9月10日，新三板挂牌公司锐新昌发布公告，因调整上市计划，决定向证监会申请撤回上市申报材料。

不仅锐新昌，近来新三板已有多家公司撤回IPO申请或取消上市辅导，掀起一波小高潮，不完全统计，仅8月份，就有3家公司公告IPO审查终止，另有9家公司宣布终止IPO辅导。从严审核的大背景下，心存侥幸“带病”申报的企业，态度愈发谨慎。

私募IPO前突击入股 锐新昌实控人减持1.6亿

锐新昌的IPO之路始于2017年2月，2月4日，锐新昌向天津证监局提交IPO辅导备案登记材料，辅导券商为国信证券。同年9月11日，公司公告称上市的申请已获中国证监会受理。

2018年1月底，国信证券因保荐业务及财务顾问业务涉嫌违反证券法律法规，被证监会立案调查，锐新昌也受牵连中止审查。

8与6日，锐新昌收到证监会发布的恢复审查通知书，恢复审查至今仅一个月，锐新昌便撤回材料并终止IPO。

锐新昌的主营业务为工业精密铝合金部件设计、研发、生产与销售，从经营业绩来看，2015年至2017年，公司分别实现营业收入2.41亿、2.60亿、2.99亿，同期扣非净利分别为4489.48万、4554.10万、4617.91万，同比增幅为9.52%、1.44%、1.4%。近两年公司净利润增长乏力。

值得注意的是，在宣布IPO辅导一个月后，锐新昌实际控制人国占昌父女，却在二级市场减持公司股份，根据公告显示，2017年3月，国占昌父女以9.07元/股的价格先后7次进行减持，共减持股份1775.5万股，合计套现1.61亿元。

公告显示，这部分减持股份的受让方为上海虢盛投资管理有限公司，通过上海虢实投资、虢合投资、虢盛投资三家有限合伙企业接手了国占昌父女所减持的股份，之后，三家有限合伙企业成为了锐新昌的第三、四、五大股东，合计持股25.93%。而在此之前，虢盛投资已经通过定增的方式投资锐新昌1500万元。

撤退潮涌动 集邮投资策略逐渐被市场证伪

事实上，近来新三板已有多家公司撤回IPO申请或取消上市辅导，仅8月份，亿童文教、安达科技和瑞华股份先后公告IPO终止审查，另外，视纪印象、泰通科技等9家公司也宣布终止接受IPO辅导，原因多为公司战略发展需要。

根据东财choice数据显示，今年年初时新三板企业IPO排队家数为157家，在至今9个月的时间里，有34家新三板企业上会，17家企业获得通过，终止IPO并撤回申请的有59家，目前正常排队新三板企业仅剩66家。

而新三板企业IPO审查终止后，复牌必然躲不过暴跌，此前亿童文教复牌首日暴跌51.94%，拥有近千户股东的安达科技，目前还未复牌，不过，复牌后大概率也难逃暴跌厄运。

亿童文教股价图

一边是拟IPO企业撤退潮涌动，复牌暴跌，而另一边成功踏上A股的企业，在新三板买入的投资者，股份解禁后收益率并不及预期，此前盛行的集邮投资策略逐渐被市场证伪。

除撤退之外，新申报IPO辅导的企业数量也大幅减少，在刚刚过去的8月仅有开元物业、浩明科技和通用电梯三家企业宣布接受IPO辅导，与去年火热的IPO潮流相比，今年新三板公司IPO热情明显减退。

对新三板企业IPO来说，三类股东难题始终是绕不开的难题，近期被终止审查的亿童文教和安达科技，IPO进程中面临的最大问题就是三类股东，数据显示，截止6月30日，亿童文教的股东户数有664户，安达科技更是高达962户，其中不乏三类股东的身影。

而本月上会的秦森园林虽然被暂缓表决，但其处理三类股东的方法，为众多拟IPO企业提供了一条新路径，今年7月3日，秦森园林曾披露一笔特定事项协议转让，公司实际控制人将五名“三类股东”的持股全部回购，在不退市的情况下进行了清理工作，也由此避免了摘牌须面对的巨额回购成本。