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沪铝多单高位减持:浙商期货10月26日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-10-26 19:40:02 来源:浙商期货

欧美经济数据表现向好,且IMF调增全球经济增速预期,对铜价上涨有助推作用。国内方面,中国三季度GDP为6.8%,低于前值6.9%,但符合预期。PPI同比增速创六个月最大涨幅,加之9月铜进口数据回暖,废铜供应偏紧,市场对中国需求乐观预期对铜价带来强劲支撑。预计铜价仍将维持涨势,关注沪铜5.3万支撑,盈利多单持有。

多单持有

冬季错峰限产提前执行,由焦作市工信委牵头,焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前进入冬季错峰生产,限产限排30%以上。加之上有提振成本,下游开工回暖、出库好转,整体对铝价仍有支撑。多单高位减持。

多单高位减持

北方矿山季节性减产临近,炼厂备库需求令锌矿加工费继续承压。精锌方面,受环保及原料制约,国内精锌产量增加缓慢,锌锭库存继续处于下滑态势。受锌锭库存依然维持低位支撑,预计锌价维持震荡偏强走势。

不做空

菲律宾苏里高地区即将进入雨季,镍矿发货量将逐步减少,而印尼镍矿沉船事故亦对四季度镍矿供应形成困扰。镍铁方面,山东临沂地区镍生铁厂采暖季限产50%,四季度镍铁供应将出现明显收缩,镍铁价格企稳回升。需求方面,印尼青山不锈钢流入有限,但房地产调控继续升级恐将对不锈钢需求形成压制。受镍铁厂限产政策提振,镍价料将维持震荡偏强走势,建议沪镍多单持有。

沪镍多单持有

黄金

通胀疲软成为今年海外经济最大的意外,但税改预期推升风险偏好。近期焦点在于美联储下任主席存在较大不确定性,黄金继续震荡。今晚欧央行利率决议,建议暂观望。

建议暂观望

钢铁

9月地产、基建投资增速上行,短期需求韧性将有所延续,但地产销售下行、新开工放缓下,中期需求仍有担忧。本周钢材库存大幅去化,螺纹、热卷钢厂库存、社会库存同时回落,显示钢厂限产开启后钢材供需紧平衡。供应方面,本周高炉开工维持低位,产能利用率继续下行,钢厂产量小幅回落,随着采暖季临近,产能利用率仍有下降空间;需求端,钢材价格大幅波动,市场心态不稳,沪市线螺采购量环比回落,但后半周随着价格拉涨,成交亦有所放量。综合来看,供需双降下,库存的回落或显示短期需求在10月依然存在,但在利润高企的情况下,电炉产量的供应显著超预期,进入11月后需求逐步减弱,现货或开始缓慢走弱,不建议继续做多螺纹01、热卷01。

不建议继续做多螺纹01、热卷01

铁矿石

“2+26”地区高炉限产提前范围扩大,竖炉、烧结机生产皆受影响,钢厂主要以维持正常生产的采购为主,钢厂烧结粉矿库存和日耗下滑明显;港口疏港量同比下滑,本周港口矿价延续下跌势头;多地钢厂上调废钢采购价格,替代效应减弱下矿石需求或有恢复。供应端,澳洲、巴西外矿发货量略有回升,北方到港量也有下降,但按照矿山发货计划,未来进口矿供应压力供应压力不减;国产矿近期由于安全检查生产受到影响,产量有所下滑,但国产铁精粉价格持稳。整体来看,铁精粉价格坚挺、废钢采购价上调对矿石价格有支撑。操作上建议矿石暂观望

矿石暂观望

焦炭

华东、华北、西南等地焦企限产未有放松,焦炉产能利用率处于年内较低位置,同比16年下滑明显,但市场调研反映焦企限产普遍不严格。随着钢厂陆续下调焦炭采购价,焦炭价格进入下行通道,截至当前累计下跌350元/吨,下游多持观望态度,钢厂补库放缓库存下滑,而焦企焦炭库存继续累积。钢厂高炉限产提前,焦炭需求提早开始下滑,焦炭市场呈供需双弱。在2+26效应下,焦炭供应相对过剩的矛盾或逐步累积,焦炭价格或逐步向成本线移动,焦炭01不建议做多,激进者继续做空。

