昨日热门题材股出现闪崩，传统基建受益股却逆势上涨。在基建投资稳步增长的背景下，工程机械和水泥将是复工复产受益的板块。

赶工潮，挖掘机销量大增

在赶工潮背景下，受益于传统基建投资的工程机械销量大增。4月份伊始，机械板块中的挖掘机、混凝土泵车等迎来涨价潮。4月9日，三一重工上调混凝土泵车产品价格5-10%不等；4月11日，三一重机发布《敬告客户书——关于三一挖机价格上调的通知》，通知称，对小型挖掘机价格上调10%，对中大型挖掘机价格上调5%。对于涨价原因，三一重工表示，当前国内疫情好转，基建快速回升。受益于涨价利好，昨日三一重工股价创下20.3元的历史新高，市值站上1600亿元。

此前，受疫情影响，2月份多地停工停产拖延了基建的投资，随着复工复产以及扩内需政策的加码，基建、地产投资对工程机械的需求随着加大，工程机械企业持续超负荷生产，多种机型供不应求。

近日，中国工程机械工业协会发布的统计数据也显示，今年3月，全国共计销售各类挖掘机械产品49408台，相比去年同期增长了11.6%，为历史上3月份销量之最。

另外，全球疫情的扩散对工程机械产业链的负面影响开始逐步显现，企业生产成本费用明显增加， 在工程机械企业供需都比较紧张的背景下，相关企业选择了对挖掘机等产品进行提价。

华创证券指出，3月中下旬以来国内工程机械需求快速回升，多种机型供不应求，涨价并不是短期行为。

东兴证券认为工程机械和液压零部件龙头企业具备投资价值，如三一重工、恒立液压、艾迪精密和徐工机械。

证券时报·数据宝统计显示，工程机械板块中涉及挖掘机产业链的公司中，恒立液压、三一重工、中联重科、徐工机械、潍柴动力和柳工获北上资金持股占比最高，均超5%。

从今年以来股价表现看，挖掘机概念股整体表现要好于大盘指数，其中恒立液压表现最好，累计上涨38.59%，潍柴动力股价表现最差，累计下跌15.11%。

估值角度看，山推股份和恒立液压的滚动市盈率较高，柳工、潍柴动力、中联重科等公司滚动市盈率不高于12倍。

水泥行业也迎来了涨价潮

传统基建受益板块中，部分地区的水泥也迎来了涨价潮。疫情后北方地区水泥下游需求处于恢复过程中，河南、江苏南京、安徽马鞍山和云南文山等地价格出现上涨，上调10-50元/吨，其中河南地区水泥涨价最为明显。此前，河南从4月起开始执行错峰停窑措施，要求郑州、许昌、平顶山地区自4月1号起停窑20天；黄河以北地区自4月6号起停窑10天；其他地区自4月6号开始停窑15天。

国泰君安表示，前期西北等地水泥价格已经开始上调，华东、华南及西南区域水泥出货率恢复到八成至九成，个别企业出货已恢复正常，下游复工加速，预计4月份进一步复工且赶工期到来，水泥需求会继续攀升。

水泥板块中，多家上市公司股价表现稳健，跑赢大盘，其中福建水泥、宁夏建材和上峰水泥年内股价累计涨幅超20%。

数据宝统计显示，海螺水泥、祁连山、华新水泥和塔牌集团获北上资金青睐，北上资金占流通股比例均超5%。

从估值角度看，尖峰集团、万年青、天山股份、华新水泥和祁连山等公司的滚动市盈率均不足10倍，且年内累计涨幅均低于6%。

业绩角度看，2019年水泥板块整体业绩表现优异，截至目前，板块中公司2019年业绩均出现增长。不过，受到疫情影响，一季度部分公司业绩有所下滑，其中华新水泥业绩预减，天山股份和冀东水泥业绩首亏。华新水泥预计公司第一季度归母净利润将减少6.1亿元到7.1亿元，同比下降60%到70%，主要原因是受新冠疫情影响，水泥等市场销售停滞，销售收入出现下滑。

太平洋证券认为，当前主要水泥企业估值在6-8倍，估值仍处低估区间，稳经济及大流动性宽松背景下，整体估值或抬升，接下来随着行业供需格局向好，水泥价格弹性十足，水泥板块迎基本面+估值双修复行情。中长期来看，在环保趋严的背景下，矿山的稀缺性使得水泥在资源化，行业集中度提升，市场波动性将减弱。