期糖小幅收阳，步入震荡行情

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1101 价格早盘跳空高开，最高价 5081 元 / 吨，随后步入窄幅震荡，最低价 5021 元 / 吨，收盘价 5051 元 / 吨，较昨日收盘价上涨 59 元 / 吨，持仓量减少 26864 手至 59.8 万手。远月 1009 合约成交量大幅萎缩，收盘价 5128 元 / 吨，持仓量减少 44440 手至 39.9 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价 5200 元 / 吨，持稳，至询价时销量少，中间商暂无报价；柳州，集团报价 5300-5320 元 / 吨，持稳，无成交；中间商报价 5020 元 / 吨，上调 60 元 / 吨，有成交。

云南：昆明，报价区间为 4950-5000 元 / 吨，；甸尾 4970 元 / 吨。普遍持稳，销量少。

湛江：糖厂仓库报价 5150 元 / 吨，站台报价 5200 元 / 吨，上调 50 元 / 吨，当地采购为主，销量少。

新疆：乌鲁木齐， 5100-5150 元 / 吨，持稳，销量少。

总体来看，今日现货报价企稳后成交量有所回升，广东湛江地区白糖报价回到 5200 元 / 吨。短期来看，现货报价将在 5000-5300 元 / 吨区间进行报价。

国内市场消息： 从湛江糖协获悉，目前当地已有 20 家糖厂收榨，还有 2 家糖厂未收榨。整体来看，湛江糖厂集中收榨时间较往年提前了 10 天左右。由于开榨初期降雨过多导致甘蔗糖份减少，加上亩产较预期降低，估计今年湛江的食糖产量约为 80 万吨左右，较 08/09 榨季产量 92.15 万吨将减产 12.15 万吨。本榨季全国食糖减产已成定局。

国内市场简评：隔夜外盘原糖价格的止跌反弹间接性对今日国内期糖价格产生利多。短期来看，除了市场对于广西干旱的关注度外，目前国内期糖价格受到国际原糖价格的影响较前期明显，因此在干旱对下榨季甘蔗产量影响程度尚不确定的情况下，操作上建议以日内短线为主。

国际糖市：

ICE 糖市： 1005 期约糖价在 16.17-17.89 美分 / 磅的范围内波动后上涨 110 个点收于 17.67 美分 / 磅； 1007 期约糖价在 16.05-17.66 美分 / 磅的范围内波动后上涨 104 个点收于 17.49 美分 / 磅。

从目前的情况看，估计商家和终端用户还有可能继续观望，直到糖价稳定下来后才有可能重返糖市买糖。估计后市 1005 期约糖价在 18.20-20 美分 / 磅一线将遇到阻力。

成交未见起色， PVC 重回窄幅震荡

由于美国原油库存大幅增加以及美元走强打压，隔夜 NYMEX5 月原油期货结算价收低 1.30 美元，或 1.6% ，至每桶 80.61 美元。

今日国内 PVC 主力 1005 合约小幅低开开盘，日内维持低位窄幅震荡局面。最终报收于 7525 元 / 吨，较上个交易日结算价下跌 20 元 / 吨，成交量为 10960 手，持仓量减少 2258 手至 41570 手。

国内现货方面，上海地区 PVC 市场报价大稳小动，普通 5 型电石料主流报价在 7300-7350 元 / 吨自提，新疆天业 5 型料报 7300 元 / 吨自提， 3 型料报 7500 元 / 吨， 8 型料报 7400 元 / 吨自提，大沽 1000 型在 7600-7650 元 / 吨左右，商家出货困难，下游采购不多，对高位货源仍持观望态度；临沂地区 PVC 市场报盘稳定，价格波动不大，普通 5 型电石料主流不含税报 6950-7000 元 / 吨送到，部分恒通料略高，市场成交一般，部分商家仍持观望态度。

在希腊债务危机还没解决的情况下，葡萄牙的评级却再次遭受下调，欧元区经济脆弱的一面再次浮出水面，投资者信心的缺失导致欧元再次遭到抛售，美元接机拉升，隔夜美元指数突破前期高点压制并一度触及 82 整数关口，这也在很大程度上对商品价格构成沉重压力。不过，美元的大涨并没有对今日内盘商品期价构成太大的压力， PVC 依然处于窄幅振荡的局面当中，期价经过上周五的大幅上涨之后，上冲动能明显不足，近期还是未能摆脱振荡格局，在缺乏资金关注的情况下， PVC 的走势难以走出单边行情。因此，建议投资者近期保持观望的态势，等待时机入场。

信用评级风波又起 期铜震荡格局未改

隔夜，葡萄牙信用评级的下调令美元指数大幅上涨，一举越过 82 这一 50% 反弹位的关键压力位。美元指数的大幅走强令一切以美元计价的商品承压， LME 三个月铜下跌 99 美元至 7346 美元 / 吨。今日沪铜平开，盘中窄幅震荡。主力合约以 59300 元 / 吨开盘，全天收于 59320 元 / 吨，较前一交易日上涨 20 元 / 吨。

美股的高位回落反应了美国经济数据并不理想。美国商务部称美国 2 月新屋销售较上月下跌 2.2% ，年率为创纪录低位的 30.8 万户，低于预估的 32 万户。同时，美国 2 月耐久财订单增加 0.5% ，低于预估的增加 0.7% 。

在希腊问题仍未取得阶段性成果的情况下，葡萄牙的信用评级再度被调降成为美元指数大幅走强的最主要因素。惠誉评级将葡萄牙的主权债信评级调低一个级距至 "AA-", 称因该国 2009 年财政表现不佳。并警告称，若今明两年继续表现疲弱，有可能再次被调降评级。美元的强劲上涨令金属市场整体承压。西方分析师也认为，当前市场走软的主要原因在于外汇市场走势，美元的走强是最主要因素。

今日现货市场上，沪铜现货报贴水 350- 贴水 250 ，平水铜 58450-58500 元 / 吨，升水铜 58500-58550 元 / 吨，铜价下跌加剧下游观望气氛，消费商按需采购，成交延续偏淡态势。

隔夜 LME 铜库存继续减少 3450 吨至 4592900 吨，库存在近期出现了持续减少，显示了欧美经济复苏给铜消费带来的拉动力。 LME 期铜注销仓单达到 20350 吨，占总库存的 3.91% 。 LME 市场的下跌并未引起国内开盘时的大幅低开，显示了市场对当前价格比较认可。然而，西欧部分国家的债务危机仍然是近期市场难以摆脱的一个阴影。笔者认为，近期打压市场的债务危机给市场带来的影响不太可能像雷曼兄弟倒闭那么严重。因此，冲击可能更多是暂时性的。对于消费旺季的铜价，笔者依然持乐观态度。长达一个多月的震荡可能为后期的突破积蓄能量。但震荡期间建议暂时离场观望。

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