焦炭01不建议做多,激进者继续做空

焦煤

焦企利润回落,且焦化限产幅度较大,影响焦煤需求。大会期间山西多地煤矿停限产,支撑短期焦煤价格,但预计大会结束后将恢复供应。港口方面,进口焦煤库存继续增加,下游仍以观望为主。由于环保限产严重影响焦煤需求,焦煤市场偏弱运行,但01期价接近国产焦煤成本。建议JM01期货1100-1200区间操作。

JM01期货1100-1200区间操作

动力煤

采暖季限产,工业用电有所走弱,全国气温适宜,民生用电季节性走弱,电厂日耗高位回落,但库存依然维持低位,冬储补库尚未完成,关注电厂心态及补库计划;供应端,重要会议期间,部分煤矿处于停产状态,供应短期呈现紧张格局,但会议结束后产量或有释放。后市重点关注,日耗回升以及产量释放情况。操作上,空单离场,暂时观望。

空单离场,暂时观望

天胶

东南亚主产区整体处于供应旺季,原料收购价格震荡下行,美金胶内外盘持续倒挂导致进口意愿不高。国内现货市场成交清淡,主要由于前期盘面的暴跌导致轮胎厂基本完成小幅补库,不过短期合成胶价格走势偏强,并未带动天胶现货,进入11月大量仓单预计仍需价格的下跌进行解决,操作上建议空单可以逐步进入目标12500止损14000。

空单可以逐步进入目标12500止损14000

大豆/豆粕/菜粕

出口需求强劲支撑美豆,但美国中西部地区的晴好天气使得美豆收割进度快速推进,收割压力施压市场。整体来看,美豆今年丰产利空市场逐步消化,整体下方空间有限,之后焦点转向美豆出口及南美播种情况,目前巴西播种进度整体偏慢,后期注意关注天气情况。国内方面,豆粕供需情况好转,区域性供应偏紧支撑价格。后期11、12月随大豆到港增加,豆粕供应压力或将重现。操作上,国内粕类短期预计维持震荡,关注南美播种天气。买豆粕卖大豆组合达到目标位,可逐步获利了结。

国内粕类短期预计维持震荡,关注南美播种天气。买豆粕卖大豆组合达到目标位,可逐步获利了结

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚8月棕榈油产量仅178万吨,不及市场预期,更远低于五年同期均值,显示产量恢复依旧偏慢。现在的问题在于,这仅仅是一个短期现象,还是会成为常态。同时,前9个月总产量如此之低,更让我们确信季节性减产季减产幅度或有限。目前库存已经攀升到200万吨上方,对于产地而言,虽谈不上压力,但也不是很低。国内豆油库存接近150万吨,而临储菜油抛储风声再起。就基本面而言,油脂仍有压力,但前期已经下跌,且幅度不算小,故下跌空间有限,但也缺乏大幅上涨的基础,预计油脂维持区间震荡走势,建议不做空。

油脂单边不做空,豆棕价差逢高做缩窄为主。

玉米/玉米淀粉

玉米即将迎来售粮高峰,叠加陈玉米出库,市场供应压力持续增加,施压玉米市场。近期注意关注深加工补贴政策出台。玉米市场整体供需格局仍宽松,但是产量预期减少,深加工产能需求大幅扩张,存量在减少,整体向下空间预计有限。随着去库存的推进,价格重心预计逐步抬高。玉米预计仍然维持区间震荡,整体预计上涨下跌空间均不大,底部逐步抬升。

