橡胶早评：沪胶继续区间震荡，可轻仓短线操作。

Ø要闻：根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2017年9月份天然胶出口量为42.01万吨（含乳胶及混合胶），环比下降3.27%，同比大涨18.11%。主要胶种出口情况如下：天然乳胶出口量为10.7万吨，其中浓缩乳胶出口9.17万吨；3#烟片胶出口量为6.62万吨；20#胶出口量为8.70万吨；混合胶出口量为11.89万吨。其他胶种出口量为4.1万吨。

Ø期货报价：沪胶主力（1801）报价13500（-35）；沪胶（1805）报价13950（-40）；东京期胶报价196.2 (-0.9)；新加坡近月RSS3报价158.5（0.5），新加坡近月TSR20 报价142.9（-1）。

现货、原料报价及价差

1.天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11450（0）；泰#3烟片胶（上海）报价13900（0）;青岛保税区泰国RSS3报价1640（0），泰国STR20现货报价1465（0）。主力合约-SCR5全乳胶基差-2050（200），STR20#内外盘价差50（0）。

2.合成胶现货价格：丁二烯10300（0），顺丁上海13500（-100），丁苯（1502）山东14500（1000）。全乳胶-顺丁价差-2050（100），全乳胶-丁苯（1502）-3050（-1000）。

3.原料价格：海南胶水10800（0），云南胶水11500（200），泰国合艾白片45.69（0）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存19.89万吨（5.1%）；上期所总共库存46.4万吨（0.45）；注册仓单36.8万吨（-0.25）。半钢胎开工率65.83%（-0.8%），全钢胎开工64.10%（-0.7%）。

技术分析：1801合约区间震荡，夜盘延续。从30分钟K线图看，K线在短期均线附近震荡，技术指标MACD在0轴附近粘合。从日K线图看，技术指标MACD绿柱翻红柱，DEA上穿DIFF形成金叉。成交量、持仓量均增加，仓差720。前20名会员持仓，多单97902（1853），空单137710（2644），净空单54776（-725）。从周线上看，K线图收为小阳星，预计后市继续震荡，技术指标MACD红柱翻绿柱，DIFF下穿DEA形成死叉。

小结

1.基本面没有大的变化，供给侧国内进口增加，国内、国外皆进入供应旺季，保税区天胶库存下降速度放缓，可能止跌反增，供给端压力将会持续。需求端轮胎厂开工率回升，9月汽车销量累计同比增速小幅抬升，重卡销量继续高位运行，轮胎的配套需求表现持续良好，但它只占轮胎总体需求的25%，拉动力有限。但国家基建投资累计增速进一步放缓，房地产投资累计同比增速虽小幅上升，但考虑当前的政策影响，预计未来增速可能回落，因此轮胎替换需求未来可能下滑。

2.此前期货的高位升水在2000附近震荡，现货库存下降速度放缓，期货仓单依旧高位，这些皆对沪胶价格产生压制。当前市场情绪不稳，现货成交较少，现货价格小跌、原料价格持平。合成胶上涨1000元/吨日胶小幅回调。 

3.基本面短期内不会有超预期变化，当前市场多空双方胶着，沪胶未来大概率在13000-14000区间震荡。预计今日偏强震荡，可轻仓短线操作，向上关注13800，向下止损位关注13300和13000。