盈透:CBS与维亚康姆合并的背后

CBS与维亚康姆合并的背后

作者：Finimize

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2019-8-14

传媒业巨头维亚康姆与拥有多个热门剧集的哥伦比亚广播公司（CBS）在周二就他们漫长的谈判给出了一个结论：合并。

如果你认为《生活大爆炸》中Leonard与Penny的恋爱长跑够长，与维亚康姆和哥伦比亚广播公司的关系相比则相形见绌。

哥伦比亚广播公司与维亚康姆在13年前分道扬镳，经过年复一年的失败的谈判后，他们终于又坐到了一起。

两家公司设法为它们的全股票合并确定了一个“价格”。因为并没有实际上的现金转手，因此双方必须确定每个维亚康姆的股东将获得多少股哥伦比亚广播公司的股票。

在上一轮谈判中，双方无法达成协议条款的一致，哥伦比亚广播公司其后起诉维亚康姆的大股东（同时也是哥伦比亚广播公司的最大股东），称该公司被迫达成一项违反公司利益的协议。

更大背景下：寻找替代者

自13年前分道扬镳以来，哥伦比亚广播公司持续增长，而维亚康姆公司作为拥有Nickelodeon网络和派拉蒙制片厂的母公司则挣扎在与Netflix竞争中。

越来越多的美国家庭放弃有线电视套餐而选择流媒体服务，如果没有哥伦比亚广播公司的帮忙，维亚康姆集团可能逐渐消亡。

维亚康姆集团旗下的另一个品牌MTV频道曾经是音乐视频领域的王者。但是现在该领域的领导者是YouTube，YouTube上观看次数最高的音乐视频有着超过60亿次的播放。

对市场来说：并非人人都爱合并

即便维亚康姆集团和哥伦比亚广播公司合并后，新公司也较媒体巨头迪斯尼公司、华纳集团和Netflix的更小。

不过新公司可能大到足以让监管机构阻止更大的竞争对手收购它们的程度，这限制了股票持有者的潜在收益。

如果新公司无法实现所期盼的协同效应，它可能不得不出售部分业务部门。

通讯业巨头Verizon在周一就是这样做的，Verizon宣布出售博客平台Tumblr。Verizon是在2017年收购雅虎时将Tumblr纳入旗下的，而雅虎是在2013年以10亿美元收购Tumblr公司的，Verizon的出售价格与当年的收购价相比则是可以忽略不计。

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