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注：操作中所涉及的买卖点位，仅限交易参考，不承担因此产生的盈亏风险，投资有风险，入市需谨慎。

何为非农数据？

非农数据，是指非农业就业人数、就业率与失业率这三个数值。顾名思义，就是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标。这三个数据每个月第一个周五北京时间（冬令时：11月--3月）21:30，（夏令时：4月--10月）20:30发布，数据来源于美国劳工部劳动统计局。

为何关注非农？

非农数据能够客观地反映美国经济的兴衰，因此，一份生机勃勃的就业形势报告能够驱动利率上升，使得美元对外国的投资者更有吸引力，从而可以极大地影响货币市场的美元价值，进而影响到贵金属，大宗商品，外汇以及股票等各金融市场的走势。

非农如何影响市场？

由于美元和贵金属对非农数据有着极高的敏感度，那么我们以美元和金银为例。理论上，如果公布值好于预期，利多美元，利空金银；如果公布值低于预期，利空美元，利多金银。

历史回顾

美国9月非农就业人数减少3.3万人，为2010年10月以来首次录得负增长，市场预期增加8.0万人。不过，美国9月份失业率为4.2%，创下2000年12月以来的最低，预期为4.4%。

美国9月份非农就业人数出现2010年以来首次下降，反映出飓风哈维和伊玛造成的重大破坏。但好的一面是，9月失业率下降到16年新低，且工资增长加快。与此同时，多位美联储决策者在非农数据发布后也做出评论，他们中的部分认为，飓风对就业市场的影响只是暂时因素，美联储仍走在渐进加息的道路上。

失业率是劳动力市场重要参考数据之一，尤其是它和通胀率之间呈现的菲利普斯曲线，对美联储决策影响很大。正常来说，一个是失业率，一个是非农就业人口，两者之间应当有一定的隐含的平横关系。如上图—2008年以来美国失业率与非农人口的变化所示，当失业率高企且变动幅度大的时候，非农也会相应做出较大调整，尤其是处于美国经济快速复苏的阶段。

美国失业率自持续2010年以来持续改善，由最高10%以上下降至当今的4.2%，根据目前非农就业人数增长劲头来看，料本次失业率将仍然保持在4.2%低位。

同时，工资水平增长幅度也是目前非农就业数据重要的一环。

由于美国就业市场接近充分，工资水平增幅便是影响通胀率的重要因素，其潜在给物价带来压力。美联储将以此作为重要经济指标以进行其货币政策决议。

历次非农数据影响

素有小非农之称的ADP数据作为非农的前瞻数据，往往起到一定的指引作用。但因为两者的调查单位、调查方式、数据样本大小不同等因素，调查结果也会出现一定的差异。在利用ADP作为非农参考数据上，需要多加考量具体环境的影响。

美国1月非农：（左图为黄金分时走势，以下同上）

1月ADP利空，非农利空。黄金多头趋势，行情短时下跌后回归趋势上涨，当日波幅15美金。

美国2月非农：

2月ADP利空，非农利空。行情短时下挫后受支撑反弹，当日波幅12美金。

美国3月非农：

3月ADP利空，非农利多。行情顺势上涨，当日波幅20美金。

美国4月非农：

4月ADP利空，非农利空。行情顺势下跌，当日波幅10美金。

美国5月非农：

5月ADP利空，非农利多。金价支撑位顺势大涨，当日波幅21美金。

美国6月非农：

6月ADP利多，非农利空。金价大势趋跌，价格先小跌，后小涨，最后大跌，当日波幅22美金。

美国7月非农：

7月ADP利多，非农利空。金价大势趋涨，价格直接下跌（回调一波），当日波幅16美金。

美国8月非农：

8月ADP利空，非农利空。金价大势趋涨，非农数据发布后，金价震荡上行（顺大势），当日波幅12美金。

美国9月非农：

9月ADP利空，非农利多。行情小幅震荡后延续之前空头趋势下跌，当日波幅16美金。

北京时间周四(11月2日)凌晨两点，美联储宣布维持基准利率在1%-1.25%区间不变，投票为一致同意，并发布11月会议货币政策声明。重申风险大体平衡，密切关注通货膨胀。整体措辞偏中性，基本符合此前市场预期。

近期出炉的经济数据也符合这一声明，包括好于预期的美国第三季度实际GDP年化季率初值以及美国10月ADP就业数据（大幅超出预期）等。

就在昨日，特朗普正式提名鲍威尔出任下一任美联储主席，接替耶伦，但表示本周不会宣布副主席人选。同时，美众议院共和党公布税改方案，一次性下调企业税率从35%至20%，个人所得税率从七档降至五档。

特朗普表示，这版议案是迈向减税的重要步骤，希望参众两院都通过的最终议案能在感恩节之前递交至总统办公室。

今日将公布美国非农就业报告，目前彭博调查中值预期显示，非农就业人数将暴增31万人，失业率料持稳于4.2%

上个月公布的非农就业人数下降3.3万人，中断了美国连续7年的就业增长。就业人数下降是由于最近飓风中断了招聘计划，并阻止一些工作人员在调查期间工作。

然而，这些扭曲将在十月份得到基本纠正。上周初次申请失业救济人数已下降至23万人以下，达到飓风季节入场的水平，这暗示本周公布的非农就业报告数据料急剧回升。

然而，当市场对总体就业数据的预期如此高的时候，实际结果往往很容易会让人失望。不过，即便这些数据低于预期（可能性显然很高），其对美元的任何负面影响也都可能是有限的。

相反，如果实际数据符合预期，这将有助于支撑美联储目前的更高利率的政策路径，美元或将受到正面影响。在这种情况下，当前美元的复苏很可能会进一步扩大。

总的来说，会有以下三种情况：

如果本次非农数据不能达到20万，金银恐将大涨；

如果本次非农数据处于20万到30万之间，金银更多将震荡；

如果本次非农数据超过30万，金银走势大概率下跌。

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今日财经日历 （2017-11-03）

贵金属ETF持仓

公布频率：每日更新

数据影响：公布值大于前值，或持仓正向变动，利多黄金

统计方法：

统计黄金ETF的持仓份额，单位以盎司表示，可换算成吨。一般统计规模最大的黄金ETF，即SPDR的黄金持仓份额。

数据释义：

所谓ETF，即开放式的，份额可以在证券市场交易的基金，而黄金ETF则是份额代表黄金，可以自由投资或赎回，且可以在证券市场交易的基金。

关注原因：

一方面，黄金ETF是美国民间最普及的黄金投资方式，其持仓变化可以反映市场情绪变化；另一方面，黄金ETF的持仓变化，本身也代表了黄金市场买盘和卖盘的变化，即反映黄金市场多空力量的对比情况。持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利好金价。

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