股指期货：谨慎看空

1.    IF1906收盘涨0.94%报3607.20，成交量130273手，较上一交易日增加18662手，持仓101233手，增加9300手。IH1906收盘涨0.68 %报2702.60，成交量50383手，增加9419手，持仓46780手， 增加4482手。IC1906收盘涨2.67 %报4903.00，成交量86404手，增加9299手，持仓86359手，减少33手。

2.    沪股通当日买入成交97.88亿元，卖出成交109.02亿元，沪股通净流出11.14亿元；深股通买入成交94.42亿元，卖出成交102.33亿元，深股通当日净流出7.91亿元，当日北上资金净流出19.05亿元。

3.    国家开发银行周一发布公告，将于5月30日率先启用中央结算公司提供的发行缴款自动化服务，在银行间债券市场发行不超过260亿元金融债券，并通过柜台债券承办银行发行不超过29亿元柜台金融债券，标志中国金融债跨入发行缴款自动化时代。

4.    央行开展800亿元逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现净投放800亿元。

5.    中国4月规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元，同比下降3.7%，3月为同比增长13.9%。1-4月全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%。

6.    财政部近日发布的《2019年1-4月全国国有及国有控股企业经济运行情况》显示，今年1-4月，国企总营收189023.0亿元，同比增速为8.3%，利润总额达11244.7亿元，增速12.6%。1-4月，国有企业税后净利润8319.0亿元，增长15.6%。

7.    5月25日，富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月份的季度变动，其中包括纳入其全球股票指数系列的A股名单，共有1097只A股入选，这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。

投资逻辑：

股指期货：4月份工业企业利润出炉，整体表现较差，增值税下调在一定程度预支企业需求，利润的整体下滑反映经济仍处于筑底过程，盈利端对股市支撑不足。同时短期风险仍存，存量风险（2000亿美元商品关税上调）或已经定价完毕，在3000亿美元商品关税未有消息之前，股指或将短期维持弱势震荡走势。外围市场方面，在美国信用周期见顶的背景下预计美股较为脆弱，外围风险偏好的降低或也将在一定程度上阶段性的利空A股。中期来说，伴随着信用周期的触底，股市的中期底部区域或已在2450点附近形成，中期做多逻辑已经出现。

策略：谨慎看空

风险点：经济提前复苏