周四市场早盘震荡走弱，上证指数和创业板指数盘中下跌逾1%，午后在科技股的带动下出现一波急速拉升行情，特别是创业板指数一度上涨1%，可惜资金跟风不足，尾盘再度跳水，市场的反弹可以说是功亏一篑。两市合计成交7534亿元，较上日略有增加。板块方面，深注册制、汽车、光刻胶等板块领涨，白酒、猪肉、黄金概念等板块位居跌幅前列。总体来看，个股涨跌参半，仅40余股涨超10%，市场高位股亏钱效应显现。

昨日北向资金小幅净流入4.39亿元，已经连续三日净流入，前两天分别净流入7.42亿元和33.21亿元，三天合计净流入45.02亿元。昨日北向资金内部分歧比较大，沪股通净流出23.23亿元，深股通净流入27.62亿元。拉长时间来看，最近北向资金呈现“沪弱深强”的态势，9月8日至17日的8个交易日中，深股通有5天流入3天流出，并且是“红肥绿瘦”，累计净流入101.55亿元；沪股通则是5天流出3天流入，累计净流出39.15亿元。总的来说，虽然近期市场还比较疲弱，但北向资金似乎已经在慢慢吸筹了。结合最近人民币兑美元持续升值，外资已经净流入中国的债券市场，权益市场由于外部存在一些不确定性因素，流入的速度偏慢一些，并且以有所反复，但后面继续加大权益市场配置力度是大概率事件。

我们维持此前的观点不变，只有沪指站上3300点、创业板指数修复2600点，并且同时量能放大，市场才可能重拾升势，在此之前，还是以缩量震荡来看待。我们继续强调，市场由流动性驱动向盈利驱动转变，短期还看不到系统性风险，调整是中期布局的良机。操作上，暂时要控制好整体仓位，不宜过于激进，耐心等待市场确认升势后再加大操作力度。

投资机会方面，可以从以下两大思路来布局相关个股：一是把握个股超跌反弹的机会，市场持续震荡调整后，很多个股进行无差别杀跌，部分优质股已经跌至合理估值，甚至被错杀了，这类有业绩支撑的超跌股具备反弹机会；二是结合三季报寻找未来一两个季度维持高景气的板块，这类机会主要集中在受益经济复苏的顺周期板块中，包括中游制造、化工涨价及汽车等可选消费，最近汽车板块指数持续创阶段新高，就是因为汽车销量在5月至8月连续四个月保持两位数的增长，低估值的汽车板块有望迎来戴维斯双击的跨年度行情。