希腊风波蔓延 期铜大幅下挫

因投资者担心希腊债务危机可能蔓延至欧元区其他陷入财政困境的国家，隔夜欧元跌破 1.3000 的关键点位，美元大幅走强。 LME 期铜在市场悲观情绪作用下，大幅下挫 384 美元至 7023 美元 / 吨。今日沪铜大幅低开，盘中窄幅震荡。主力 1008 合约以 56500 元 / 吨开盘，全天收于 56880 元 / 吨，较前一交易日下跌 1300 元 / 吨。

隔夜美国发布的经济数据向好，但未能抵消希腊事件给市场带来的影响。全美不动产协会 (NAR) 周二公布，美国 3 月成屋待完成销售指数增长 5.3% ，高于预估的 4.0% 。 3 月工厂订单上升 1.3% ，大大好于预估的减少 0.1% 。不仅如此，据相关机构调查，全球制造业 4 月扩张速度为 2004 年 5 月以来最快，因产出和新订单冲上数年新高。由摩根大通与研究和供应管理组织所编纂的全球制造业采购经理人指数 (PMI) 在 4 月从 3 月的 56.8 升至 57.8 ，为连续第 10 个月处于 50 的上方。

今日现货市场上，沪铜现货报升水 80- 升水 200 ，平水铜 56500-56550 元 / 吨，升水铜 56550-56630 元 / 吨，铜价大幅下挫，下游恐延续跌势，接盘犹豫，国内相对滞跌比价回升，进口铜流通增加，市场总体成交偏淡。

隔夜 LME 铜库存继续减少 2325 至 496975 吨，注销仓单 24075 吨占总库存的 4.84% 。 LME 铜库存进一步减少但注销仓单数量有所降低。由于中国收紧流动性以及希腊等主权国家债务风波延续的影响，隔夜 LME 期铜大幅下挫至 7000 美金，该线为 2 月末的支撑点。技术图表指引在当前期价有所反弹，但本轮的跌势可能并未结束，下方仍有一定的下探空间。

国内玉米库存紧张情绪不减，多单继续持有

隔夜 CBOT 玉米期货触底反弹，收出长下影线，因美元走强以及种植步伐较快所致，但在尾盘美豆期货的涨势拉动玉米反弹， 0 5 月玉米期货收低 2-3/4 美分至每蒲式耳 360 美分； 07 月玉米期货收跌 2-1/2 美分至每蒲式耳 369 美分。

今日连玉米市场反弹收阳，早盘在隔夜外盘压力下同大豆、强麦领涨商品市场，午后高位震荡，主力合约 C1009 早盘开于 1918 元 / 吨开盘价既是全天最低价，最高价上探至 1932 元 / 吨，尾盘报收于 1929 元 / 吨，较前一交易日结算价上涨 9 元 / 吨，持仓量增加 13242 手至 25.9 万手，成交量小幅增加至 85234 张。远月 1101 合约涨势更为强劲。从盘面上看，玉米突破各条均线的压力，反弹收阳，但依旧处于震荡区间之中，有效突破还需要时间的积累。

据国家粮油交易中心 5 月 4 日消息，东北地区国家临时存储玉米销售临时存储玉米 80.1 吨，全部成交，成交均价 1,734 元 / 吨。跨省移库玉米计划销售 58.65 万吨，实际成交 42.31 万吨，成交率 72.14% ，成交均价 1864 元 / 吨。数量上较上次有所增加，价格基本持平。

5 月 4 日 ， 5 月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 168.9 美元 / 吨，合人民币 1,153 元 / 吨；到中国口岸完税后总成本约为 1,965 元 / 吨，较 3 日下跌 52.7 元 / 吨。

在国家政策支持下，近期国内猪肉价格触底回升，农业部日前发布的 2010 年 4 月 28 日全国 470 个农村集贸市场仔猪平均价格为 14.87 元 /kg ，在连续价格下跌 16 周后已经止跌回升两周，回升幅度 1.3% 。另外，据商务部市场运行调节司提供的信息， 2010 年第 17 周（ 4 月 26 日 -5 月 2 日）全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉平均出厂价格为 13.58 元 /kg ，周环比回升 0.59% 。可见养殖业出现回暖契机，提振饲料原料价格。近期国内玉米淀粉价格较为坚挺，国内报价集中在 2680-3000 元 / 吨之间。价格最高出现在顺德最低在秦皇岛。

