影视行业正在经历前所未有的“寒冬”时刻。受此拖累，多只重仓相关个股的基金净值也纷纷遭遇重挫。

今年以来，中证传媒指数跌多涨少。数据显示，中证传媒指数自2015年6月触及4741.64点的历史高点之后，一直走在下跌之路上。截至10月24日，该指数收报于1096.69点，已经跌破2014年最低点，3年以来跌幅达到64.3%。

影视概念股重挫不断

“今年金融大环境本就不好，再加上影视行业面临整顿，这对整个行业上下游影响巨大。年初至今，影视概念股下滑趋势过于显眼，结合目前的形势，总感觉后市会更艰难。”上海一位影视行业分析师对记者表示。

根据东方财富行情显示，截至10月25日午间，在66只影视概念股中，仅有8只上涨，3家平盘，其余55只全部随大盘下行，跌幅超2%的个股超过30只，其中思美传媒、美盛文化领跌超过9%。

事实上，像这样几乎“全线飘绿”的情形，在影视传媒行业中已经上演了若干次。

今年6月4日，文化传媒板块集体大跌，整体跌幅1.85%，华谊兄弟和唐德影视双双跌停，市值分别蒸发约23亿和6.6亿元，光线传媒、慈文传媒大跌逾5%。其中影视股整体缩水近百亿市值。

10月8日，影视传媒再次遭受重挫。截至收盘，文化传媒板块大跌3.74%，金逸影视跌停，横店影视、光线传媒大跌逾7%，华谊兄弟收跌5.82%。

相关人士透露，此前，在2015年牛市下，华谊兄弟的市值曾飙升到近千亿，而如今其市值已经缩水到不足150亿，形成了鲜明的对比。

东方证券行业分析师在接受《华夏时报》记者采访时表示：“近年来，影视行业流量不断受到追捧，一线明星自带较强的流量属性。但自从2016年以来，传媒行业受相关因素影响，开始持续下跌。目前传媒板块的业绩仍然处于下滑通道，主要原因是流量红利边际减弱及存在大量商誉减值等。未来若监管政策进一步收紧，相关产业将继续受到较大影响。”

数据显示，年初至今，影视股跌幅最大的是文投控股，跌幅为80.85%。而中南文化、唐德影视、慈文传媒、长城影视、当代东方、欢瑞世纪等个股跌幅均超过50%。此外，华谊兄弟跌50.23%，光线传媒也跌去33%，而其他个股股价分别都有不同程度的下跌。

影视基金净值被拖累

随着行业弱势延续，多只重仓影视概念的基金在板块的集体大跌中“躺枪”。

根据记者粗略统计，截至9月30日，包括融通互联网传媒灵活配置混合、国投瑞银信息消费混合在内的8只在售重仓影视概念的基金合计持有1149.58万股，重仓概念股市值合计2.088亿元。

截至10月24日，这8只基金净值全部“一片飘绿”。

嘉实基金文体娱乐基金经理王凯表示：“影视行业震荡，重仓影视股的基金必定受到牵连。不仅如此，短期来看受到行业监管以及利益主体之间的平衡，不确定性仍然较大，所以后市很可能继续被拖累。”

记者查询发现，这些影视概念基金的基金管理人分别有融通基金、国投瑞银、东吴基金、鹏华基金、泰信基金和华商基金共6家基金公司。

这些影视概念基金重仓持股包括完美世界、慈文传媒、鹿港文化、华策影视、快乐购、光线传媒、华录百纳、万达电影、中国电影9家。

其中，融通互联网传媒灵活配置混合重仓完美世界574.26万股，持仓市值1.38亿元，但这只基金今年来净值已跌去22.06%，累计收益率-18.71%。除此之外，国投瑞银信息消费混合净值也已经跌去22.95%，累计收益率-21.61%。其他几只在售影视概念基金也均为持续下跌状态。

上海一位业内人士对记者透露：“对比几个季度的基金重仓股，可以发现，一些基金在二季度或三季度期已经对其持有的‘闪崩股’进行了大幅的减持甚至清仓。从相关基金的净值变化能够推测，这些基金业绩未受到相关股票股价迅速下跌的影响。而那些没有及时减持或清仓的基金，形势就比较危急。”

机构对后市看法各异

事实上，对于影视传媒板块的后市，机构看法不尽相同。

中原证券在研报中指出，一线明星短期仍具备较为强势的议价能力，并且目前行业中存在明星身兼制作人、出品人等多重身份，将片酬转为股权、投资收益、分红等“非片酬收入”的形式躲避片酬限制，因此短期内或仍需探讨行之有效的限制手段。而二三线明星由于影响力不及一线明星，缺乏议价能力，此次或受影响较大。

也有机构认为整体性机会仍需耐心等待，但结构性机会并不缺乏。

在一位投行人士王琦看来，虽然短期市场惶恐情绪不断，但目前部分传媒龙头的估值为20倍左右，与2012年底传媒行业历史底部估值水平相当，在宏观环境不确定的背景下具备一定防守价值，尤其是经过快速下跌后，前景反而相对乐观。

西南证券传媒行业分析师刘言也认为可看好行业后续发展。他表示：“追根究底，影视行业的内容需求仍然旺盛，成长空间仍然较大。目前板块估值已至历史低位，在市场监管的过程中，不能适应市场的公司会逐步被清除，因此未来影视行业的市场集中度很可能进一步上升。”