经理的机会只在熟悉的领域。对骏胜来说,主要精力还是在股票市场。



七禾网14、期权策略目前在骏胜资产投资体系中的表现如何?在骏胜的产品配置中,期权策略会占据多大的比重?


杨志成:期权目前以买方为主,不管是买入购还是沽,主要都是为了确定交易风险。



七禾网15、隐含波动率是影响期权价格非常重要的因素,骏胜资产的期权策略会如何来应用波动率?设计了哪些具有针对性的策略?


杨志成:隐含波动率对交易性的策略影响比较大,对于我们保护性策略的投资都影响较小。



七禾网16、在期权市场,有一句叫“买方收益无限,风险有限;卖方收益有限,风险无限”,这是否意味着做期权买方赚钱的概率更大?期权买方的风险和卖方的风险有哪些区别?


杨志成:离开策略谈风险,就跟抛开风险谈收益一样,不能完全反映投资风险的真实情况。抛开策略谈期权这一金融衍生品的特征没有意义。



七禾网17、除了沪深300ETF期权和上证50ETF期权外,目前国内也陆续上了很多商品期权,骏胜资产是否有参与?比较看好哪些品种?


杨志成:骏胜目前参与较多的是商品期权,金融期权涉及少一些。交投活跃的期权品种在交易上更方便实现,这既依赖于我国金融市场的繁荣发展,也离不开基础资产特征。



七禾网18、在您看来,用量化做期权,最大的难点在哪里?


杨志成:金融资产难在估值,不管是哪种交易方式。


责任编辑:李烨
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