连玉米近日维持震荡偏强走势，在供应紧张的支持下支持价格走强，昨日国储销售再次告捷，销售量为历次最高，价格也处于较高水平。现货玉米价格持续坚挺，有些地区价格继续小幅上涨，但成交一般，可见库存存量十分有限。进口玉米价格今日冲高回落，维持在 1950 之上，在此价位上，中国大量进口国际玉米的可能性不大。加之今年产区气候低温多雨，多数地区玉米种植推迟 10-15 天左右，玉米面临早霜危险，中长期价格依然看涨。操作上，前期多单继续持有。若有回调，则为多单进场的好机会。

百万成交托起豆粕涨势

市场回顾

隔夜 CBOT 大豆期货近强远弱，早盘 受到美元强势打压，期价回落，尾盘阶段近月合约从一早的跌势中反弹，因豆粕期价上涨拉动。 05 月大豆期货收高 1-1/4 美分至每蒲式耳 977 美分。 07 月大豆合约收高 1/2 美分至每蒲式耳 987 美分， 11 月大豆合约收低 3-1/2 美分蒲式耳 9.63 美元。 0 7 月豆粕合约收高 2.80 美元至每短吨 287.80 美元。受累于原油期货的弱势，豆油期货走弱， 07 月豆油期货收低 0.33 美分至每磅 38.68 美分。

美元走强压制美豆走势，豆粕今日窄幅震荡，主力 M1101 合约跳空低开于 2925 元 / 吨，最高冲至 2930 元 / 吨，最低下探 2912 元 / 吨，尾盘报收于 2920 元 / 吨，较前一交易日结算价上涨 9 元 / 吨。增仓放量，成交量增至 89.0 万手，持仓量增加 8.4 万余手至 82.8 万手。近月 1009 合约收出一根中阴线，跌破 2900 一线支撑。

供需基本面

德国油籽业刊物油世界周二（5月4日）最新报告显示，将其对2009/10年全球大豆作物产量预估上调至2.582亿吨，较2009年增长4,650万吨，较3月时预估增加270万吨。产量预估亦高于油世界对2009/10年大豆需求的预估，后者为2.342亿吨。该刊物称，毫无疑问全球大豆供应开始变得过剩。

5月5日，美国2010年8月交货的大豆到中国港口的成本为3,652元/吨，升帖水为50美分/蒲式耳，国际运费为71.06美元。南美2010年8月交货的大豆到中国港口的成本为3,638元/吨，升帖水为36美分/蒲式耳，国际运费为74.42美元。

今日国内豆粕现货价格稳中有降，产区豆粕价格稳定，43%蛋白豆粕报价维持在3150-3200元/吨之间，山东部分地区豆粕报价小幅走软，青岛地区43%蛋白豆粕报价3,030元/吨，较4日下跌20元/吨，有意向请报计划，成交价格可议，先报先得。西安地区有油厂豆粕报价：42%蛋白3,080元/吨，43%蛋白豆粕报价3,150元/吨，46%蛋白3,330元/吨，实际成交价格可低20-30元/吨，目前油厂处于停机中。

在国家政策支持下，近期国内猪肉价格触底回升，农业部日前发布的 2010 年 4 月 28 日全国 470 个农村集贸市场仔猪平均价格为 14.87 元 /kg ，在连续价格下跌 16 周后已经止跌回升两周，回升幅度 1.3% 。另外，据商务部市场运行调节司提供的信息， 2010 年第 17 周（ 4 月 26 日 -5 月 2 日）全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉平均出厂价格为 13.58 元 /kg ，周环比回升 0.59% 。可见养殖业出现回暖契机，提振饲料原料价格。

市场分析

国内豆粕市场受到美豆回落压力窄幅震荡，现货市场价格依然保持稳中偏强走势，因下游需求有所增加所致，但是港口大豆充裕对市场的影响将长时间的挥之不去，因随后数月国内将继续进口相当数量的进口大豆。在此压力下豆粕上行空间或将受到限制。另外近期美豆在上探至 1020 美分后回落，市场升水空间较大，从技术上看美豆处于回落趋势之中，五倍均线压力明显，加之今年的种植面积料将出现新高，对中长期市场会产生明显压力，上行难度加大。在此情况下，国内豆粕或将出现偏弱走势，多单高位适当肩膀。

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