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吴洪涛:豆粕急跌可以去买,但不要轻易急涨去空!

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-04-11 21:20:51 来源:七禾研究

4月9日,豆粕王吴洪涛做客七禾产业快手对话栏目,与七禾网创始人沈良就豆粕产业展开对话,以下是吴洪涛的分享观点。


精彩观点:

美国受疫情影响,大豆是否按计划播种下去,这是我们要关注的一个重点问题,因为这个重点会影响到明年到12月份之前的大豆价格。

如果美国大豆正常供给,09合约有一定压力,因为今年的中国需求向后延迟了一个半月。

猪只吃豆粕,不吃菜粕,也不吃其它粕,中国豆粕的涨跌关键看猪,一大半豆粕的需求量是由猪吃掉的。

今年猪的存栏周期受疫情影响向后推了将近1个月时间,导致部分猪周期往后推移。

如果美国由于疫情减少种植面积,那9月份和1月份理论上来说都是有向上动力的。

目前油厂利润还勉强,但是部分油厂处在亏损与赚钱的边缘。

现在豆油的库存比较偏高,豆粕受疫情影响,但影响最大的是豆油,一是因为原油下跌带跌了豆油,二是因为疫情导致全国的饭店关门,豆油需求量大幅下降。

每年的5、6月份是油脂的需求淡季,在这种情况下,再叠加沥青和原油的影响,豆油在短期内不会有太大起伏。

无论是豆粕也好,还是豆油也好,在6月份之前,先看震荡。我们可以急跌去买,但不要轻易急涨去空。

尽量不在二季度去做空豆粕,因为只要有消息,一般都是利多的,逢低买豆粕比逢高空豆粕安全很多。

豆一是食品豆,目前处在一个重新定价的过程中,所以不要认为豆粕没涨,豆一涨这么凶就可以去空几下。

5-10月就是猪瘟的发病期,绝对不能因为疫情、经济危机的兜底,把猪瘟忘掉。

今年是大行情的一年,但也是大波动的一年,同时还是黑天鹅频发的一年,所以大家在交易上一定要谨慎一些。

摸底是今年的主基调,但摸底也要有技巧,不要往油锅里摸。我们真正要从底部做起来,最少还得4-5个月。

油脂存在生物柴油概念,当原油价格在50-60的时候,油脂中有20%转化为生物柴油,而现在原油价格在30左右,这样的价格转化生物柴油是亏损的,这20%原本要转化为生物柴油的油脂就转入消费市场。

节奏放慢,财富才是你的,中国有句古话:“财不入急门”。

要关注市场变化,找出哪个行业更惨,在疫情结束之后,这样的行业有可能涨幅最大。

目前大部分品种在短时间内不会有大行情,大涨基本不可能,由于疫情仍然存在,不排除大跌的可能。


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沈良:南美大豆已经收获了,但我听说南美今年的产量可能比预期产量要低一些,据您了解,是怎么样的情况?


吴洪涛:南美今年的产量可能要低一点,但具体数字还没有公布。可能大家现在的目光都集中在疫情和国际的经济危机上,已经忽略南美前段时间出现干旱导致产量降低,而且这个减产的幅度在意料之中,减产的幅度并不是很大。



沈良:所以南美大豆的小减产对价格的影响不会太大?南美前段时间在运输上也出现了问题,现在是否有解决?


吴洪涛:对的,暂时不会。上一波上涨行情主要是炒作南美运输出现问题,现在大家也看到了,价格已经跌下来了,我想这个问题已经解决了。而且5月份之后,中国大豆的进口量逐渐增加,超过了去年的同期。



沈良:也就是说,只要有货,解决运输问题不是特别难。


吴洪涛:可以这么说,货就在那放着,运输可能放缓,但不太可能完全停滞。因为大豆对阿根廷来说是主要出口商品,这时候如果不卖,等着过段时间再卖很难卖到好价格,或者是出现其它影响。所以,在中国需求量这么好的情况下,它锁货还是挺快的,而且从数据上看,最近南美洲船量比同期提高不少。



沈良:从数据来看,美国是全球疫情较为严重的国家,目前美国已经进入到播种季节,大豆、玉米、棉花等农作物播种是否会受影响?


