钢材

【本周行情】

本周螺纹1005最高上冲4256元，最低下探4133元，收于4168元。本周螺纹1005下跌46元，周跌幅1.09%，持仓量减少16万手，持仓量累计约56.8万手。

本周螺纹1010最高上冲4679元，最低下探4513元，收于4560元。本周螺纹1010下跌60元，周跌幅1.3%，持仓量增加15万手，持仓累计52.7万手。

【基本面】

巴西淡水河谷公司正计划从4月开始提高对巴西国内钢铁企业的铁矿石价格80%。此举一方面推高国际铁矿石价格，另一方面可应对巴西政府正在计划中的提高5%铁矿石关税。目前淡水河谷方面铁矿石主要出口方向已经从原先欧洲地区转变成亚洲地区，在欧洲地区深陷债务危机的情况下，对中国需求做出过于乐观的估计，风险相对较大。

焦炭市场节后开市，国内钢材市场相对低迷，钢厂采购尚未全面恢复，焦化企业库存压力明显增大，焦炭价格有所下降。因焦炭市场承压于巨额出口关税，近几年出口锐减，大部分焦炭需要国内钢企消化。因此，国内焦炭供大于求的状态一直延续至今，钢厂对焦炭的采购心态较稳。

宏观方面，温家宝在十一届人大三次会议中的报告指出将继续坚持遏制上涨势头，采用增加保障房建设、支持自主消费、遏制投机性购房和整顿房地产市场秩序四大手段控制房价。从言论不难看出，政府依然没有决心加大对房地产市场的打压力度，依然寄希望于持稳的中间路线来平稳过度经济危机退出的关键时期。此外，国家发改委今日表示，2010年将保持合理的投资规模，全社会固定资产投资增长目标为20%。其中，房地产开发投资增长18%。

今日螺纹主力技术性反弹，盘中突破布林中轨压制，短期上行试探4565压力线。从图形上看，周末尾盘合约呈积极上行态势明显，但压力线附近抛压力量依然存在。合约正处于上下方向性选择的关键时期。

【操作建议】

从近期看，建筑钢材的社会库存依然需求市场极其关注，由于历史同期建筑钢材社会库存将逐步由增转减，若该态势得到验证，那么原材料市场的炒作以及拥有巨量库存贸易商心态将更为平稳。但是若下游需求不及预期，那么市场走弱的可能性将是非常大的。

从宏观面上看，国家依然努力平稳市场，但在通胀压力下不得不实施适度宽松的货币政策。因此，两方面的胶着令市场投资者表现迟疑。那么合约震荡走弱便是符合预期的，一方面为后市上涨打开空间，一方面避免急速超跌。

钢材期货合约尾盘走势或有震荡企稳之势，但若无实际需求面的配合，市场应该不会有太过乐观的情绪。因此，建议操作上短空为主，等待需求面变化的一个方向性导向。近期可关注现货市场价格变化。

天胶

本周受东京胶缓慢回落影响，沪胶联动振荡下行，近远期多数合约期价收跌，成交活跃，持仓量近减远增，盘面呈现弱势特征，其主要原因在于，全球经济前景仍不确定，发达国家退出政策和国内宏观调控政策分别打压国际国内商品市场，致使商品投资需求缩减，天胶市场也同样如此，丰田汽车大量召回，打压消费商对汽车的消费意愿，天胶供需关系向偏空方向转换，现货胶价格区域振荡，东京胶振荡下行，使沪胶下跌压力加重，因此，后市沪胶还可能寻求偏低价位支撑作用，投资者操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，5日