盈透：美联储主席听证引发的市场波动

作者：Briefing.com

来源：IB美国盈透证券

原文发表于美国时间2018-2-28

美联储主席杰罗姆·鲍威尔位高言重，他昨天第一次在美国国会众议院金融服务委员会面前作证即导致市场出现了大波动。

据新闻报道，关键点是鲍威尔先生承认自去年12月的联邦公开市场委员会会议后，他对经济前景预测更加乐观，而当时的利率政策的预期中值是美联储将在2018年进行三次加息。

市场立即想到的是，鲍威尔先生在暗示美联储在2018年进行四次加息并非不可避免。

可以确定，这是资本市场为在其作证后如何交易的一个方便而有效的原因和借口，但我们质疑导致鲍威尔先生的想法的原因更让人惊讶。

更重要的是，鲍威尔先生是在提醒人们，现在利率政策上涨基本没有阻力。无论这意味着是一次加息、两次加息、三次加息、四次加息或更多次，加息的频率将取决于经济数据。

换句话说，在涉及利率政策的进程方面难以预测，所以没有什么是担保发生的。现在市场所能做的就是从最近的趋势预估市场未来可能会呈现出的情况，而这种预估反过来会影响股市价格的日常波动。

因此，股市可能面对上涨的好日子，也可能面对下跌的糟糕日子。这就是股市怪兽的本性以及市场面临重要转折点的现实情况。

不能忽视的是直到鲍威尔先生听证之前，标准普尔500指数在11个交易日中大涨了9.8%。

就像本月初暴跌时短期超卖的情况一样，股市目前存在短期超买的情况。某种形式的回调已经成熟，将资金撤出股市的理由也十分充分，更不用说据称是强硬鹰派的美联储主席在掌舵利率政策，以及政治分析人士宣称基建开支法案不可能在2018年通过。

补充一点，一些月末交易动态可能已经在影响市场出现快速而强劲反弹后抛售股票的行为了。

值得注意的是，今天早上盘前交易时段没有出现强劲的后续卖盘。

尽管中国制造业采购经理人指数低于预期，以及日本工业产出数据低于预期，同时欧盟的报告显示，欧盟出现了2016年12月以来最低的CPI同比增长（增长1.2％），标准普尔期货仍上涨4点，高于公允值0.3%。

这些因素综合起来，可能增强交易者卖出股票的意愿，因为这些数据反映了经济体丧失增长动力，而正是经济体良好的增长数据推动了股市在2017年底和2018年1月份的上涨。很好的例证是，家具零售连锁商Lowe's (LOW) 的第四季度的财报和展望令人失望。

市场也许认为2018年四次加息将会导致银行的盈利超出预期。银行是否能超预期盈利还无法确定，目前看来昨天股市下跌可能是对加息旋风的反应，而不是超买市场的糟糕表现。

10年期国债收益率下跌2个基点至2.89%。

在其他方面，第四季度GDP的第二次估算值已经公布，并略微下调至2.5％（第一次估算值是2.6％），这与Briefing.com的估算值一致。 GDP价格平减指数从2.4％下调至2.3％（Briefing.com预测2.4％）。

各项数据对第四季度GDP增长的贡献没有明显的变化，只有私人库存的变化（从减少0.67%到减少0.70%）是小规模修正的主要推动力。

今天的其他数据包括，美国东部时间上午9:45公布的2月芝加哥采购经理人指数，（Briefing.com预计64.5;此前为65.7）和上午10点公布的1月房屋销售报告（Briefing.com预计上涨 0.4％;此前上涨 0.5％）。

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