沪伦通的进展速度，既在人们的预期之内，又在人们的预期之外。虽然证监会各位老大在多个场合都表示“争取年内推出沪伦通”，但牛兄弟一直认为，年底沪伦通有实质性进展，速度已经是比较快了。

刘士余在提到另一项改革举措进展时，说这样一句话，“比企业期待得稍微慢一点，比媒体期待得稍微快一点”。现在看来，沪伦通就是这样一种速度。现在的进展速度超出了大家的预期，应该给这样的工作效率点个赞！

上周五（8月31日），证监会就《上海证券交易所和伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定》公开征求意见（简称《监管规定》），明确了上交所和伦交所将以互发存托凭证形式实现两地互通，这意味着沪伦通的准备工作正式进入全面启动阶段，随着相应制度的不断完善，沪伦通的推出已指日可待。

那么，对这一市场期待已久的制度，很多人都想知道它能给投资者带来什么？牛兄弟今天就作为你的“开心辞典”，一一解答关于沪伦通你一定要知道的那些事！

沪伦通是什么？

沪伦通，是上海证券交易所（下称“上交所”）与伦敦证券交易所（下称“伦交所”）之间的互联互通机制，指符合条件的两地上市公司，可以依照对方市场的法律法规，发行存托凭证（DepositaryReceipt，下称DR）并在对方市场上市交易，同时，通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排，实现两地市场的互联互通。

具体来讲，伦交所上市公司的基础股票可以通过跨境转换等方式，转换成中国存托凭证（CDR）在上交所交易；上交所上市公司可以把股票转换成全球存托凭证（GDR）在伦交所交易。

形象点来说，就是在上交所和伦交所的产品货架上又多了一种产品，两地的投资者在投资者又多了一种选择，而这种新产品是漂洋过海才来到的，两地的投资者可以说是都是“第一个吃螃蟹”的人。

与沪深港通有何不同？

谈到沪伦通，很多人会说，我知道，与沪港通和深港通相似，但牛兄弟在这里提醒一下，沪伦通与沪深港通的运作模式不同。

沪深港通是由交易所设立的证券交易服务公司将境内投资者的交易申报订单路由至境外交易所执行，且有两地证券登记结算机构为本地投资者提供名义持有人服务、代为持有境外证券并参与清算交收的互联互通模式，即沪深港通实现了两地投资者至对方市场直接买卖股票，实现了投资者的跨境。

区别于沪深港通，沪伦通则是采用两地市场互发存托凭证的形式进行联通，即两地满足条件的上市公司至对方市场发行相应DR（存托凭证），由当地证券登记结算业务机构进行相关清算，沪伦通实现的是证券产品的跨境，当地投资者可以在自身市场购买到对方市场上市公司的相应证券。此处需要注意的是DR（存托凭证）与普通股票的区别，虽然同为证券，但是存托凭证是以上市公司基础股份发行的流通工具，与直接流通的普通股票存在一定区别。

形象地说，沪深港通是两地的投资者互相到对方市场直接买卖股票，“投资者”跨境，但产品仍在对方市场。而沪伦通是将对方市场的股票转换成DR到本地市场挂牌交易，“产品”跨境，但投资者仍在本地市场。

哪些人可以参与沪伦通？

对于沪伦通这样一项新业务，很多投资者都很关心自己是否能参与。

上交所说了，沪伦通下CDR投资者适当性管理的相关事项由上交所在业务规则中进行明确。试点初期，机构投资者以及符合条件的个人投资者，可以根据中国证监会和上交所的相关规定，向其指定交易的证券公司，申请参与沪伦通下CDR投资。

据了解，并不是所有投资者初期都可以参与这项业务，上交所将对A股投资者设置准入门槛，尤其是个人投资者，将受到金融资产持有规模等标准的门槛限制。

试点初期设置一定的门槛是必要的，这不仅是对个人投资者的保护，也是对资本市场稳定运行的保证。