周一A股市场大幅上涨，实现3月开门红。上证50与沪深300一举回补上周五向下的跳空缺口，上证指数涨3.15%，收复2900点整数关；深证成指涨3.65%、创业板指涨3.08%；两市市值一日增加逾2万亿元，交投继续保持活跃，合计成交10293亿元，连续第9个交易日成交超万亿元。盘面上，所有行业板块飘红，逾200只个股涨停，建筑、建材、工程机械等基建相关板块涨幅居前。

北上资金结束连续6日的净流出，昨日大幅净买入41.52亿元，成交1034亿元，占A股总成交逾10%。北上资金持仓换手率接近7%，大幅高于A股总体换手率。北上资金高换手调仓，续上周五巨额净买入宁德时代7.4亿元后，昨日再次净买入3.33亿元。而五粮液在上周五遭净卖出9.56亿元后，昨日再次被净卖出5.23亿元；招商银行也被净卖出3.18亿元，三一重工被净卖出2.63亿元，中国国旅被净卖出2.5亿元。

水泥股集体走强

日前，发改委召开会议强调推动重要交通基建项目的复工，重申完成十三五规划目标，并提前部署十四五计划中的铁路、机场、道路和水路重要项目。光大证券预计，2020年基建需达到10%左右增速可对冲疫情影响，对应新增基建投资1.7万亿。

另外，各地方近期也频频出台巨额的工程项目，据不完全统计，江苏、北京、云南、福建、河南等地推出了合计逾25万亿元重点工程项目，并且公布项目地区还在不断增加，项目金额也在不断创新高。

受国家及地方加大基建投资力度刺激，近期基建股持续走强。昨日，建材板块在水泥股大面积涨停的带动下，板块指数大涨8.29%，一举创出4年半多来的新高，离历史最高点仅相差不到5%，青松建化、海螺型材、四川金顶、金隅集团等20股涨停，海螺水泥、四川双马、万年青等涨幅居前。其中，上峰水泥、北新建材、海螺水泥、东方雨虹等多只建材股创历史新高（复权）。

虽然水泥股大涨，但北上资金对相关个股的态度却大不相同，并且一改以往主攻行业龙头的惯例，连续7个交易大幅卖出海螺水泥，近1周就套现7.93亿元，减仓逾1473万股，上周后4个交易日每日均卖出超百万股，特别是上周五，一日就卖出638万股。

在卖出海螺水泥的同时，北上资金却大幅加仓业绩弹性更大的区域水泥上市公司。北上资金近一周斥资1.07亿元增持上峰水泥635万股，持仓从1246万股增至1881万股，增仓幅度超过50%。

天山股份、祁连山、华新水泥近1周也获得北上资金超千万元的净买入，金额分别为7063万元、2028万元、1071万元。

券商股利好频传

A股交投近期持续保持活跃，连续9个交易日成交超万亿元；另外再融资新规落地，供需两端松绑，加速推进了业务发展；并且券商受疫情影响轻微，也是当前保守避险资金的首选。这些刺激了券商板块昨日集体拉升，板块指数上涨4.91%。

北上资金对券商股的态度与水泥股一样，大幅卖出龙头券商，主要买入中小券商。东方财富日前公布2019年业绩快报，净利润同比增长90%。上周五被净买入7.02亿元，持仓与持仓市值均创历史新高，昨日虽小幅净卖出1.47亿元，但总体仍呈现震荡加仓之势。

近一周财通证券被净买入1.39亿元、南京证券被净买入6482万元、东北证券被净买入5512亿元。而中信证券昨日虽被净买入1.33亿元，但近一周合计却被净卖出约4200万元。华泰证券被净卖出7953万元、申万宏源被净卖出4506万元。

中信证券表示，3月市场将进入四期叠加的环境，市场依然处于“小康牛”的途中，预计3月将进入平和期，是全年绝佳的配置时机。首先是疫情在中国境外进入蔓延期，但全球资本市场已出现较为充分的调整，美股巨震不会进一步诱发全球系统性风险。其次是国内经济进入快速恢复期，政策层加码，复工复产开始加速爬坡，预计4月基本接近正常水平。对A股市场而言，科技股将进入业绩和估值的校准期，个股将走向分化，优质科技白马将最终胜出。对投资者而言，A股市场将进入平和期，不会出现春节后快速“V型”反转的态势，是逐步配置A股的良机。