作者：FIS Astec

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2018-10-9

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Outsourcing公司（股票代码：2427）

Outsourcing公司是一家日本公司，提供从食品业到电子生产等多个领域的第三方制造服务，本周首次亮相亚洲市场热门做空股票榜单。

在过去的两年时间内，该公司的股价从每股1450日元升至7月份时的每股2454日元的峰值，做空比率微不足道。从那之后，Outsourcing公司的股价开始下跌，并在9月份的前两周从每股2090日元跌至1517日元，跌幅约27%。

做空者如鲨鱼闻到血腥味一样蜂拥而至做空Outsourcing公司，截至9月7日，利用率从不足10%飙升至超90%。

Outsourcing公司的股价在那之后有所修复，截至上周五的收盘价为每股1650日元，做空比率跌至48%，但即使曾经长期避开做空者们的关注的Outsourcing公司仍在做空者的目标名单。

中芯国际（股票代码：0981） 

中芯国际是一家中国集成电路和半导体制造商缺席亚洲市场热门做空榜单两周，本周再次回归。中芯国际股票的做空比率基本持平，在过去14天下跌不足0.5%，利用率则上涨6%，截至上周五收盘时为76%。

做空比率和利用率的涨跌不同步意味着中芯国际可供借贷用股票的市场供应量下降，这往往是因大型机构投资者售出其持有股份导致的。

不过额外减少的供应量尚未导致做空者的借贷成本上升，借贷费用一直在下降，但在过去两周内中芯国际的股价下跌9%，跌至12个月新低的每股7.93港元，较12个月高点低约46%，做空者有足够多的回旋余地。

比亚迪公司（股票代码：1211）

比亚迪公司本周再次登上亚洲市场热门做空股票榜单，不过位次下滑一位至次席。

做空者在前半周继续增持他们的头寸，并创下12个月高点，但在后半周回落，截至周五收盘时基本持平。

与之对应的，利用率下降3%，截至周五收盘时为78%，这意味着比亚迪股票可供借贷用供应量的增加。

不过比亚迪的股价全周下跌7%，没有体现出额外买盘带来的压力，这意味着比亚迪股票新增的供应量可能来自于看到做空者支付的上涨的借贷费用有利可图的额外借出者。

因为做空者手中已经握有78%的市场可供借贷用股票，这代表市场对比亚迪无法维系目前股价的强烈预期。

2017年1月，东芝公司的股价因美国西屋电气公司破产的冲击暴跌45%。该公司的股价在2月跌至每股1840日元，不过从那之后处于修复形态，截至上周五收盘时为每股3355日元，净涨幅约82%。

虽然东芝公司目前的股价低于7月份峰值时的每股3520日元，并较2017年危机前的股价低1000日元左右，不过这仍代表了一个曾陷入困境公司取得的重大改善。

做空者从东芝公司身上获利颇丰，从西屋电气公司的崩溃中赚到巨额收益。东芝公司股票的做空比率在2018年大部分时间趋近于零，这表明市场预期东芝公司处于复苏过程中并且股价可能会进一步上涨。

小米集团（股票代码：1810）

小米公司是一家来自中国的智能手机和智能家庭设备制造商和分销商，本周重返亚洲市场热门做空股票榜单的第四位。

做空者在上一周继续增加他们的头寸，增幅约2%。不过与之对应的利用率下跌16%，截至上周五收盘时为69%。

在IPO之后的头几周或几个月中，新的基金将其股票释放到可供借贷用股票中，这种做空比率和利用率的涨跌不同步并不罕见。

小米集团的股价上周下跌1.22港元，跌幅8%，截至上周五收盘时为每股14.28港币，较IPO发行价低2.72港币，那些长期持有者可能会看到股价的进一步下跌，而持有空头头寸的做空者将继续看到他们的策略被验证。

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