比德•林奇的生活方式比他的投资成果更吸引人。我一直认为，这个林奇似乎在通过让投资家羡慕的洒脱来为证券生涯作秀。但是，这是一位正直的投资家。有一段 由林奇讲出来的故事，可以证明这个人的坦率。他说，有一年，校庆。两位大师碰头了，至少他们都认可这样的头衔。交谈以后，林奇有一段话：“同巴非特交谈以 后，我才发现，其实我并不适合做证券。而且是非常的不合适。”

    是什么让这位林奇大师觉得自己不是干这一行的料。在同巴非特交谈的时候，林奇发现，巴非特的投资组合是建立在企业30年的价值基础上的。如果一家公司具备 价值的基础，以及价值的潜力，巴非特的这个投资就将一直继续下去。这个组合具有惊人的稳定性。它似乎与外界所发生的一切无关。比德林奇的投资组合呢？他在 每几周调整一次，以适应市场环境。林奇毕竟是大师，他知道，随时变化的投资组合说明：林奇这个投资家的投资理念还没有成熟到，足以面对任何复杂局面的时候。

    我们来假设一个投资房产的游戏-我想林奇大师在同巴非特会面后的感触很深。我不知道林奇有无形象的说明。假如我们把投资证券的严肃性等同于投资股市。那 么，我们要做的是什么呢？我们要看房子的地理位置、户型结构、工程质量、价格、朝向、配套设施、物业管理费用、产权等等。经过严格的筛选，我们购买了一套 -价格适中、位置优越、配套设施齐全、物业管理费用低廉、采光很好、户型合理的房子。我们购买，一方面看中的是居住，另一方面我们还认为，它有一定的升值 空间。请注意“我们购买房子是因为看中了很多因素后的决定”。

    但是有一个人，过分看中房子的价格变动因素。买房后，他在每天关注市场房价的变动。而市场也在不停地为房屋的价格进行重新评价。无时无刻不在变动的房屋价格让这位投资人伤透了脑筋。为了让这套已经购买的住房保值、升值。他开始进入房产市场，为这套房子的买卖忙碌。他不停地买进、然后卖出这套房子。这是一个夸张的例子。生活中没有这样买房子的人。

    但是生活中有的是：“这样做股票的人”。我们购买股票的时候，要做的事情是：分析大盘的技术趋势、研究行业的成长性，再从行业中选出财务优秀的公司、然后 分析该股票二级市场的技术条件（有无套牢、机构成本、价格等等）。注意：“我们也是因为诸多因素才做出买入决定的。”我们在6.21元买进以后，市场每日 在为这个股票进行价值评定。从7元到5.8元，股票的价格在每分钟变化。但企业的基本面、机构的成本、大盘的发展趋势、公司的财务指标，这些都没有大的变 化。但是买入前，投资关心的很多，买入后投资人关心的似乎就只有价格了。我们在为随时变动的价格担忧，焦躁不安。相当多的人开始为-价格-这个因素而参与 到随时变动的价格重新评定行列中。他无法忍受变动的价格。我们所谓的“短线”炒作产生了。

    市场随时都在变动房产价格，而你是不会参与到短线房屋交易中；那么，你慎重选择的股票投资，原理是相通的。除非你的买卖历来建立在冲动基础上，你的买进并非通过研究而得出的结果。也就是说，你买票很少“慎重”。

    林奇就是那个随时买卖自己房子的投资家。在《巴非特传》中，有一个图表，这个图表给我的震动比其中的任何一段文字都大。这是，巴非特的哈撒维公司与道.琼 斯工业指数从1965年-1985年的同步增长图。65-85年，哈撒维公司比道.琼斯工业指数涨得慢。但到85年，哈撒维公司的增长呈90度的上升。这 个图表背后有很深的投资哲学的支持。谁能够忍受20年的落后，而又坚信后30年的腾飞呢？