三十年河东，三十年河西

曾经我们对它爱理不理，如今我们高攀不起。比特币，一个很好诠释了什么叫“三十年河东，三十年河西”的投资品种。曾经，有人用10000比特币换取了两块披萨，而如今，一枚比特币的价格就高逾8000美元，换披萨的人再追悔，也来不及了。

据比特币报价平台Bitstamp，截止北京时间11月20日晚，比特币价格已升至8195美元/枚，刷新了币值纪录。比特币在过去8天上涨将近50%，而今年的涨幅超过了700%。比特币这样疯狂的涨势，让它备受关注，同时也备受争议。

作为一种极其不稳定的虚拟资产，比特币的价格经常呈现剧烈波动的态势，许多专业人士都并不看好比特币的前景。摩根大通的CEO曾公开宣称比特币是一个带有泡沫的骗局，最后，他还预期称，比特币的价格将变得非常低廉，现在碰比特币是非常危险的一件事。

亚洲最大的一家银行星展银行首席信息官David Gledhill在接受采访时表示比特币是一个骗局，比特币的交易费用非常昂贵，所有的交易费用都通过一个加密系统隐藏起来。

有人反对，就有人赞同，区块链软件公司Blog的创始人Matthew Roszak认为现在投资者和人们的眼睛是雪亮的，投资者的选择和比特币的价格说明了一切，只是现在大多数看不懂比特币技术的人才说比特币是个骗局。

总之，不管人们对比特币的评价如何，在它疯狂上涨的走势中，大部分的投资者还是选择“拥抱”它。在比特币备受关注的背后，交易所也有所行动。

CME宣布推出比特币期货

10月31日，美国芝加哥商业交易所集团宣布，将从2017年第四季度开始推出比特币期货。CME集团董事长Terry Duffy表示：“鉴于客户对不断变化的加密货币市场越来越感兴趣，我们决定推出一份比特币期货合约。而作为全球最大的受监管的外汇市场，芝加哥商品交易所集团是这个新工具的天然之家，我们将为投资者提供更透明，更直接和更安全的交易。”

资料显示，CME早在2011年11月就开始和数字加密设施有限公司展开合作，以伦敦时间每天下午四点一枚比特币的美元价格作为参考，累计计算该时间窗口内所有主要比特币现货交易的交易流量，最终得出比特币的参考利率BRR。

其实CME并非首家推出比特币期货交易计划的平台。CME的竞争对手、美国最大期权交易所芝加哥期权交易所(CBOE)也拟在2017年末或2018年初推出基于虚拟货币交易所Gemini Trust数据的比特币衍生品。

时隔一月，比特币期货事件又有进展，昨日（11月20日）CME开始测试比特币期货交易，而这意味着投资者无需实际拥有比特币，就能押注比特币的未来价值。也就是说，目前计划上线比特币期货交易的平台已经完成了技术上的准备，接下来就是等待美国商品期货交易委员会(CFTC)的批准。

CME表示，待监管批准，预计今年底以前正式在Globex电子交易平台启动比特币期货交易。

据媒体报道，每一份合约将包括5个比特币，在CME Globex和CME ClearPort系统中进行交易，并使用CME现有的比特币价格指数。

CME解释说：对于比特币期货合约而言，每比特币5美元是最低价格波动值，这意味着每个合约有25美元的波动值。

我们知道，比特币的波动巨大，就像一匹脱缰的野马，疯涨和暴跌时常出现，不受控制，而芝商所也为匹野马“栓上铁链子”。有消息称，CME计划对拟今年推出的比特币期货设定日内波幅限制，当日内交易价较前一日收盘涨/跌幅度达到7%和13%时，交易可能暂停2分钟再恢复，当波幅达20%时，全天交易可能到此为止。

成为黄金一类的资产or摧毁实体经济

对于比特币期货的推出，业内人士众说纷纭，各有看法。有人看好，认为这将提高比特币的需求；但也有人持消极态度，因为期货为做空比特币提供了便利。西方金融期货市场创始人、CME的名誉董事长Melamed预测，比特币可能成为像黄金和股票那样的一类资产。

盈透证券的董事长Thomas Petterfy强调了与比特币期货相关的风险。Petterfy在《华尔街日报》刊登的整版广告中表示:“加密货币市场的灾难将破坏清算机构的稳定，也将摧毁实体经济。”

国内业内人士也有着自己的看法，著名财经学者陈思进在接受采访时表示，期货市场就是投机市场，可做各种投机操作，比如做空。CME第四季度将推出比特币期货，这也意味着它为比特币投机提供了做空的平台，再加上杠杆、保证金交易等衍生操作，比特币的总市值未来可能达到几万亿美元，这是很可怕的。

