钢材

【本周行情】

本周螺纹1010最高上冲4898元，最低下探4804元，收于4838元。本周螺纹1010下挫10元，周跌幅0.21%，持仓量增加20.2万手，持仓累计143.4万手。

【基本面】

铁矿石市场的疯狂仍在继续，矿商的乐观心态以及垄断力量依旧在推高铁矿石现货价格。目前铁矿石现货价格与日韩系二季度价格呈现40-50美元的价差。也就是说，中国方面单独承受着这部分的成本压力。有消息称，为缓解成本压力与需求不足之间的矛盾，部分中小钢企已经与矿商达成了短期铁矿石供给协议。

淡水河谷报告显示，在经济高速增长的推动下中国今年对铁矿石的需求量将会增加10%。中国今年对铁矿石的需求量将从去年的10亿吨增加到11亿吨，其中7亿吨需要进口。而国内数据显示海关总署:中国1至3月铁矿石进口量同比增加18%至15503万吨。

鉴于市场乐观预估，矿商预期中方将以以妥协告终。对此，中方商务部表态称，中国已经注意到欧盟和日本对全球三大铁矿石生产商展开的反垄断调查，其称将会同工信部，运用“必要的贸易手段和政策”来支持中国钢企。此外，商务部称，铁矿石供需双方不要受短期因素干扰，铁矿石以长期协议的签订会对双方有利。他同时提醒，中国铁矿石的供应情况已经发生了变化，中国进口来源国已经多元化，中国国内铁矿石供应也在增加。

中国五矿化工进出口商会会长徐旭表示,现有近一半的铁矿石进口合同内容都不规范,五矿化工商会将携手中钢协与中国商务部展开合作,推行标准合同。

种种市场表现来看，中国政府已经进入铁矿石谈判的戒备状态，双方的口水战或将升级成贸易战。从目前看来，就铁矿石需求以及贸易商垄断的状况来看，短期若无政府政策性打压，铁矿石价格回落的可能性不大。但若中方追随日韩系价格，那么二季度长协矿价与现货价的价差将明显体现，市场或有一波回调。

下游市场，国务院方面表示，为了遏制房地产市场的价格快速上扬，打压地产市场投机，今后二套房贷首付不得低于50%。因此，上证指数中地产指数数日走跌，与地产市场的火热行情相悖。

国土部土地利用司司长廖永林指出，按照各地汇总的结果，今年的住房用地拟供应量为184749公顷。该数据为2009年全国住房实际供地76461公顷的近3倍。和前五年平均年度实际供应量54650公顷相比，更是有大幅度增加。

从这个角度讲，中国政府在地产市场的应对上以收紧信贷提高供给量上做工夫，鉴于建筑钢材成本变动在地产市场中所占份额较小，因此，下有终端承盘压力不大。若政府主导的建筑市场升温，对建筑钢材而言反而是一种利多。

【操作建议】

本周螺纹主力合约冲高走低，上方上探5000点整数压力，下方回撤至4800点。从近期走弱的原因分析，一方面，季度协议矿价明显低于现货价，受铁矿石现货价推高的钢材价格面临极大风险，贸易商恐慌性抛售导致现货价格走弱。其次，东北、长三角地区多阴雨、雪天气，市场成交低迷。其三，政府对地产市场打压政策，令市场产生担忧情绪。

目前，现货市场并未出现止跌行情，未来市场依然受到阴雨天气困扰。因此，空头尤其是套包盘继续打压依然成立。而我们所见到的是目前钢厂回调价格动能不足，现货价格走跌的空间不大。面临旺季带来的诱惑，多头离场并不积极。

图形上看，合约尾盘守住中线趋势线，合约或随趋势线继续震荡向上。由于贸易商恐慌性出逃短期释放，因此杀跌力量有所缓解，多头可逢低介入。预期下周市场将在4840-5000点的空间震荡。

天胶

本周受东京胶持续单边大幅上涨影响，沪胶高位区域性剧烈振荡整理，近远期各合约期价涨跌反复多变，成交活跃，持仓量增减反复，短线走势尚未形成单边趋势，其主要原因在于，尽管宏观金融、经济形势逐渐好转，但技术上阻力渐趋沉重，而天胶市场供需关系维持利多格局，但国储接连拍卖给市场以利空信号，股指期货又该市场带来利空信息，由此导致沪胶上下剧烈振荡整理，短线走势偏弱，后市还将维持区域性弱势振荡整理格局，投资者操作上宜以短线逢高沽空为主，避免追涨杀跌风险。

通联咨询热线：021-68864170，施海，16日

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