钢材

【本周行情】

本周螺纹1010最高上冲4679元，最低下探4537元，收于4543元。本周螺纹1010下挫90元，周跌幅1.94%，持仓量减少0.5万手，持仓累计116.5万手。

【基本面】

作为长协矿谈判代表的钢企龙头宝钢默认了季度定价模式。从时间节点来看，该时间段恰逢沪钢高位震荡回落，期价连创新低，过高的现货价格压制了市场需求。钢厂出于自身目的，默认季度定价短期可降低成本，这样可有效减缓成本与需求之间的摩擦。尽管失去了年度优惠价和定价权，但是季度定价亦有助于市场抵御钢材价格回落风险。因此，季度定价这把双刃剑不完全是指向中国钢企。

近期看，铁矿石现货价格呈现明显滞涨行情，由于铁矿石季度定价的基本确立，现货市场炒作题材亦见稀缺，尽管印度、澳大利亚政府哄抬价格，但由于国内供求相对疲弱，因此市场呈现明显回调意愿。而伴随着铁矿石价格盘整，海运市场依然蠢蠢欲动，为后市需关注的一个不确定因素。

另外，据钢之家数据显示，与4月底相比，3级螺纹钢现货价格涨跌互现。其中，报价回落的主要是杭州、广州以及东北部分地区，而长三角地区报价平稳。其他包括西北、华中大部分地区报价微有上移。现货市场节后出现企稳迹象，令期货市场为之一振，但是由于外盘接连跳水，令整个资本市场笼罩在利空大背景之中。沪钢仅仅冲高至4680附近便告双顶回落。而合约正在构筑的头肩顶依然可期，下方支撑位4500支撑力量尚弱。

近期看，市场受到5月天气转好，北方需求开始释放影响，贸易商心态有所放缓。加上部分中小钢企平稳出台钢材产品令市场短期受到一定支撑。尽管如此，近期建筑钢材库存依然是市场不容忽视的利空因素。

【操作建议】

按照成本因素考虑，建筑钢材实际成本已经回落至4200元/吨，虚高的报价已经在期货市场得以修正。而现货市场供求相对稳定，但不确定因素仍然存在，市场库存急需释放。另一方面，现货市场中国钢企形成一定的保价联盟，导致现货价格胶着，冲高乏力，下行支撑明显。期货市场是否能成为现货市场方向性突破的信号仍然难说，但若外盘企稳，期货市场反弹仍然可期。

从图形上看，由于合约在周五尾盘跌破4578支撑线，因此若市场要补齐周五的缺口相对困难。合约或急需下探4500支撑，但下方空间一再缩窄，空头介入需要谨慎。4500附近可适当多单尝试性入场。

天胶

本周受东京胶深幅重挫影响，沪胶同样大幅下挫，近远期各合约期价收于较大跌幅，成交活跃，持仓量以增为主，盘面呈现价跌量仓俱增弱势特征，其主要原因在于，全球金融形势剧烈动荡，股市和商品市场全面暴跌，沉重打压市场做多人气，天胶市场也不例外，空方打压远远强于多方吸纳，现货胶价也季节性下跌，由此而推动沪胶期价不断走弱，后市还将寻求更低价位支撑作用，投资者操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，7日

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