12月20日，A股医药板块继续走弱，个股跌多涨少。截至收盘，恒瑞医药、华润三九、同仁堂、九州药业均跌逾3%。复星医药虽仅微跌0.5%，但盘中股价下探至23.5元/股，创今年以来新低，价格仅为6月初时的一半。港股的中国生物制药12月20日跌幅为2.12%，盘中下探至5.02元/股，也创出今年新低，其上半年大涨43%，而6月1日以来已累计跌去61%。

今年以来，医药股上演了上半年高歌猛进下半年持续下探的“冰火两重天”行情。恒瑞医药上半年大涨44%后，下半年一路下探，最新股价已接近年初时的价格，最新收盘价为52.95元/股，距离今年此前的最低价50.79元仅一步之遥；云南白药最新市值为753亿元，相比6月初时已蒸发逾400亿元。云南白药最新收盘价72.35元/股，11月底已创新低68.5元/股。

另外，6月1日以来截至12月20日，A股多只医药龙头均跌幅较大。上半年大涨44%的华东医药下半年直接腰斩；智飞生物上半年大涨逾80%，而下半年以来已跌近20%。

下半年A股医药板块持续下跌主要受政策的影响。前期受疫苗事件影响，近期主要受一致性评价、带量采购政策的影响。医药公司的经营活动受政策影响较大，政策出台时容易直接导致二级市场波动。此前两票制出台后市场走势分化，有公司业绩因此受到冲击。例如停牌10个月的上海莱士于12月7日复牌，复牌至今已连获十个跌停板还尚未开板，累计跌幅为65%。

虽然政策影响较大，但券商分析师认为，不同主营业务的医药股对应不同的政策监管，所以也有部分细分领域不受影响。

华安证券研报指出，不受带量采购影响或值得关注的公司主要有四类：一是产品不在医保目录内的产品，受医保政策影响较小，如生长激素、中药OTC（非处方药）；二是不依赖于医保资金的连锁医院等服务类企业；三是主营家用医疗器械的公司；四是受带量采购影响后订单可能增加的头部企业。

万联证券分析师则认为，短期市场对带量采购事件影响反应比较敏感甚至有些过度，不受带量采购影响且高景气度的细分领域值得适当关注，包括高端医疗、零售药房、生长激素、外包产业链等。

也有上市公司直接出来“辟谣”。12月19日，迈克生物在互动平台上表示，目前带量采购主要针对药品，暂未涉及医疗器械行业，对公司无重大影响。往前还有华润双鹤、昆药集团等公司在互动平台上表示业务不受影响。前者称，此次带量采购公司产品氨氯地平参与竞标，但未中标，目前来看对公司无重大影响；后者表示，目前带量采购尚处于试点阶段，对公司销售暂不构成影响。

目前不受带量采购影响的医药股股价跌幅已收窄，资金也流入明显。Wind数据显示，本周多只医药股获北向资金净买入，汤臣倍健本周以来获净买入4628万元。另外，华兰生物、云南白药等医药股也获小幅净买入。