4月21日下午，由浙商期货和华泰期货承办，弘业期货协办的第十二届中国期货分析师大会“期现结合——市场联动助力经济高质量发展”分论坛在杭州黄龙饭店隆重举行。分论坛邀请了多位重量级嘉宾就“期现结合”这一议题与与来自全国各地的期货分析师、机构客户、以及众多投资者进行交流，七禾网全程参与了本次论坛并进行报道。

以下为会议全程实录：

主持人：大家下午好，尊敬的各位同仁各位来宾，党的十九大报告提出，深化金融体制改革，增进金融服务的实体的能力，从我们期货发展来看，经过几年的探索和尝试期货公司以及期货子公司在期现业务上也有初步的规模，为各类企业客户提供风险管理服务，随着原油期货的上市放宽，交易所品种的国际化，代表我们整个金融市场向全球开放的路径，随着市场的行业的发展，对我们的从业人员，对我们的期货行业的经营者来说，提出一个非常强烈的挑战，以及为我们整个业务开展提供了新的深度和层次。今天我们邀请了行业龙头企业协会交易所贸易投资公司期货公司，围绕期现结合的业务领域就我们期货衍生品市场服务实体经济的经验与模式，深入探讨如何立足我们自己的本业，来帮助企业防范风险，化解各种经营的矛盾，接下来分享各位演讲嘉宾的智慧和思想，让大家有所收获。我们有请郑州商品交易所副总经理王晓明先生为论坛致词：

王晓明精彩观点：

2017年在推进产品创新方面，上市棉纱与PTA期货形成了产业链，白糖期权的推出为白糖产业提供了非常好的一个工具，苹果期货也是我们交易所落实证监会的扶贫攻坚的要求。

目前的期货市场除主力合约以外其他合约相对不太活跃。我们去年推动了连续活跃的方案，引入了一些交易商，综合采取降低交易成本，让交易商提供连续的报价，目前效果很好。

在已上市品种的各种交易规则、交割制度和仓库的方面，我们每年对细则进行调整来符合现有市场的需求。

去年我们也建设了24个棉花白糖的试点项目，保险的白糖10.4万吨，棉花是1.2万吨，惠及11个地区。

我们期货市场，与发达市场相比，和实体经济的风险管理相比，还有很大的差距。

中国的期货市场整体是以散户结构来起步的。

我相信对于期货市场整体的发展空间还是比较大的，我想不管是经济公司也好，还是交易所也好，还是在座的分析师也好，还有我们在座的实体企业也好，利用期货市场管理风险工具，作为一个非常好的风险管理工具是必须的，我们各方也应该积极努力。

王晓明：尊敬的各位来宾大家下午好，很高兴参加这次的分论坛。在国家建设进入新时代经济由重数量向重质量转变的大背景下，如何更好加强期现联动助力实际经济，高质量发展很有意义，再次向论坛的召开表示祝贺。

党的十九大报告指出当前及今后一段时期我们正处于转变发展方式，优化经济结构转换增长动力的时期，宏观经济面临不确定性，实体竞争加剧，实体经济对期货行业服务的适度和广度要不断提高。近年来在中国的领导下，期货市场助力实体经济的高效发展，贯彻中央经济和部署，围绕服务实体经济，服务“三农”和国家发展战略积极响应会员和实体企业的要求。其中2017年在推进产品创新方面，上市棉纱与PTA期货形成了产业链，白糖期权的推出为白糖产业提供了非常好的一个工具，苹果期货也是我们交易所落实证监会的扶贫攻坚的要求。目前运行还比较良好，在改进优化现有的方面，我们做了一些有利的尝试。比如说合约活跃方面，大家都知道，目前的期货市场除主力合约以外其他合约相对不太活跃。我们去年推动了连续活跃的方案，引入了一些交易商，综合采取降低交易成本，让交易商提供连续的报价，目前效果很好。另外，在已上市品种的各种交易规则、交割制度和仓库的方面，我们每年对细则进行调整来符合现有市场的需求。同时，在支农扶贫方面，交易所重点在棉花和白糖方面做了一些非常好的尝试。去年我们也建设了24个棉花白糖的试点项目，保险的白糖10.4万吨，棉花是1.2万吨，惠及11个地区。从2017年整体的证监会对我们交易所的各个评估方面，整体的评估还是比较好，整体的全年比2017年上半年，整体的评估指标都有所增加。

