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菜油增仓上行 鸡蛋延续反弹:华泰期货10月30早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-10-30 09:07:44 来源:华泰期货

原糖大跌 郑糖震荡


昨日原糖大跌,受欧洲疫情再度发酵和国际原油大跌影响,糖价在15美分相对高位遇到阻力。国内糖盘盘面震荡,现货价持稳,卖货较之前顺畅。当前再次步入阶段性消费淡季,叠加北方甜菜糖供应进入高峰,以及加工糖对市场的供应量仍在持续,南方市场低库存的优势在市场持续降低。11月上旬广西地区将有糖厂陆续开榨,市场供应压力呈逐步趋升的格局,但目前盘面受到基差影响下跌空间也有限,新糖上市后制糖成本也将制约糖价进一步下行,后期可逢低做多为主。谨慎偏多。风险点:雷亚尔汇率风险,原油风险等。



郑棉考验支撑 维持震荡思路


棉价昨日震荡,夜盘受原油大跌影响低开但随后走高。前期棉价持续上涨,籽棉的抢收推升了棉花的成本,部分实单和大量的投机囤货造成了短期市场供不应求的氛围。但是当下南疆收购价趋于理性,机采棉回落至6.7元/公斤,丰厚的利润让贸易商开始落袋为安,原料库存的回升和价格高企抑制了下游采购需求,棉价阶段即使再涨空间有限,但再往下也将面临成本端支撑,还是以震荡思路为主,趋势空时间未到。中性


风险点:疫情发展、汇率风险、纺织品出口等。



油脂油料:豆粕回调整理,菜油大幅上涨


上一交易日收盘豆粕回调整理,菜油大幅上涨。国际油籽市场,根据Deral数据,巴西帕拉纳州上周播种进度为61%,去年同期为65%,预计在本周三/周四会有有利于播种的降雨,但是后续即将迎来10天的连续干燥。截至10月25日,欧盟+英国2020/21年度进口大豆447万吨。数据显示,上述进口量较2019/20年度同期相比高出4%。国内粕类市场,全国豆粕现货均价3222元/吨,较前一日下跌34。全国菜粕现货均价2441元/吨,较前一日下跌16。巴西大豆近月cnf价格504美元/吨,盘面压榨毛利75元/吨。国内油脂市场,华南地区24度棕榈油现货基差p01+350,华北地区一级豆油现货基差y01+350,华南地区四级菜油现货基差oi01+520。印尼棕榈油近月cnf价格820美元/吨,盘面进口利润-322元/吨; 南美豆油近月cnf价格896美元/吨,盘面进口利润10元/吨。


策略:


粕类:单边长期看多,短期震荡,逢低买入


油脂:单边中性,高位震荡;套利方面关注YP价差扩大机会


风险:


粕类:南美大豆丰产;国内非瘟二次爆发;人民币汇率大幅升值


油脂:东南亚棕榈油产量恢复不及预期;豆油终端消费表现



玉米与淀粉:期价继续震荡偏强


期现货跟踪:国内玉米现货价格大多稳定,局部如华北产区继续上涨;淀粉现货价格转强,部分地区报价上涨10-80元不等。玉米与淀粉期价夜盘低开后震荡反弹,近月继续相对强于远月。


逻辑分析:对于玉米而言,现货层面与2018年颇为相似,接下来重点关注中下游补库积极性和国储轮入情况,期货层面则重点留意1月合约风险,因目前近月基差处于往年同期低位,再加上远月对近月升水收窄。对于淀粉而言,考虑到行业产能过剩,且淀粉期现货价格持续上涨之后,淀粉及其下游产品与其替代品价差收窄,需求或难有大幅改善。再加上临储库存去化之后,华北-东北玉米价差或趋于收窄,后期淀粉定价模式也有望发生转变。据此我们倾向于认为淀粉-玉米价差或维持低位区间震荡,淀粉期价更多跟随原料成本端即玉米走势。


策略:中期看多,短期谨慎偏多,建议谨慎投资者观望,激进投资者短线操作。


风险因素:临储拍卖政策、国家进口政策和非洲猪瘟疫情。



鸡蛋:期价继续上涨


国内鸡蛋现货价格小幅上涨,与前一交易日相比,主产区均价上涨0.04元/斤,主销区均价上涨0.01元/斤,期价继续上涨,远月相对强于近月,以收盘价计,1月合约上涨48元,5月合约上涨61元,9月合约上涨64元,主产区均价对1月合约贴水759元。


逻辑分析:近期鸡蛋基差继续处于历史同期低位,考虑到生猪养殖恢复有望带来畜禽存栏再平衡,虽蛋鸡存栏环比下滑,但依然高于去年同期,而随着生猪养殖的逐步恢复,生猪和肉鸡价格亦逐步下跌,鸡蛋替代需求或进一步下滑,对应鸡蛋现货或带动期价下跌。


策略:中期看空,建议谨慎投资者观望,激进投资者空单可以考虑继续持有。


风险因素:非洲猪瘟疫情。



生猪:猪价小幅下跌 


据博亚和讯监测,2020年10月29日全国外三元生猪均价为28.67元/公斤,较昨日下跌0.13元/公斤;仔猪均价为95.84元/公斤,较昨日下跌0.41元/公斤;白条肉均价36.06元/公斤,较昨日下跌0.08元/公斤。月底规模场出栏计划多已完成,但规模场年度出栏计划进度完成滞后,短期猪价围绕28-30元/和公斤震荡。

责任编辑:唐正璐

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