抛储难改偏紧的供求关系

受昨日大幅走强给市场信心带来的提振作用影响，今日沪胶整体仍然维持强势，盘中窄幅震荡。主力 1009 合约以 25480 元 / 吨高开，全天收于 25505 元 / 吨，较前一交易日下跌 115 元 / 吨。

现货市场上，亚洲现货橡胶价格周二 (4 月6 日 ) 涨跌互现，印尼等级报价下跌，跟随 TOCOM 橡胶期货跌势。直接来自于出口商的印尼 SIR20 橡胶交易在每吨 3,240 美元， FOB ， 4 月交货，少量销售。

印尼苏门答腊岛 7 日发生里氏 7.8 级地震，地震已在当地产生海啸。由于印尼发生地震，市场对地震给胶价带来的影响有所担忧。印尼橡胶协会北苏门答腊岛支会秘书表示，印尼北苏门答腊的橡胶供应料不会受到该地区强烈地震影响。他还表示，地震令苏门答腊棉兰电力供应中断，稍后将有消息显示是否会对出口船货产生影响。

今日有关抛储得到重要消息，国家物资储备局委托国储物资调节中心以公开竞价方式销售部分国家储备天然橡胶。定于 2010 年 4 月 14 日上午 9:00 向市场抛售 3 万吨天然橡胶。本次抛储除了增加市场供给平抑物价之外，由于之前储备的橡胶老化，轮库也正是需要的。

由于西南以及主要产胶国的干旱，使得现期橡胶供求关系偏紧。今日虽然国家储备局抛出一定数量的橡胶，但难以改变目前供给紧张的局面。从技术上，沪胶已经突破前期的三角收敛形态，料近期的运行区间在 25000-26000 元 / 吨。

8000 关口或有反复 但上涨趋势难改

隔夜 LME 期铜在美国良好就业数据刺激下延续了之前一交易日的涨势，盘中最高超越 8000 美元 / 吨的整数关口，然美元的走强限制铜价涨幅。 LME 期铜上涨 76.3 美元至 7961.3 美元 / 吨。今日沪铜小幅低开，全天窄幅震荡运行。主力 1007 合约以 63360 元 / 吨开盘，全天收于 63110 元 / 吨，较前一交易日下跌 260 元 / 吨。

隔夜美国方面发布的中西部制造业并不令人乐观。芝加哥联邦储备银行公布 2 月经季节调整的中西部制造业指数回落。主要是因为 1 月强劲的汽车生产增长出现逆转。 2 月经季节调整的中西部制造业指数下降 0.8% 至 82.6 。有关人民币汇率问题，国家主席胡锦涛将于 4 月 12-13 日参加于华盛顿召开的核安全峰会。之后美国财长盖特纳在称，推迟原定于 4 月 15 日发布的有关认定中国是否操纵汇率的报告，但誓言将敦促中国实行更加灵活的汇率政策。人民币汇率问题的缓和有利于铜价的上行。近期，中国人民银行货币政策委员会委员李稻葵表示，中国一季度国内生产总值 (GDP) 同比增速将达到 11% 以上 , 下半年逐步回落后 , 全年经济增长可能在 9.5% 左右。经济形势的向好令投资者对后期铜价充满信心。

今日现货市场上，沪铜现货报贴水 300- 贴水 200 ，平水铜 61700-61750 元 / 吨，升水铜 61750-61800 元 / 吨，比值低位到时进口铜流通偏少，国产平水铜出货亦不积极，下游按需采购，成交相对平稳。

隔夜 LME 库存减少 125 吨至 512450 吨。西方分析师认为：乐观经济数据告诉我们经济复苏在预期的轨道上，但同时指出铜价可能回落，因市场仍担忧需求复苏的步伐。现阶段，对铜价构成利空的因素较少。主权国家的债务危机暂告一段落，而之前对流动性的担忧情绪也在主要经济体的积极言论下有所缓和。目前，已经进入传统消费旺季，虽然中国的消费逊于预期，但整体仍将维持在一个较高水准，且欧美消费恢复较快。笔者认为，近期的铜价在 8000 美元 / 吨的整数关口或有反复但上涨基础没有改变。

连玉米高开低走，涨势没有破坏

周二 CBOT 玉米期货在空头回补推动下持续反弹， 05 月玉米合约上涨 3/4 美分，报收于每蒲式耳 346-1/2 美分。 07 月玉米合约上涨 1/2 美分，报收于每蒲式耳 358 美分。潮湿的天气对市场构成支撑，因其可能导致田间作业和播种推迟。

今日连玉米高开低走，盘面上在 10 倍均线附近受到明显支持，主力 1009 合约早盘开于 1939 元 / 吨，开盘价即使全天最高价，最低下探 1928 元 / 吨，尾盘报收于 1932 元 / 吨，较前一交易日结算价下跌 8 元 / 吨，持仓量小幅增加 442 手至 22.4 万手，成交量增加至 10.8 万手。从盘面上看，今日玉米回吐了前两个交易日的涨幅。但是 10 日均线支持较为明显，近期 10 倍均线对价格有强有力的支撑。上涨趋势没有破坏，但 5 倍均线走平，未来走势不确定性加强。

定于 4 月 6 日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储玉米（跨省移库）竞价销售交易会，本次计划销售跨省移库玉米 57.29 万吨，实际成交 40.35 万吨，成交率 70.43% ，成交均价 1872 元 / 吨。

据统计，截至 3 月 25 日，河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、山东、河南、四川、陕西、甘肃等 10 个玉米主产省（区）各类粮食企业累计收购 2009 年新产玉米 3496.8 万吨，比上年同期减少 1827.7 万吨，其中国有粮食企业收购 847.6 万吨，占收购总量的 24% ，比上年同期减少 2796.6 万吨。

4 月 6 日 美国美湾 4 月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 156.1 美元 / 吨，合人民币 1066 元 / 吨；到中国口岸完税后总成本约为 1853 元 / 吨，比前一日涨 2 元 / 吨；比去年同期涨 97 元 / 吨。

整体来看，基本面依然支撑玉米期货价格坚挺，南方港口玉米到港大幅增加，蛇口港玉米报价趋弱，但仍维持在 2020 元 / 吨的高位，东北玉米价格依然坚挺，现货玉米供应偏紧的市场格局依然没有改变，无论是国储收购还是跨省移库销售都表现的淋漓尽致。今日连玉米盘面虽有回落，但是涨势未变，小幅回调后后期依然有上涨可能，多单可以继续持有，止损设置在 1925 元 / 吨。

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