PVC 日内高位窄幅振荡，消化前期涨幅

受印度上调利率和希腊债务忧虑等影响，美元兑欧元走强，受此影响，上周五 NYMEX4 月原油期货结算价收低 1.52 美元，或 1.9% ，至每桶 80.68 美元。

今日国内 PVC 主力 1005 合约小幅低开开盘，日内保持高位窄幅振荡的局面。最终报收于 7585 元 / 吨，较上个交易日结算价上涨 45 元 / 吨，成交量为 34244 手，持仓量减少 663 手至 46666 手。

国内现货方面，汕头 PVC 市场报盘继续上调，幅度在 100 元 / 吨左右，普通 5 型电石料主流成交在 7400-7450 元 / 吨 ( 自提 ) ，天业、中泰料略高 50 元 / 吨左右，电石法 3 型、 7 型、 8 型在 7750 元 / 吨左右，乙烯料大沽 1000 型在 7550-7600 元 / 吨自提， 800 型在 7650 元 / 吨左右，目前市场出货尚可，商家心态好转，下游采购者有增多；上海地区 PVC 市场报价暂稳，普通 5 型电石料主流报价在 7200-7250 元 / 吨自提，新疆天业料五型料在 7270 元 / 吨自提， 3 型料 7500 元 / 吨， 8 型 7400 元 / 吨，商家多灵活操作，交投气氛较前期有好转。

在经过上周五的大幅上涨之后，今日国内 PVC 整体呈现出高位窄幅震荡的局面，基本上在逐步消化上周五的涨幅，现货市场的回暖对目前期价构成了较为明显的支撑。现货方面，近期国内主要的 PVC 市场成交均开始活跃起来，下游企业的采购积极性有所回升，贸易商的出货也较为流畅，市场交投较此前有所好转。另外，随着 3 月底交易所统一注销仓单的临近，在持仓保持高位以及新的注册仓单完成之前，空头将面临一定的交割压力，而这样的局面将有利于期价的拉升。因此，就笔者的观点而言，随着时间的推移，如果 PVC 的持仓一直处于高位，那么多头的胜算就会加大，而投资者的操作则以低位买入为主。

油脂走强震荡，上行仍需外围市场配合

国际市场

受近来美豆销售和压榨数据良好提振，上周美豆摆脱美元走强对商品市场的压制，企稳小幅走强。 5 月合约周涨幅达 3.94% 至 961.75 美分。上周四美豆市场企稳，空头回补也支撑了盘面稳上 950 点支撑位，技术上 5 日均线突破走强， MACD 指标红柱放大。但市场预期美农业部 3 月 31 日种植意向报告上调美豆面积，以及目前南美大豆长势整体良好、收割提速导致大豆现货基差疲软等因素，抑制了市场涨幅。外围市场美元指数延续强势、原油维持 80 美元上方弱势整理震荡。美豆上行动能不足，技术性走强或将维持在 950 点短暂整理震荡，有待外围市场指引。

上周 BMD 棕榈油累计下跌 2.7% ，主要因投资者认为前面价格上涨较快，担心南美大豆丰产将会令全球油脂市场呈压回调整理。在美豆企稳走强带动下，周五 BMD 期价止跌反弹至 2577 令吉 / 吨。棕榈油基本面依然向好支撑，近来东南亚地区出现严重的干旱天气， 3 月份马来西亚棕榈油产量或将受到影响继续减少。此前 2 月份产量环比减少 15% 。但受美元走强、原油弱势震荡影响，今日 BMD 上行受阻，多空方力量对峙。

国内市场

今日油脂低开高走震荡，成交、持仓均有明显增加。经历上周下探支撑后，油脂支撑位较强，小幅反弹走势得到暂时认可。但 K 线均显较长上影线，仍有上行压力，继续走强须外围市场的进一步配合。其中，菜油走势相对较强，西南地区天气干旱增加了市场对菜籽产量的担忧。菜油 1009 涨 96 点收于 8158 元 / 吨，高点触及 8210 点。技术上看，菜油上涨势头较大，但追多仍需谨慎，有待 MACD 等指标走势进一步明朗化；棕榈油稳上破 6900 点支撑位震荡，若明日继续走强，可短线轻仓追多；豆油 1009 收于 7500 元 / 吨，上方压力位 7654 元 / 吨。短线操作为主，多单暂且持有观望。

基本面上，受大油脂企业挺价心态影响，现货行情稳定，抑制盘面回调空间。豆油：华东港口一级豆油 7450-7550 元 / 吨，四级豆油 7200-7350 元 / 吨。棕榈油： 24 度棕榈油天津 6850 元 / 吨、日照 6800 元 / 吨，张家港 6800 元 / 吨，广东 6750 元 / 吨。菜油：江苏四级菜油 8100-8400 元 / 吨，安徽 8300-8500 元 / 吨，湖北 8100-8200 元 / 吨，四川 8300-8500 元 / 吨。但因国内油脂供给充足，成交行情平淡，价位上行动能仍显不足。国内主要港口棕榈油库存量近 50 万吨，其中有约 20 万吨集中于广东地区，张家港地区约 12.7 万吨。华东港口地区豆油库存量不低于 25 万吨，另外国储约 16.5 万吨。

现货继续上扬，期钢维持高位

螺纹钢主力RB1010螺纹钢期货主力合约1010开盘4751元/吨，最高4812元/吨，最低4751元/吨，收盘4768元/吨，涨跌19元/吨，涨幅0.40%，成交24049968手，持仓量为1112354手；增仓17108手；线材主力WR1005今开盘4152，最高4198，最低4152，报收于4178元/吨，上涨0.34%，全日成交3022手，持仓减少668手至9450手。

现货市场方面，市场成交渐趋活跃，贸易商手中前期库存资源已获利丰厚，加之一季度末银行到期承兑汇票较多，市场将面临一定的套现压力。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4361元/吨（实重），较上周五上涨4元；28个主要城市8mm高线平均价为4168元/吨，较上周五小幅下跌2元/吨。今日沙钢出台3月中旬价格政策，其中螺纹钢价格上调250元/吨，现Ф14-25mmHRB335螺纹出厂价格为4150元/吨，普线价格上调250元/吨，现Ф6.5mmQ235普碳高线出厂价格为4300元/吨。

库存方面，截至上周五，国内28个主要城市线材库存总量为236.04万吨，较上上周末减少7.74万吨；螺纹钢库存总量为726.68万吨，较上上周末减少7.22万吨。

原材料方面，目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价继续上升至148-151美元/吨的高位，国内河北唐山矿也维持在1190元/吨。当前钢厂采购铁矿石资源的积极性依然较高，但有意控制其库存量的增加，多数钢厂采取随采随用的方式。整体市场供需状况趋稳，需求状况依然较为旺盛。部分高品的货源受到了大家的追捧。预计铁矿石市场仍将保持强劲走势。

今日期钢受到沙钢上调出厂价格的影响盘中有小幅上冲，后一直维持区间盘整，从持仓方面来看，多空争夺依然较为激烈，预计期钢总体本周仍将保持高位震荡缓慢上行的走势，但震荡区间可能将会扩大，且现货贸易商面临一季度底的套现压力，现货市场也将可能出现小幅的调整。建议投资者采取低吸高抛的策略，短线日内交易为主，中长线看多的，前期多单可继续谨慎持有。

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