上周，股市延续强势上攻之势，上证综指上周四收于3246点，创出本轮反弹以来新高。记者统计发现，虽然当前大盘点位还不到3300点，距离上一轮牛市高峰的5178点还有近2000点距离，但一批主动偏股基金净值已经超越了5178点时的净值，甚至创出历史新高，再次凸显出部分基金把握市场大趋势和结构性机会的能力。

主动股票型基金：

17只净值超越5178点8只创历史新高

公开数据统计显示，截至4月4日，多数主动股票基金复权净值较2015年6月12日的牛市之巅还有一定差距，区间净值涨幅为负，但有17只基金复权单位净值超越5178点，区间净值涨幅为正。

其中，前海开源再融资主题精选基金区间净值涨幅达到76.23％，意味着其最新净值比5178点时还要高出76％。该基金于2015年5月18日成立，当时正值牛市进入最后疯狂，该基金并未急于建仓，躲过了6月中旬开始的暴跌。直到6个月建仓期结束后，该基金才动手买入股票，净值也一度出现大跌，但2016年熔断之后，净值开始震荡攀升，并于去年6月出创出阶段新高，但随后股市大跌，该基金净值再度回落。今年以来，股市大幅反弹，该基金抓住机会，净值大涨59.8％。

最新净值比5178点高出较多的主动股票基金还有易方达消费行业、汇丰晋信大盘、安信价值精选、诺安策略精选、大成高新技术产业等，这些基金区间涨幅均在20％以上，相当于上证综指的6000点之上。和前海开源再融资主题精选不同的是，这些基金多数成立在2015年之前，经历了那轮牛市的疯狂和泡沫的破灭过程，其净值表现能最终超越5178点，更反映出这些基金在良好风控前提下把握结构机会的能力。如易方达消费行业基金是一只消费主题基金，较好地分享了5178点之后出现的消费行业牛市行情；汇丰晋信大盘则坚守一贯的价值投资风格，严控回撤，在每一轮反弹中，净值不断创出新高。

在这17只主动股基中，有8只基金净值创历史新高：前海开源再融资主题精选、易方达消费行业、汇丰晋信大盘、诺安策略精选、大成高新技术产业、诺安低碳经济、国富中小盘和华安新丝路主题；其余9只基金虽然净值超越了5178点，但受到去年熊市下跌影响较大，复权净值还未回到历史最高点，不少基金的净值最高点是在2017年到2018年初那轮白马股牛市中创下的。

混合型基金：

逾200只超越上轮牛市 多只创历史新高

相比股票仓位有严格限制的主动股票基金，混合型基金灵活配置的优势在波动较大的市场里表现得更为明显。统计显示，截至4月4日，最新复权单位净值超越2015年5178点的混合基金有200多只，这当中既有偏债和追求绝对收益的混合型基金，也有相当数量的偏股型混合基金。

区间回报超过40％的混合基金有20只，其中，东方红睿元三年定期基金最新复权净值较5178点高出85.69％，前海开源工业革命4.0、安信优势增长、长信鑫利优选、前海开源事件驱动、易方达中小盘、东方红睿丰等基金区间涨幅也都超过了60％。

良好的回撤控制，再加上机会到来时及时跟上，是这些基金能够大幅超越牛市之巅的共同法宝。以东方红睿元三年定期为例，该基金成立于2015年1月21日，在熊市几轮杀跌过程中很好地控制了回撤，更关键的是，该基金把握住了2016年到2018年初的白马股牛市，净值迭创新高。去年下半年，股市大幅杀跌，该基金净值出现一定回撤，但今年以来净值反弹37％，收复去年下半年净值“失地”，并再创历史新高。

经过过去3个月的大幅反弹之后，净值创历史新高的偏股混合基金不在少数，除了东方红睿元三年定期，还包括安信优势增长、易方达中小盘、东方红中国优势、汇丰晋信双核策略、南方潜力新蓝筹、景顺长城新兴成长、华安策略优选等。而不少偏债混合和绝对收益基金同样不断创出收益新高。

当然，混合基金业绩的分化也十分明显，不少基金最新净值比5178点还有40％以上的跌幅，多只基金区间跌幅超过了50％，甚至60％。在股市较长时间剧烈波动中基金业绩的这种分化，将对未来资金流向和选择产生较为显著的影响。那些真正战胜市场波动、获取较高超额收益和正回报的基金和管理人，将获得市场更多的青睐。