橡胶：关注供应炒作，沪胶暂不看空

12日，沪胶主力收盘12695（+75）元/吨，复合胶报价11100元/吨（0），主力合约期现价差1595元/吨（+75）；前二十主力多头持仓88525（-448），空头持仓125071（-2732），净空持仓36546（-2284）；

截至上周末：交易所仓单398660（+2100），交易所总库存437896（+781）。

原料：生胶片46.12（+0.12）杯胶37.5（0），胶水49.5(+0.5),烟片48.18（-0.32）。

截至3月2日，青岛保税区总库存25.42（+0.79）

截止3月9日，国内全钢胎开工率为72.45%（+11.44%），国内半钢胎开工率为71.16%(+12.34%）

观点：泰国欲对3月份的天胶出口实行更为严厉的限制措施，市场传言，部分船期因此有推迟。受此消息影响，在大市氛围较弱的情况下，沪胶表现相对抗跌。国内2月份进口量也出现较为明显减少，后期关注是否会导致保税区库存的有效下降。昨天现货价格基本维持稳定，期现价差较上周末有小幅扩大，较春节前扩大近100元/吨，增加幅度不算大，暂不会对期价产生明显压力，只是近1600元/吨的基差水平依然会吸引套保盘的进入。泰国原料价格因为季节性因素，价格基本维持稳定，但因为消费没有出现亮点，价格表现一般。总的来看，供应宽松大格局延续，但随着春节前的一波基差修复后，价格继续大幅下行概率不大，三月份还是关注供应题材的炒作，以及消费端的变化。现货价格走势很关键，现货价格不走强，期价或难有持续表现。中线多头需等待下游消费的恢复以及库存的有效下降。

策略：多头思路

风险：进口大幅增加，库存持续累积更快，国内货币紧缩

PVC：库存继续累积，期价压力尚存

昨天PVC期价继续大幅走弱，春节后库存的快速累积，使得期价压力较大。昨天公布的最新库存继续小幅增加，在下游消费恢复不力之前，库存仍将以回升为主。受期价的拖累，现货市场也出现恐慌情绪，最近现货价格出现明显下跌，昨天5型普通电石料，华东地区主流自提报价6200-6300元/吨；华南地区6350-6400元/吨自提；山东主流6350-6500元/吨送到，河北市场主流6280-6350元/吨送到。目前PVC下游消费恢复尚不及市场预期，库存累库，短期供应充裕对于期价依然有压力。但后期消费边际递增将逐步显现，同时，供应大增概率很小，因此，后期继续下行空间或有限，重点关注库存变动指标。

策略：无

风险：无