高盛被指控欺诈提振美元走强，黄金短期仍不容乐观

行情回顾：

上周伦敦金在周一触及年内高点 1169.74 美元后震荡回落，前四天基本都在 1150 美元上方窄幅震荡，周五受高盛被指控欺诈投资者影响，市场资金转入美元进行避险，从而降低了 黄金 的替代资产需求，伦敦金周五大跌 22 美元，收于 1137.10 美元，创 2 个月以来最大跌幅，今日亚盘时段仍然延续上周五颓势，震荡下跌，国内方面，沪金主力合约 1012 今日收于小阴线，全天收于 249.70 元，较上一交易日大跌 4.77 元，量增仓减。

基本面分析：

美国方面，周五美国证券交易委员会指控高盛集团欺诈投资者，美国证交会指控称，高盛设计并销售了一种基于住宅次贷证券表现的抵押债务债券 (CDO) ，高盛没有向投资者透露该 CDO 的重要信息，特别是未向投资者披露美国大型对冲基金公司 —— 保尔森对冲基金公司对该产品做空的“关键性信息”。该消息自上周五晚间甫一传出即令原油、黄金、糖等期货品种大幅下挫，预计该事件的进展仍将在本周影响黄金走势，若高盛方面未进行有力的澄清或提出具有信服力的相反证据，那么整个商品市场本周的走势仍然堪忧。由于高盛是黄金 ETF 的较大份额持有者，因此投资者可能出于恐慌会大量赎回。在希腊危机不确定性犹存和高盛遭指控两大利空消息的联袂打压之下，金价短期走势不容乐观。

中国方面，虽然 3 月份 2.4% 的 CPI 及 5.2% 的 PPI 略微差于市场预期，但整个一季度中国 GDP 强劲增长 11.9% 仍然让市场感受到了中国经济发展的热度，是否加息及何时加息再次成为市场关注的焦点。从国家最近采取的一系列措施来看，特别是 4 月 15 日国务院宣布二套房贷首付不得低于五成，我们可以看出加息虽然不是迫在眉睫的事情，但的确是在向我们一步步走近。中国政府对房地产市场的调控力度之重前所未见，今天中国 A 股市场遭遇抛售，股市重挫近 5% 。综合来看，国际资金可能将大规模从商品市场和资本市场撤离，尤其是已经存在较大泡沫的国际大宗商品市场，未来将有可能继续下挫。

后市展望：

由于受到高盛风波及中国严厉调控房地产市场的双重打压，商品市场近期走势不容乐观，黄金亦是如此。经过前段时间十余个交易日的单边上涨及上周几个交易日的横盘整理后，黄金其实已显现上冲乏力的疲态。即使没有上周五的高盛事件，预计黄金仍然会面临一波调整，只是没有现在的力度大。上周五的一根大阴线无疑彻底破坏了黄金的良好上升通道，短期内黄金走势仍不容乐观，存在继续下探释放风险的可能。

油脂短线上冲乏力回落，破位下行

受高盛公司被控欺诈以及科技公司业绩继续令市场承压等因素的影响，16日纽约股市遭遇重挫，道琼斯指数下跌超过120点。而且，高盛事件也刺激美元走强，令期货价格呈压。国内地产调控新政也使得护指跳空低开走势。今日油脂基本面消息平淡，主要受金融市场大跌影响，油脂盘面跌破近期支撑位，弱势震荡。

国际市场

受美陈豆库存趋紧以及稳固的需求支撑，上周美豆走势攀升至 980 美分震荡，给油脂盘面带来支撑。继上周美豆 4 月份供需报告后，市场消息相对平静，周度出口数据符合市场预期。美豆压力位 985 美分承压，若没有新消息面配合，进一步上冲动能显不足。

因中国、印度的港口棕榈油库存量较大抑制马来西亚棕榈油出口，以及近两周令吉升值也使棕榈油市场买兴萎靡。基本面利空消息抵消了美原油和豆油强势带来的支撑，上周 BMD 基准 7 月合约连跌四日后试图进行整理，周五收高 8 令吉至 2518 点。今日在金融市场弱势带动下， BMD 基准 7 月下破 2500 点走势，技术支撑位在 2400 点。

