国债期货：谨慎偏多

1.        2年期主力TS1912 收盘涨0.04%报100.315 元，成交量6407手，减少3136手，持仓量5152手，增加237手。5年期主力TF1912收盘涨 0.015 %报100.005 元，成交量6174手，增加910手，持仓量23445手，减少16手。10年期主力T1912收盘涨0.046 %报98.835 元，成交量35479手，增加7151手，持仓73093手，增加1506手。

2.        外交部回应美加征关税措施：中方不吃威胁恫吓这一套；如果美方将有关关税措施付诸实施，中方必将继续坚决采取措施，维护自身正当合法权益。

3.        央行上海总部召开推进落实贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革工作会议，170余家在沪银行业金融机构主要负责人参加会议。会议强调，尽快实现新发放贷款中主要参考LPR定价，坚决打破贷款利率隐性下限，并积极做好宣传推广工作。

4.        央行开展1500亿MLF操作，中标利率3.30%，持平上次；今日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日200亿元逆回购和1490亿元MLF到期。

5.        我国修改土地管理法，鼓励农村盘活利用闲置宅基地，通过这次修改，将进一步保护农民土地权益，亦体现出对农民土地权利的尊重和保护。

6.        外交部发言人耿爽：强行让中美经济“脱钩”，势必威胁全球产业链供应链安全，引发国际金融市场动荡，危及国际贸易和世界经济增长。所谓美国企业撤出中国，更像一句政治口号，而不是务实举措，即使发生，自然也会有别人来填缺补位，到头来受损的还是美国。

投资逻辑

国债期货：近期中美互相关税博弈再次升级，中国对原产于美国的750亿美元商品加征10%、5%不等关税，分两批自2019年9月1日12时01分、12月15日12时01分起实施；美方对2500亿美元源自中国的进口商品关税从现有的25%调升至30%，10月1日起生效。对9月1日其余3000亿美元的中国输美商品征收关税幅度将从原定的10%提高至15%。市场避险情绪较浓。与此同时，全球经济下行压力较大，进入2019年多达20多个国家央行宣布降息，近日丹麦第三大银行日德兰银行(Jyske Bank)开始向贷款人提供年利率为0.5%的十年期贴息购房贷款，这是全球金融行业首个负利率贴息房贷业务。特朗普近期也频频对美联储施压，要求大幅降息。在目前的外部性风险以及全球经济疲软的压力之下，我国货币政策操作空间较大，短期内国内国债收益率仍存在下行可能，我们仍对国债期货持谨慎偏多观点。

策略：谨慎偏多

风险点：国内经济好转