他进一步认为，每当华尔街的创新者们开始打包一些他们并不知道背后到底是什么样的产品，并给其贴上衍生品的标签，这就会让人很自然地想起之前的多次金融危机。

宝城期货程小勇表示，从交易所角度来看，芝商所计划推出的比特币期货是适应投资者的需求，给潜在的虚拟货币提供一个相对较好的转移风险平台或者工具。但是从服务实体经济角度看，比特币本身并不具备现实货币的相同功能，其价值在于产生的算法或者技术，即区域链技术。另外，基于比特币总量有限的稀缺性，参与的投资者大多属于投机行为。此外，由于缺乏国家信用，在支付等货币功能方面尚存缺陷。

比特币七成产自中国 但政府却关闭交易平台

随着比特币价格高涨，巨大的利润吸引了大批投机者，笔者通过查阅资料发现2017年全球逾7成比特币出产在中国，2017年9月比特币全球算力分布显示，前五大比特币矿池，都来自中国。

在比特币价格的疯狂上涨中，在投资者狂热追捧的情绪中，比特币的泡沫正高高筑起。正在国外推出比特币期货之际，国内的比特币市场迎来了监管风暴。

比特币作为一种投资品，目前它对经济的直接正面影响还看不到，还存在着成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动工具的危险性。今年9月4日，央行、网信办等国家7部委联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，明确代币发行融资（ICO）“本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”并且要求关闭所有ICO交易平台。

9月13日晚，中国互联网金融协会也发布了防范比特币等虚拟货币的风险提示，称比特币缺乏价值基础，价格波动剧烈，投资者盲目跟风炒作，易造成资金损失。比特币等虚拟货币日益成为洗钱、贩毒、走私、非法集资等违法犯罪活动的工具。

11月1日开始，国内三大比特币交易平台全部禁止交易业务，这意味国内比特币交易正式终结。

对此，程小勇表示，比特币属于虚拟货币，从目前来看，缺少对实体经济的服务功能。另外，比特币交易因过度投机和交易平台加杠杆风险，会导致投资者面临损失和难以维权的金融风险。从国内投资者市场来看，投资者交易在买者自负、卖者有责方面还有待加强，因此纯投机属性的工具对金融监管构成挑战。因此，在金融市场并不十分成熟的中国市场，停止比特币公开市场集中式交易是可以理解的。

其实不仅在我国，美国、日本、澳大利亚、俄罗斯、埃及等国对虚拟货币也已出台了明确反洗钱相关监管法规。

央行正在探索法定数字货币

那么，比特币在中国被禁，有哪些影响？第一，可以降低不法分子利用比特币进行洗钱、贩毒、走私、非法集资等风险。

第二，可以在一定程度上遏制过度投机炒作现象，促进社会的资源与关注点回到实体经济。

第三，因为比特币是一种全球性资产，不会因一个国家禁止交易而消亡。未来比特币的前景有两种可能，一种可能是真如摩根大通CEO杰米·戴蒙所言，被证明是经济泡沫，若这样，证明我国的政策有先见之明。另外一种可能是比特币成为一种重要的战略性资产，甚至成为在全球范围内被广泛认可的支付形式，如果是后者，可能将使我国丧失在比特币等虚拟货币领域的领先地位。

拒绝了高风险的比特币，其实对于法定数字货币，央行一直在研究中。有消息称，央行正在探索的法定数字货币则会是一种支付工具，可能会像纸币一样无限法偿，与纸币之间的价值对比预计也是恒定的，这与当下的比特币有非常大的不同。

据媒体报道，央行推动的基于区块链的数字票据交易平台已经测试成功，由央行发行的法定数字货币已在该平台试运行，今年春节后央行旗下的数字货币研究所也将正式挂牌。央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前曾表示，央行发行数字货币的目的是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度，至于何时能推出中国的法定数字货币，现在并没有一个时间表。

提高投资者对比特币风险的认知

最后，奉上一份调查，在比特币创新高之际，Pollfish公司做了一份调查，在11月9日-11月13日共采访了564名比特币买家，调查的结果有些让人害怕，因为参与投机的美国人不知道他们在干什么。

当问及投资原因时，41%表示相信数字货币是改变世界的技术，21%表示是长期保值工具，15%表示是朋友或者家人推荐的。67%表示没有进行任何减持，大多数表示会持有数年。不过只有8%表示会使用比特币进行消费。

四分之三的受访者无法给出一个投资比特币的良好金融理由，三分之二丝毫没有获利减持，超过二分之一表示不担心比特币的技术安全性。换句话说，调查显示比特币被绝大多数人视为投机工具，却没有对风险有相应的准备。

一堆没有风险意识的投资者，在面对波动巨大的比特币时，其结果可想而知。CME推出的比特币期货，目前是利大于弊，还是弊大于利，各种判断为时尚早，最重要的是提高投资者对比特币的风险认知。

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