豆粕期权行情介绍和分析

豆粕期货5月合约，本周价格下行，截止至12月14号日盘价格收于2688元/吨。

本周豆粕期权成交活跃度维持稳定，但由于1月期权合约到期，持仓量大幅下降。周总成交量为9.83万手（单边，下同），持仓量14.50万手。本周豆粕5月期权合约成交占比为75%，持仓占比为76%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动0.61，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在0.66，市场情绪偏悲观。

豆粕的当前关注点仍围绕在中美贸易摩擦上，在冲突未进一步加剧的情况下，豆粕价格持续振荡下行。由于当前时节，从供需基本面上对粕价的能造成的影响并不大，而外部事件也稍有缓和，豆粕隐含波动率持续回落，当前豆粕隐含波动率为17.05%，建议逐步移仓至5月期权合约继续做空波动率。

白糖期权行情介绍和分析

白糖期货5月合约本周价格振荡下行，截止至12月14号日盘价格收于4963元/吨。

白糖期权本周总成交量为5.48万手（单边，下同），总持仓量8.02万手，成交活跃度较为稳定。当前5月白糖期权合约成交量占全部合约的比重为54%，持仓占比为74%。当日白糖期权整体成交量PC_Ratio维持在0.78，持仓量PC_Ratio维持在0.64，市场情绪偏中性。

1月白糖期权平值合约行权价移动至5000的位置，而白糖当前60日历史波动率为12.52%，而平值看涨期权隐含波动率则维持在14.39%附近。当前白糖波动率较为稳定，隐含波动率相较历史波动率存在一定溢价，做空波动率头寸可考虑逐步入场。

铜期权行情介绍和分析

铜期货1月合约，本周价格振荡，截止至12月14号日盘价格收于49190元/吨。

本周全部铜期权合约总成交量为9.77万手（单边，下同），持仓量为4.89万手。铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为0.94，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为1.43，市场情绪偏悲性。

铜期货60日历史波动率为15.04%，铜期权主力平值期权隐含波动率则由上市初期的18.50%，逐步回落至14.45%，做空波动率收益显著。考虑到铜价一直处于箱体振荡行情，建议继续持有做空波动率头寸。