股市下跌拖累 沪胶延续回调

今日沪胶在开市时分受到国内期货市场普遍走强的多头信心支撑而高开，然盘中在股市大幅下挫的拖累下，一路走低。主力 1009 合约以 24400 元 / 吨小幅高开，尾盘收于 23725 元 / 吨，较前一交易日下跌 555 元 / 吨。

库存方面，与上周国内上期所公布库存减少 3107 至 119972 的情况相反，日本橡胶协会周三公布的数据显示，截至 2 月 20 日，日本天然橡胶库存为 7,827 吨，较 2 月 10 日的 7,785 吨增加 0.54% 。

受惠于世界经济的发展，泰国工业院副主席帕如萨近日预计，今年泰国橡胶出口将增长 10% ，价值达 5000 亿泰铢。亚洲现货市场上，橡胶价格在周三涨跌互现。印度尼西亚 SIR20 橡胶价格报每吨 3,140 美元， FOB 价， 4 月 /5 月交货。马来西亚 SMR20 橡胶报每吨 3,200 美元。

汽车销售方面，巴西汽车经销商协会最新公布数据显示， 2 月巴西新车销量出现了上升，成功扭转了上个月销量下跌的趋势。 2 月，巴西新车销量为 220,951 辆，与上个月相比上升了 3.58% ，与 2009 年同期相比上升了 10.8% 。印度方面，受即将执行的汽车消费税政策和新排放标准影响， 2 月印度汽车市场也出现出现了井喷，部分汽车公司竟出现 100% 的增幅。

今日沪胶盘中的大幅下跌可以说是延续之前的跌势， 1 月初， 26000 元 / 吨的技术压力位令沪胶在上冲过程中无功而返。但下探的幅度仍将比较有限，主要受到目前橡胶停割期间供给的有限以及产胶国在橡胶价格上的态度。料宽幅震荡的格局仍将延续。

美元走软提振信心 期铜延续高位震荡

受欧元走强影响，隔夜美元指数从高位滑落， LME 期铜在美元走软的提振下延续前一交易日的涨势，盘中创出智利地震事件以来的新高。今日沪铜小幅高开，开盘短暂上冲后震荡走低，主力 1006 合约以 59870 元 / 吨开盘，全天收于 59410 元 / 吨，较前一交易日下跌 250 元 / 吨。

隔夜希腊问题的进一步推进助长欧元走势。据悉，希腊政府在周三签署了 48 亿欧元的财政节约一揽子计划，以完成今年的财政目标。欧元的上涨使美元指数从高位滑落，本已经处于压力位的美元指数的走软是隔夜期铜价格走强的最主要因素。隔夜美国供应管理协会 (ISM) 公布 2 月非制造业指数为 53.0, 好于预估的 51 。

围绕智利地震，仍有部分消息值得关注。圣地亚哥最新消息，全球最大的铜矿商 -- 智利 Codelco 公司表示智利在周三发生的一起强烈余震未对其运作产生一定程度的影响。智利的地震虽然对铜矿及精铜的供给量没有产生较大的影响，但一定程度上推迟了装船日期。原定于本月地带中国的智利铜可能会延续，且削减 4 月到中国的装船量。因此，地震给期铜带来的利多因素仍然存在。

今日现货市场上，沪铜现货升贴水为贴水 350 至 250 ，平水铜 58950-59100 元 / 吨，升水铜 59050-59250 元 / 吨，现货贴水缩窄，下游消费有所起步，总体成交情况较前几日好转，市场气氛尚可。

隔夜 LME 库存减少 1750 吨至 550575 吨，库存处于较高水准，注销仓单 35975 吨，占总比为 6.53% ，注销仓单的增加提振市场做多信心。智利地震对铜矿生产造成的影响比较有限，但一定程度上延迟了装船的日期，增强市场多头信心。美元指数的走软令期铜走强，并直逼 1 月初的高点，倘若美元能出现较长时间的走软，就为铜价突破前期高点带来动力，但目前这种动力仍然较弱，聊期铜短期内上冲的能动不足。

日内美盘下挫，连豆强势跟随

今天大豆主力合约 1009 的基本交易情况是：开盘于 3882 元 / 吨，最高价： 3889 元 / 吨，最低价 3833 元 / 吨，收盘价 3834 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 -60 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量约为 27.2 万张，成交量约 30.0 万张 .

日内美盘强势下挫，虽然点位不大，但在最近的行情中，日内 10 美分的下挫，的确也可以让市场长生跟随的兴奋，但是笔者一再强调，大幅度的下挫并不可能，因为中国政府的保护价格已经锁定了大豆期货的下行空间，所以我们一再主张不能追涨大豆，但是可以捕捉大豆急速下挫所带来的买进机遇。

今天连豆日内交易，大豆下挫 60 点，这样的行情可能不小，当然我们不排除继续下挫的的可能，但是连续的以 60 点为基准的下挫，似乎目前没有这样的基本面支持，所以长线的投资者已经可以伺机分批买进，当然，获利，自然不可恋战。

在目前的情况下，上下两难，故而盘面陷入了对峙阶段，但是随着时间的推移，尤其是豆粕主力合约 1009 的百万持仓，最终鹿死谁手，牵动着市场各方面的关注，到底是空方最终被逼出场？还是多方在现货的压力下轰然垮塌？笔者预计三月份盘面弱势震荡的格局不会发生改变，四月份，由于饲料养殖行业的需求传统上会增加，或许对于做多的投资者更加值得期待。

长期的看，目前大豆市场，在 3750 一下可以长线做多，根据国家收储价格进行期货盘面操作，比较有利。因为按照国家收储价格 3740 元 / 吨测算， 连豆 9 月合约的成本应该在 4000 元 / 吨左右。

这样如果盘面大幅度的下挫当然应该积极买入，然而不宜追涨，受到南北美大豆丰产的影响，大豆大幅度的上扬，目前暂时可能性也不大。