吴洪涛:如果我们关注美国疫情,可以看出目前有部分玉米产区州和大豆产区州疫情较为严重。有人说玉米是4月底种植,大豆是5月份种植,6月份种植也可以,但是有一点大家没有注意,想要种大豆,要提前1个月把种子、化肥、农机柴油等等备好,在备货的时候,如果美国疫情严重,影响了交通,会限制一些流量,有一些地区封城,或者有一些工人无法到岗,导致播种或者备货延迟。


大家想一下,在2月中旬的时候,国内也出现了类似状态,虽然美国没有我们的监管严,但是他们也会出现这样的状态。刚才我们谈到南美大豆,南美豆子已经存在了,只不过因为运输出现问题,导致短期的利多。美国就不同了,美国现在处在马上播种的季节,一旦出现问题,就会导致下半年大豆的供应减小。



沈良:所以我们要对美国播种这个事情持续关注,虽然现在不一定会有影响,但是必须保持关注,万一它有影响,就会是很大的影响。


吴洪涛:南美只是一个运输问题,大豆就涨了300点,如果美国大豆再减少10%的种植面积,影响会怎么样是可想而知的。



沈良:我们可以去想象,但是交易的时候要根据事实交易。目前来看,全球不是很缺大豆。就吴老师了解,目前全球大豆库存情况如何?是高位还是低位?与往年相比情况如何?


吴洪涛:去年巴西增加了1200万吨,阿根廷基本上持平,但是有一点,去年美国的种植面积减少14%,又因为天气影响,总共减产了将近2000多万吨,美国库存从将近10亿蒲式耳减到现在的不足5亿蒲式耳。从去年的数据来看,2019年全球大豆的库存量是低于2018年的。再有一点,从今年来说,巴西虽然减产,但是总产量也是高于上一年度的,阿根廷与上一年持平偏多一点。现在来看,重点又挪到了美国,因为美国今年种植面积按预估会高于去年14%,也就是恢复了2017年和2018年的种植面积。按照这个数字,无形中今年大豆的供给会比去年增加2300万吨,在中国需求量没有完全放开的情况下,就会导致供给大于需求,但前提是美国按照计划把大豆种植面积全部完成。美国受疫情影响,大豆是否按计划播种下去,这是我们要关注的一个重点问题,因为这个重点会影响到明年到12月份之前的大豆价格。



沈良:如果美国按照计划种植,那么09合约或者01合约现在价格是否合适?是否会跌?


吴洪涛:如果美国大豆正常供给,09合约有一定压力,因为今年的中国需求向后延迟了一个半月。为什么向后延迟一个半月?因为每年过完春节2月份开始养鸡、养猪,复栏、增栏。但是今年的2月份到3月中旬,是国内疫情爆发期,交通限流,人员复工速度变慢,导致很多厂家压库,销区向外涨价或者是没有货。2月份中旬的时候,有很多养鸡地区开始大量活埋鸡苗,因为没有豆粕,很多中小型养猪企业也由于春节前备货不足没有增栏。因为一旦增栏,如果饲料供应不上,万一疫情再拖半个月,一头猪仔1500-2000元,甚至超过2000元,那成本亏损就很大。所以当时增栏的速度特别慢,在这样的情况下,会导致中国豆粕需求往后推迟了1个月到1个半月。有网友问豆粕需求减少了,那其它粕类呢?我想说的是,猪只吃豆粕,不吃菜粕,也不吃其它粕,而且中国豆粕的涨跌关键看猪,一大半豆粕的需求量是由猪吃掉的。



沈良:如果美国按照计划播种,可能远期的价格有一定压力。如果美国因为疫情种植面积又下降了10%,那么9月和1月的价格可能会有怎样的表现?


吴洪涛:今年猪的存栏周期受疫情影响向后推了将近1个月时间,导致部分猪周期往后推移(之所以不说全部,是因为有些大型的养猪厂备货比较充足),这样的情况下,假如美国没有受疫情影响,种植面积正常的情况下,对9月份是有压力的,一般来说,正常9月份需求量应该上来,但由于部分猪周期推后了1个月,需求高峰也可能往后推迟了1个月。


所以,如果美国种植面积正常,9月份的价格会有一定的压力,1月份的压力会被9月份释放掉一部分,需求量往后推迟1个月之后,无形中需求旺点挪到了1月份合约上。如果美国由于疫情减少种植面积,那9月份和1月份理论上来说都是有向上动力的。



沈良:也就是说如果疫情不影响播种,那么9月的压力要比1月大,如果疫情影响了播种,那么9月和1月理论上来说都是有向上动力的。


吴洪涛:是的,往常所有的高点会在3季度初,大约7、8月份的时候产生,但是我觉得今年的高点有可能要推迟到4季度产生。



责任编辑:刘健伟
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