7月23日，A股三大指数宽幅震荡，最终收盘涨跌互现，不过创业板指表现较强，连续四个交易日收盘上涨逾1%，两市成交额连续第16个交易日突破万亿。市场分析认为，上周四的大跌之后，A股市场震荡盘整数日，稳住了阵脚并较快实现再拾升势。另外，数据统计还发现，7月以来北向资金多次出现逆市“逃顶”与“加仓”，净流入额达数百亿之巨，并且还很在意标的公司的除权分红，尤其对逆市“抗跌股”进行了连续加仓，值得投资者关注。

三指数宽幅震荡企稳创业板指连续4日涨逾1%

A股三大指数昨日宽幅震荡，最终收盘涨跌互现，创业板指表现较强，收盘上涨逾1%，并且是连续4个交易日涨幅超过1%。两市成交额连续第16个交易日突破万亿，昨日达到1.25万亿元。行业板块涨少跌多，军工与医药板块强势领涨。不过，北向资金昨日净流出13.47亿元。值得一提的是医药生物表现出了较强的韧性，疫苗概念、病毒防护、医疗器械等多个细分行业均表现活跃，西藏药业、中国医药、达安基因、复星医药等多只个股涨幅靠前。

自7月14日沪指触及3458.79点的阶段高点以来，大盘便一改此前逼空上涨走势，开始震荡调整，行情出现剧烈波动，投资者经历了过山车似的上涨和下跌。对此，先锋领航投资策略及研究部亚太区首席经济学家王黔表示，经济复苏、政策支持启动了A股上行，但随之而来的是投资者情绪高涨、北向资金创历史新高、国内两融余额逐步攀升、金融市场杠杆率上升、市场出现短期过热迹象，因此出现调整并不为奇。

对于投资者来说，在震荡市中尝试市场择时往往会增加交易难度。对此，机构观点普遍建议，布局业绩具有确定性增长的行业，昨日军工、医药等半年报业绩向好的行业逆势上涨便是一个例子。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。天风证券表示，市场经历了短期大幅波动后，预计回归结构性行情。山西证券指出，市场整体呈震荡格局，投资者不宜频繁换手操作。从目前市场情绪来看，尚不具备开始新一轮向上行情的条件，未来各板块或以震荡为主，建议短期内对其保持谨慎态度。中期来看，市场震荡走势将维持一段时间，推荐适当关注有基本面支撑的低估值优质标的。长期来看，有宏观经济基本面支撑，整体向上趋势不变。

国泰君安预测，沪指维持3200-3400震荡。当前市场将从前期的趋势阶段转向震荡阶段。一方面是3500点阻力较大，且当前各个风格尚不存在自下而上助力突破的基础，另一方面是市场赚钱效应弱化，增量资金放缓，未来一段时间大势以震荡为主。后续风格从金融周期向科技消费过渡，推荐电子/计算机/新能源/家电/汽车。

逆市加仓不断北向资金抢筹意在分红

近期A股市场宽幅震荡之时，一向善于逆向操盘北向资金也出现了“大进大出”之现象。有关数据统计显示，继在7月上旬回流A股585亿元，中旬反手卖出超250亿元后，北上资金“内部”出现巨大分化。在剧烈反差下，北上资金屡屡表现出逆向操盘风格，这主要表现在上半程加速上涨中卖出，下半程下跌中买入。粗略统计，7月中旬市场震荡期间，北上资金逆市买入近500亿元。

具体来看，与上旬“牛市”形成鲜明对比，7月中旬市场步入震荡期，北上资金净卖出超过250亿元，但单向买入超过了480亿元，有近500亿。结合个股来看，逆向买入过亿元的公司有114个，合计买入金额达到了324亿元。

分析来看，北上资金7月中旬逆市买入股主要表现出以下两大特征，首先“左侧”逢低买入主打波段，如恒生电子、用友网络等，北上资金7月上旬上涨过程给予卖出，7月中旬转入调整后再反手买回。其次，对逆市“抗跌股”连续加仓，如海螺水泥、潍柴动力等，无论市场与股价处在上涨、下跌阶段，均给予连续增仓。

“左侧”逢低买入恒生电子、用友网络、东方财富等。恒生电子7月上旬股价上涨期间北上资金对其卖出2.6亿元，7月中旬以来股价最大跌幅超10%，其中在7月16日、17日，分别下跌超7%、3%，当日均出现北上资金近300万股的大额买入，几乎为7月中旬的全部买入数额。无独有偶，用友网络7月上旬股价上涨超18%，北上资金逆向卖出近7000万元。7月中旬股价掉头向下，下跌超13%，其中在15、16日分别下跌超2%、7%当日，分别获北上资金逆向大额买入290、250万股。除恒生电子、用友网络，包括上文提及的上旬遭卖出、短期“逃顶”的东方财富，公司股价在17日创回调新低，北上资金反手给予买入2555万股。

此外，北上资金逆市大额增仓还与抢权分红有关，如在股权登记日重点“突击”完美世界，很大概率意在分红。数据显示，截至7月20日股权登记日，北上资金共持有完美世界5805万股股份，按10派2.4元测算，北上资金将分红近1400万元。