油脂

1、CBOT昨日因月底买盘及周边市场支撑、中国进口下一年度美豆等支持5月大豆收高于961。马来西亚上周五休市，无外盘评述。CFTC公布截止上周三，投机基金在农产品上棉花增多明显，小麦玉米略增多头，但美豆和美豆油多头平仓也很明显，原糖略平多头。

2、持仓上，“中粮”系整体持仓平稳，“鲁能金穗”平掉豆油多单并增棕榈油空单。昨日油料油脂仅棕榈油微增仓，其余均小幅减仓。上周资金加速流入农林牧渔以抢占“两会”行情，农业个普遍继续跑赢大盘上涨。

3、商务部预计2月大豆进口332.26万吨,3月预计331.58万吨,变化不大。但较1月实际进口量有近两成的下降。当前进口大豆压榨依然有利可图，油厂开机积极性较高，截止2月26日的一周，国内油厂开机率明显提高，仅东北黑龙江地区因国产大豆压榨无利可图，开机率依旧较低。

4、商务部预报2月到港油脂继续走低。海关统计数据显示，1月油料油脂进口量环比大幅下降，三大油脂同比进口仍大幅增长，全部来自加拿大的菜籽进口同比下降32.6%至12.08万吨。总体进口符合季节性低迷特征。

5、豆油与棕榈油的价差昨日平稳，目前需要等待价差再次走高时建立头寸，两者理论价差波动区间为（500，1500），而2月底至4月初价差一般会走低，继续跟踪棕榈油的价格走势。

6、据船期预报，2月份到港的棕榈油预计为55万吨(包括棕榈油硬脂)，比1月份到港量有所增加。当前港口棕榈油库存总量达到45.2万吨，处于过去6个月来的较高水平。

小结：外围稍显缓和，利空基本面压力逐渐释放，油料油脂在本周“两会”将迎来小幅上行行情。

PVC

1、上一交易日PVC1005持续回调，因近期成本支撑减弱，PVC仍将有一定的回落空间。

2、东南亚PVC均价1035美元(+0)，折合国内进口完税价为8515。

3、华北地区32%离子膜烧碱市场价425元/吨(+0)。

4、SG-5广州市场价7350(+0)；齐鲁石化S1000齐鲁化工城市场价7520(-70)。

5、华中电石价3350(-75)，成本较低的电石法厂商生产成本6825，成本较高的电石法厂商生产成本7425。东北亚乙烯均价1225美元(-18)，折合国内乙烯法PVC生产成本约8263。

6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7290-7370，大厂货源华东市场价7292-7383；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价7550-7700，高端乙烯料PVC华东市场价7700-7830。

7、目前生产厂商盈利，成本支撑减弱，近期货运改善，因此PVC的供应紧张状况缓解，后市在注销仓单的事件性驱动下，料1005合约价格将回落，目标位7500。

8、行情的矛盾点将落在华东地区的到货环节，另外一个矛盾点在电石价格，近期有下滑迹象，节后现货价格虽走稳，但成本支撑减弱。

金属

1.智利地震发生在收盘后，COMEX开盘涨4.98%。

2.LME锌持仓增加3519手至22.3万手,铜注销仓单大幅上升至19475吨，锌小幅上升至4350。沪铜持仓增加0.7万手，锌持仓增加1.2万手。shfe铜库存增加32309吨，铝增加10425吨，锌增加302吨。

3.前一日现货：沪铜现货报贴水400~贴水300，平水铜57150-57250元/吨，升水铜57250-57300元/吨，现货维持较高贴水，因市场供应充裕，而下游采购疲软。上海铝现货成交价格16190-16230元/吨，贴水190-贴水150元/吨；无锡铝现货成交价格16190-16220元/吨。沪铝阴跌格局延续，华东地区铝锭现货贸易商出货意愿高，不断调低报价仍难吸引下游入市，加工企业逐渐开工但避市心态浓烈，成交表现清淡。今上海0号锌成交在17900元/吨附近，贴水407-370，1号锌成交在17850元/吨附近，但低端企业出货意愿低，现货整体交投平平，下游买盘活跃度依然低迷。进口锌有限成交在17850元/吨左右。

4.韩国国营公共采购服务机构(PPS)26日表示，招标寻购200吨5月19日交割至仁川港的招标流标。此次招标于周五结束，寻购纯度大于99.9%的，除俄罗斯产地以外的锡锭。PPS一高层人士称，由于缺少出价人而导致流标，该机构计划在3月第一周重新发布招标。

5.虽然面临电力短缺,但经历大地震之后智利最大的几座铜矿还是在周日慢慢恢复生产。智利第四大铜矿厄尔特尼恩特(El Teniente)的经理Ricardo Alvarez对路透表示,复产速度将取决于电力供应情况.目前仍是局部供电.该公司的产量超过智利全国铜产量的7%.。智利国有铜公司Codelco关闭了厄尔特尼恩特铜矿和安迪纳(Andina)铜矿，英美资源集团也关闭了Los Bronces和El Soldado矿。Alvarez表示,如果电力供应迟滞,该矿还可能将放慢矿石提取速度. 他此前曾表示,周六发生的地震并未造成矿场设备的损坏,而通往出口港口圣安东尼奥(San Antonio)的道路状况良好.厄尔特尼恩特铜矿是全球最大的地下铜矿,年产量为40万吨. Codelco另一位高管稍早也表示,年产近21万吨的安迪纳铜矿也可能在当日晚些时候恢复生产. 智利最重要的铜出口港口圣安东尼奥已於周六关闭,但北部主要港口安托法加斯塔(Antofagasta)和梅西约内斯(Mejillones)未受影响. Freeport McMoRan Copper & Gold<FCX.N>周六表示,地震并未造成该公司旗下的两座矿场损坏,但Candelaria矿面临电力短缺,这将造成该矿暂时停产.

6.据新加坡消息，亚洲基本金属升水持稳，中国采购尚未激升。

7.智力1月铜产量下滑1.9%至424036吨

8.IAI公布的数据显示，1月全球未加工铝库存增至126.3万吨，去年12月为120.3万吨。

9.墨西哥12月铜产量下降至21138吨，同比减少20.9%。

小结：智利地震级别很高，影响较大，但不好评估，过度追高还是有一定风险。