国内市场

中国粮油信息中心称，目前中国植物油库存处于18个月最高位。目前，国内港口大豆库存高达500万吨。而且，市场4月进口大豆到港量预计为400-430万吨，5月500-550万吨，6月500万吨，7月400万吨；2009/10年度前6个月共进口大豆2077万吨，较2008/09年度同期1889万吨的大豆进口量增加188万吨，增幅为10%。

油脂借助国家限制豆油进口消息小幅上涨后，行情的进一步上行依然受到基本面高库存压力的影响。国家限制进口阿根廷豆油短期内不会造成国内豆油供应紧张，厂商采购备货意愿未有明显增强。在整体商品市场呈压下行影响下，现货油脂小幅调低50元/吨，维持议价出售。豆油：华东港口一级豆油7600-7650元/吨、四级豆油7300-7400元/吨。棕榈油：24度棕榈油天津6820-6850、张家港6860-6880元/吨、日照6820-6850元/吨、广东6760-6780元/吨。菜油：江苏四级菜油8100-8300元/吨、安徽8300-8400元/吨、湖北8200-8300元/吨、四川8300-8500元/吨。主要港口棕榈油库存量约55-60万吨，其中有约25万吨集中于广东地区，张家港地区约8万吨，天津地区约15万吨。华东港口地区豆油库存量约23万吨，另外国储约17万吨。天津地区豆油库存量约14万吨。

美豆以及原油高位上冲乏力，在金融市场利空消息打压下弱势震荡。国内油脂基本面回暖缓慢，油籽、油脂高库存压力，使得市场短期看多信心不足。今日油脂下破支撑位震荡，止损者可暂且观望，有待行情进一步明朗化。若金融市场弱势继续，油脂盘面或将进一步下探新的支撑位，技术上看中长期走强趋势方向暂未改变。受预期今年菜籽收储价位提高影响，菜油跌幅相对较小，下方支撑位8100点；豆油跌至7600点位附近震荡，下方有力支撑7500点；棕榈油国内外基本面均较弱，下破6900点后，仍有下行走势，支撑位6800点。

金融市场大地震， PVC 跌幅有限

此前美国证券交易委员会 (SEC) 指控高盛涉嫌欺诈，导致投资者撤离风险资产，受此影响，上周五 NYMEX5 月原油期货结算价收低 2.27 美元，或 2.65% ，至每桶 83.24 美元。

今日国内 PVC 主力 1009 合约低开开盘，日内维持低位震荡的局面。最终报收于 7935 元 / 吨，较上个交易日结算价下跌 90 元 / 吨，成交量为 81360 手，持仓量减少 512 手至 105556 手。

国内现货方面，厦门地区 PVC 市场维持坚挺，普通 5 型电石料主流报价在 7500 元 / 吨自提，天业、中泰货源在 7550-7600 元 / 吨左右，乙烯法 1000 型主流报价 7650 元 / 吨左右，市场货源不多，下游对高价抵触，拿货较少；临沂地区 PVC 市场随跟上游石化调涨，报盘略有走高，普通 5 型料主流不含税报价在 7050-7100 元 / 吨左右，部分恒通料不含税高报在 7150 元 / 吨左右，目前市场货源不多，出货情况一般。

上周五，有关高盛集团受到美国证券交易委员会调查的消息充斥着整个金融市场，道指的下跌以及原油、基本金属等大宗商品的大幅走低都表明了此前的投机资金快速撤离风险市场。由此引发的影响进一步蔓延至今日国内的金融市场， A 股市场的大幅暴跌以及国内商品的集体走低都从心理上表明投资者对于后期走势的担忧。就国内 PVC 而言，今日基本上也是受到大环境的影响，期价冲高回落，不过，有所不同的是，其跌幅相对较为有限并且在尾盘出现了一定的拉升局面，持仓仅出现小幅减少的迹象，总体上来看， PVC 表现的较为抗跌。从操作上来看，建议投资者进一步关注大环境的变化，一旦企稳则多单可逢低介入。

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