当然在看到这些进步的同时，我们也清醒地认识到我们期货市场，与发达市场相比，和实体经济的风险管理相比，还有很大的差距。我们交易所上市的品种来讲，我们交易所有18个品种，有一些活跃的，有一些不活跃。不活跃的品种受到一些政策的限制，比如我们粮食的品种，包括小麦的品种受我们国家政策的影响，目前不太活跃。相对活跃的有8个品种，在这个方面相对功能发挥比较好的，市场关注点比较高的，白糖品种、棉花品种等等。我们觉得虽然在以往的案例中，也有一些非常好的模式，包括我们这几年推的贸易点价等类似的这种方式，也做了一些有利的尝试，但是我们觉得远远还没有达到服务实体企业规避风险的需求。

整体还有一个原因，因为中国的期货市场整体是以散户结构来起步的。那么随着这几年的，包括期货市场的一些创新，包括项目管理子公司也好，都在积极为实体企业做一些对接的服务。那么机构投资的占比越来越高，我们交易所大概占比了50%以上，但整体的散户为主的情况，因为整体数量比较多，所以还没有得到改变，也需要大家共同努力。另外一个刚开始讲到，目前的整体宏观环境的要求，也是复杂的，包括最近的贸易战，包括整体的我们国家的整体发展转型的方式，都会给企业带来各式各样的风险。那么需要我们期货市场发挥自己的功能，为实体经济做一些服务。

同时，我们这次非常高兴听到，李克强总理在政府工作报告中明确提出，推动期货市场的发展。这个强烈信号也是我们在座的行业的一个非常好的方向。包括今年1号文件提到了保险加期货。我相信对于期货市场整体的发展空间还是比较大的，我想不管是经济公司也好，还是交易所也好，还是在座的分析师也好，还有我们在座的实体企业也好，相信利用期货市场管理风险工具，作为一个非常好的风险管理工具是必须的，我们各方也应该积极努力。

2018年整体我们交易所也是想这几个方面做进一步推动，从交易所的层面。第一是上市新的品种，这是每年各个交易所的一个重头戏。因为你只有上市新品种以后，相关新品种的产业链，才能够做这方面的事情。包括刚刚上市原油期货都是我们期货市场的一个大的品种。2018年我们交易所，也是证监会让我们完成的一个任务，各个合约设计都在进行。最后会有统一的协调，交易所对于各个品种的上市，我想可能上市我们感觉上市的步伐要加快。过去是一年一个品种，我们有2、3年一个品种都没有上，以后各个交易所上品种的频率要加快，也希望大家能跟踪相关产业提供更好的服务。

第二，做精做细，目前已经上市的品种，受政策比较大，小麦和稻谷去年也降低了要求，给我们提供了非常好的信号。由于小麦和稻米是口粮，所以可能会慢一些，我们在推进。另外，从PTA、动力煤期货交易商的连续合约活跃的效果看还是不错的。所以我们准备把期货交易商的政策向其他的品种在做一些推广。我们交易所有一个商业活动，服务企业，帮助实体企业，和会员一起进行市场推广的活动，包括点基地的建设。点基地是运营比较好的典型案例。一方面对现有技术融合和维护，另一方面也在推出新的业务，拓展期现货结合点满足市场需求。大家都知道，现货的需求是各式各样，期货市场怎么样去对接这些项目和需求，我们也在做有利的尝试。

第三，探索新的业务模式，首先国家要求期货市场服务实体经济，服务国家的战略。其中，期货+保险也是目前在有力推进的。我们2018年也在注重的做一些努力的工作，品种还会增加。我们现在是棉花和白糖。我们认为现货管理层次，从期货的角度看，可能是一个连接期现管理的一个好的角度。我们对于期货现货子公司给予支持，无论是做市商方面的，或者其他业务。

总之，在期货市场服务的经济过程中，交易所只是一个方面，目前参与期货市场的各个层面，可能我们都要主动去做这方面的试验，利用好期货市场规避价格风险，交易所也愿意和大家一起为服务实体经济做一些努力。今天的论坛也是围绕期现结合的市场联动，助力实体经济发展为主题，也邀请了在座的一些期货行业的老总，还有一些分析师，还有一些现货的企业，还有机构投资者。我想今天下午利用一下午的时间，我们好好的研讨。下面有一些经验分享环节，把一些好的企业，把自己的经验给大家介绍，不管从行业还是从企业角度都进行学习和交流，最后希望本次论坛圆满成功，谢谢大家。