设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 合作伙伴机构研究观点

铜价或暂陷震荡格局:华泰期货6月24早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-06-24 09:12:57 来源:华泰期货

报告摘要:


现货方面:据SMM讯,昨日上海电解铜现货对当月合约报升水150元/吨~升水180元/吨,平水铜成交价格47730元/吨~47960元/吨,升水铜成交价格47740元/吨~47970元/吨。沪期铜延续高位震荡整理于47700元/吨一线。早市虽延续昨日现货升水180~190元.吨,但几无成交,买兴无力,节前资金压力使得出货换现者众多,持货商即主动扩降升水,平水铜报价至160~170元/吨,最低可压价至升水150元/吨,好铜报价至升水170元/吨有压价空间,湿法铜跟随市场下调至升水100元/吨以下。节前最后两日持货商出货集中,市场货源宽裕,市场消费乏力,贸易市场活跃度也难以提升,下游并无节前大量补货的意愿,依旧维持刚需,持货商表现主动引领调降升水成交。


观点:近期铜价呈现出高位震荡之格局,昨日炼厂出货力度相对较小,部分贸易商节前有资金压力出货换现,市场成交有压价空间但较小,同时下游接货也同样以刚需为主,节前主动补库的意愿并不十分明显。而在进口铜方面,虽然市场交易多集中在6月底7月初到港货源,且因为当下货源相对短缺,贸易商挺价意愿较强,但是外贸铜市场比价回落导致需求转弱,成交表现为高位僵持。目前又临近假期,故此在这样的情况下,铜价或将暂时陷入短暂震荡格局之中。


中线看,宏观方面,当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大,而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面,在原料端2020年铜矿山增产的项目并不多,铜精矿长协TC、进口粗铜长单Benchmark较2019年均大幅下滑,原料供应相对于冶炼产能的紧张局势仍然存在。2019年四季度铜精矿、电解铜及铜材进口同比增幅明显扩大,国内精炼铜和铜材产量大幅增加,这与下半年电网投资环比增加和汽车、空调等产品的边际好转有关,也部分建立在市场对2020年基建加码、地产后周期消费向好的良好预期基础上的。但需关注国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元,预计这一投资将比2019年的4500亿同比下降8.8%,电网投资的大幅缩减对铜消费将产生一定冲击。此外,需要注意的是,在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现,从而也可能会自供应端对铜价形成压制。


策略:


1. 单边:中性 2. 跨市:暂缓;3. 跨期:暂无;4. 期权:暂无


关注点:


1. 铜供应是否超预期释放;2.新型疫情是否持续发酵;3.下游复工及生产节奏是否持续放缓;4. 后期逆周期政策是否持续跟进

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计