上周（2月25日至3月1日），市场继续大涨，沪指收涨6.77%，创业板指收涨7.66%，沪指再度逼近3000点关口。展望后市，华泰证券表示后续美债及美股走势，仍是A股及全球股市的主要潜在风险点，建议继续关注OLED产业链、设备升级；中信证券认为A股趋势性反弹接近尾声，预计市场将从爆发期进入平静期，预计3月上证综指在2800 ~3200点区间震荡，业绩是最重要的主线；兴业证券表示整体继续保持乐观积极情绪，享受“旺春行情”，“科技基建”主题、“金融科技”主题、减税主题、科创板相关产业主题等。

中信证券：预计3月上证综指在2800-3200点区间震荡

2月不断强化的政策预期在3月逐步进入验证期。首先，中美谈判大概率延期。其次，预计全国“两会”的政策定调整体符合预期，减税方面值得关注。再次，市场已预期美联储3月不加息，而20日的议息会议对缩表进程也难有大幅调整。年初以来，外资北向净流入1241亿元，估算公募基金加仓689亿元，融资余额净增475亿元。对比2月A股快速放大并一度破万亿的成交，资金流入主要贡献可能来自游资和散户，且杠杆作用有限：这部分资金看短做短，博弈性较强。A股趋势性反弹接近尾声，预计市场将从爆发期进入平静期：政策预期趋于理性，业绩周期确认向下，放量快涨后的资金博弈下，行情趋于分化。预计3月上证综指在2800 ~3200点区间震荡，业绩是最重要的主线，建议关注长期逻辑清晰，景气向好的绩优标的。

华泰策略:美债利率是A股上涨的基础和变数

我们认为此轮A股及全球股市的节奏较为同步，反弹的重要宏观基础均是美国经济预期降低之下的美债利率下行，但后续美债及美股走势，仍是A股及全球股市的主要潜在风险点。3月上旬、两会前后，我们认为相对宽松的流动性将保持、风险偏好修复逻辑有望维持，但3月下旬至4月份A股市场面对的不确定性或将增加，如年报和一季报密集披露、美联储议息会议、开工数据公布等。行业配置方面，我们建议：短期进攻品种继续关注计算机、非银金融，防御视角关注估值相对低位的地产、银行，主题我们建议继续关注OLED产业链、设备升级（芯片/机床/北斗）。

方正策略:未到战略退却时 三月首选通信、电气设备

1月份以来的市场反弹初步界定为估值修复行情。年初至今，wind全A估值提升22.69%，剔除掉金融和石油石化后全A估值提升29.6%，估值提升的幅度大致和市场涨幅一致，显示出这波行情为估值提升驱动。估值提升的核心逻辑在于流动性的变化以及风险偏好的提升，从流动性角度来看，年初以来的两次降准是标志性的催化剂，一方面可以增加信贷资金投放，另一方面有助于引导资金利率下行，特别是1月份天量社融后，市场对于流动性预期转向乐观，市场预期社融开始企稳，从而带动经济预期修复；从风险偏好的角度来看，主要源于两个角度，一是中美贸易战释放出积极的信号，双边谈判频率加大，而且在部分领域达成了一致，二是资本市场的改革和定位，中央经济工作会议提出“资本市场牵一发而动全身”，显著提升了资本市场的定位，此外科创板注册制改革的推出属于存量改革带动增量市场改革，后续创业板甚至主板注册制成为可能。

兴证策略：“旺春行情”旺主题 战略性关注家电板块

展望3月，“两会”即将召开，政策预期有望持续发酵。MSCI周五宣布纳入A股20%权重，168只中盘股较原计划提前半年纳入。科创板IPO注册管理办法正式发布，市场情绪积极，风险偏好提升，有望助推“旺春行情”更进一步。但国内1-2月经济数据进入验证月，美联储3月议息会议即将召开，叠加前期获利盘较多，市场波动性可能会高于前期。我们整体继续保持乐观积极情绪，享受“旺春行情”，配置“四大金刚（大券商/大创新/大基建/大房企）”+战略性关注家电与汽车板块+积极参与各种主题式机会（“科技基建”主题、“金融科技”主题、减税主题、科创板相关产业主题等）。

海通策略：牛市有三个阶段 关注主导产业

核心结论：①牛市有三个阶段，第一是孕育准备期，盈利回落，流动性改善推动估值修复，第二是全面爆发期，估值盈利双升，戴维斯双击，第三是泡沫疯狂期，盈利平稳，资金大量流入，估值走向市梦率。②目前类似05年，即牛市孕育准备期，5大先导指标数据类似05年上半年，但是政策红利更强，市场抢跑进入05年下半年。③牛市孕育准备期市场特征是轮涨普涨、回撤较大，保住收益是重点。备战牛市全面爆发期，找领涨的主导产业，05-07年工业化时代是地产链+银行，这次信息化时代是科技+券商。

广发策略：A股底部已经筑就 当前处于熊牛切换初期

我们判断A股本轮熊市的底部已经筑就，投资思路应该从熊市左侧思维“用确定性防守，逢反弹卖出”转为熊牛反转的右侧思维“逢调整买入，买成长性进攻”。我们判断由广谱利率下行、风险偏好提升、盈利预期改善带来的“火”（估值扩张）足够盖过“冰”（盈利下滑），A股本轮熊市的底部已经筑就，投资思路应该从熊市左侧思维“用确定性防守，逢反弹卖出”转为熊牛反转的右侧思维“逢调整买入，买成长性进攻”，当前处于熊牛切换初期。