股指期货：谨慎偏多

1. IF1907收盘涨0.03%报3769.20，成交量92533手，较上一交易日增加27584手，持仓79081手，增加7448手。IH1907收盘涨0.34%报2880.60，成交量33095手，增加8508手，持仓36378手， 增加1815手。IC1907收盘跌0.08 %报4800.60 ，成交量69402 手，增加20210手，持仓71437 手，增加3896手。

2. 央行未开展逆回购操作，今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1000亿元。

3. 美联储向财政部上缴的利润在2015年达到977亿美元峰值后，已经连续两年回落。美联储称，2017年美联储向商业银行支付的储备金利息增加138亿美元，这是导致上缴利润下降的主要原因。

4. 德国6月CPI终值为同比升1.6%，预期升1.6%，初值升1.6%；环比升0.3%，预期升0.3%，初值升0.3%。

5. 7月11日，针对媒体报道部分信托公司已暂停房地产信托业务，多家信托公司称并未暂停新增房地产项目审批，但要求对房地产项目从严审核，已成立的项目不受影响。对于部分已募集但未成立的项目，已退款给投资者。

6. 商务部新闻发言人高峰7月11日下午表示，中美双方经贸团队将按照两国元首大阪会晤的要求，在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。中方的核心关切必须得到妥善解决，相信双方可以通过平等对话照顾彼此合理关切，一定能够找到解决问题的办法，这符合两国和两国人民的利益，也符合世界和世界人民的利益。

7. 中国1-6月实际使用外资4783.3亿元人民币，同比增加7.2%。

8. 美国6月核心CPI环比增0.3%，预期增0.2%，前值增0.1%；同比增2.1%，预期增2%，前值增2%。

投资逻辑：

股指期货：受美联储主席偏鸽讲话影响，市场对于美联储降息预期增强，美股小幅上涨，盘中再创历史新高，外围股市回暖也带动A股，但A股表现明显较弱，当日高开低走，宽幅震荡，上证A股尾盘勉强收红。考虑到目前降息预期重新确认，且在国内经济疲软，经济下行的压力下，逆周期的调节方向短期大概率不会发生变化，短期内我们对国内股指期货持谨慎偏多观点，但需重点关注今日公布的6月外贸数据以及下周一公布的第一季度GDP数据，这些数据的公布或增大A股波动性。长期来看，随着信用周期的大概率企稳，在宽信用推动下股市中长期做多逻辑已经出现，但也仍需警惕三季度有可能面临的美股回落风险。

策略：谨慎偏多