自从监管层提出打造航母级券商以来，中信证券和中信建投证券合并传闻不断，今年9月20日，国联证券、国金证券双双发布公告称，国联证券分别与国金证券、国金证券第一大股东长沙涌金（集团）有限公司于9月18日签署两份协议，国内券商行业又多一家千亿级公司的喜讯在市场中蔓延开来，被称为今年券商业最强“CP”。

10月12日，是国庆节后第一个交易日，晚间突发，国联证券与国金证券均发布公告终止筹划重大资产重组。而有消息人士向期货日报记者透露，这只是暂时回避风头的一个决定，券商合并是大势所趋，双方既然都有意愿恐怕未来仍然会有动作。

疑涉内幕交易，重组计划暂时“告吹”

行业人士分析认为，本次重组的终止可能跟涉嫌内幕交易有关，其中最大的疑点集中在两家券商于9月18日签署的协议，直到20日才对外发布公告，在此期间国联证券行情发生异动，9月19日合并消息还被媒体提前发布，导致整个券商板块一度出现热潮，此事也反映出两家券商在保密工作上存在重大疏漏，才让“内幕人士”有机可乘。

对此，证监会发言人在9月25日的新闻发布会上回应表示，已启动对国联证券和国金证券的核查，要求两家公司自查、提交内幕信息知情人名单，一朝站在风口浪尖，两家券商合并事宜“告吹”。

内幕交易一直是资本市场的敏感话题，这次提前泄密的动机尚未可知，市场都在等待监管的最终调查结果。12日晚间，国联证券发布公告称，董事会于近日收到公司副总裁杨明先生的书面辞职报告。

据公开资料显示，杨明，1981　年出生，金融与投资硕士。曾任申银万国证券股份有限公司投资经理，大成基金管理有限公司基金经理，华宝兴业基金管理有限公司部门经理兼投资经理，太平资产管理有限公司高级业务副总裁。2016　年　9　月至今担任国联证券股份有限公司副总裁。

2019年前后，曾有大批行业高管加入国联证券，比如来自中信证券的高管分别为任职执行董事兼总裁的葛小波、副总裁兼首席财富官的尹红卫、首席风险官李钦等等，今年7月登陆A股之后，股价翻了近4倍，本来依靠合并国联证券和国金证券将形成优势互补，谁料中途重组一事翻车，而一些前期加入的行业人士本来有希望在千亿规模券商中展露拳脚，此次重组计划终止后，核心高管的去留成为未知数。

行情一涨一跌，券商板块仍有机会？

昨日，两只券商复牌后并未遭遇跌停，截至收盘两家表现不一，国金证券涨2.88%，国联证券跌5.91%，同时前一个交易日大涨的券商板块普遍没有接力表现，这被认为是一则暂停组CP的消息激起市场投资者的观望情绪。

对于两家券商的一涨一跌，市场人士认为，一方面国金证券估值相对较低，另一方面国联证券上市不久估值略高所以出现回调。同时，也有市场人士分析，此次并购告吹对国联证券伤害较大，高管层的持续变动可能直接导致国联证券一个阶段内发展受阻。

目前，券商板块除了东方财富有互联网概念加持以外，其他公司并未有核心突破，券商业同质化竞争的情况日趋激烈，如今两家CP被拆也直接造成短期内很难有其他券商合并，至少在监管审查出现结果之前出现的可能性较小。而作为民企的东方财富，目前发展势头良好，不久前还对券商增资超过70亿元，从当下规模以及经营理念上，都不太可能被兼并，也不需要兼并其他券商，至于投行等业务的弱项，也并非东方财富未来规划的路线。

节后首个交易日，券商板块强力带动下，市场迅速恢复精神回到3350点上方，然而，近3个月的市场振荡拉锯战走向仍然成谜。振荡行情中投资者的耐心受到极大考验，那么，四季度是否还会再现大级别行情？

分析人士认为，昨日市场没有延续前两个交易日的强势，资金显现犹豫态度，有交易员表示，短线仍然有上涨动能，但3500点前的资金抛压依然存在，热点板块可能很快会冷却下来，行情反复阶段，投资者不宜再盲目追涨杀跌。在证券行业面临较大竞争压力的情况下，后市重组概念仍然会燃起，当不断有新的炒作题材，券商板块依然是大盘向上突破的主力军，“新的风口总会出现，今年四季度的表现很可能会给投资者带来惊喜，同样股指期货也将有亮眼表现，给市场带来更多投资机会”。