供应压力施压玉米市场,但整体供需格局逐步好转,预计向下空间有限,维持震荡思路

白糖

接近年度末,需求转弱,食糖增产压力将逐渐体现,目前开榨的主要为甜菜糖。本年度抛储量基本补足走私的下降量,翘尾行情概率偏低,但广西政府发布通知要求糖厂于12月方可开榨,从时间上看,仍有炒作空间。9月全国产销数据略好于去年同期,9月进口量较同期大幅减少三分之二,以上对白糖仍有一定的支撑。12月前新糖产量压力不大,郑糖暂不做空,建议短线操作为主。

郑糖暂不做空,建议短线操作为主

棉花、棉纱

抛储结束后,市场风向将以新棉为主,在纱厂用棉从储备棉向新棉过度时,生产成本将有所增加。节后籽棉采摘进入集中期,后期的新棉压力将增加,收购价格则受成交情况而定,新疆交售高峰将至,疆棉收购价略有所下滑,当前棉企收购较为谨慎,内地价格有所下行。新棉将集中上市,且下游的需求旺季支撑将逐渐削弱,但成本支撑下,建议空单谨慎持有。

空单谨慎持有

PTA

近期PTA价格偏弱主导因素在于装置投产,预计PTA行业将进入新一轮加工费压缩周期,不过短期下游聚酯开工偏高仍使得PTA货源偏紧,对价格有一定支撑。操作上建议TA801不做多,买5抛1滚动持有。

TA801不做多,买5抛1滚动持有

沥青

BU,部分炼厂转产焦化缓解沥青供应压力,且主营炼厂控制库存生产为主,未来华东天气好转,需求或迎来一定释放。操作上建议空单可逢低离场。

空单可逢低离场

LLDPE、PP

供需来看,LPP矛盾不突出。从价格驱动上来看,石化及煤化工库存快速下降,价格驱动向上;从绝对价格水平来看,L理论盘面进口利润已打开,趋于价格中位偏高水平,上方空间相对有限。操作上建议,L短多为主,止盈位置可参考日内基差,基差走弱(可参考-300一线)短线可离场,暂不建议做空。PP短多为主,止盈位9300-9400。后市关注重点为库存、非标品价格传导及进口利润情况。

L短多为主,止盈位置可参考日内基差,PP短多为主,止盈位9300-9400

玻璃

国庆长假期间玻璃现货市场纯碱价格继续上涨。河北省玻璃生产企业限产和违规项目停产整顿。采暖季玻璃企业限产的事情还未落定,短期政策事件较多,谨慎者先观望

谨慎者观望

甲醇

目前甲醇各地差异性明显,内地市场在甲醇开工绿维持高位的情况下,库存有所累积,价格出现明显的走跌。而港口市场,由于前期国内套利窗口关闭,内地货源的冲击减小,加之进口量一较少,供应偏紧,库存出现较大幅度的下滑,叠加期货反弹带动,短期较为坚挺。但长期看,国内套利窗口再次打开的情况下,内地货源将再次对港口市场形成冲击。而前期由于港口封航而推迟到港的甲醇进口货源近期将进港卸货,因此港口市场甲醇供应有增加预期,或对甲醇上涨势头有所压制。操作上,甲醇谨慎追多。

甲醇谨慎追多

股指

新政策的预期提振风险偏好,但本周上市公司三季报密集公布,密切关注三季报对盘面和市场风格的影响,期指暂观望。

期指暂观望

国债

市场担忧监管进一步趋严,期债震荡偏弱。

仅供参考

期债震荡偏弱


责任编辑:七禾编辑

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合作期货公司基本信息: 东吴期货 华鑫期货 东航期货 前海期货

东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
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华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
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东航期货: 东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日,前身是中国东方航空公司期货部,是国内首批成立期货公司之一,也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元,东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立,业务范围涵盖定价服务及合作套保。 公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方,赛事自2008年创办至今,权益峰值突破145亿元,已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台;作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者,近年来,公司不断创新、优化业务软件,推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化,在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品,着力构建综合金融服务体系;同时,自2019年起,公司持续深耕“保险+期货”项目,落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴,相关项目多次荣获交易所奖项,以实际行动践行金融服务国家战略。 官网链接:https://www.cesfutures.com/
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前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
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